xauusd

Американский доллар ощутимо сдал позиции от пика года, однако котировки золота остались зажаты в узком коридоре около $4,110–$4,135. Разбираем, почему привычная рыночная связка между курсом валюты и драгметаллом дала сбой и где крупный капитал на самом деле ставит заслоны.

Коротко по рыночному срезу:

• Доллар слабеет, металл стоит: индекс DXY потерял около 75 пунктов от годового пика, но золото не сумело развить отскок и прижалось к нижней границе коридора.
• Ставка 10Y TIPS на уровне 2.80%: безрисковый госдолг США приносит инвесторам почти 3% чистой доходности сверх инфляции, делая хранение слитков экономически невыгодным.
• Спекулянты фиксируют прибыль: биржевые фонды на фьючерсах CME сокращают длинные позиции и активно продают любые локальные всплески цены.
• Стена в стакане ордеров: на ценовом рубеже $4,217 сконцентрировано свыше 3% совокупного объема заявок, что блокирует импульсный рост.

Главный вывод: слабость доллара больше не гарантирует автоматического роста золота. Рынок перешел в режим ставочного доминирования. Пока безрисковые казначейские бумаги США дают высокую реальную доходность, а военная премия на Ближнем Востоке остывает, крупный капитал использует любые отскоки для фиксации прибыли.

Золото снизилось до очередных минимумов, после чего продолжило консолидироваться в ограниченном коридоре. Неделя началась с резкого обвала котировок под давлением укрепляющегося доллара США и роста доходности американских государственных облигаций на фоне эскалации вокруг Ормузского пролива, где к тому моменту продолжались атаки на танкеры. Это вызвало сокращение совокупных спекулятивных позиций на фьючерсном рынке COMEX, резко усилив давление продаж.

Позднее опубликованные накануне данные по инфляции в США за август позволило остановить это падение и несколько отыграть потери: инфляция оказалась ниже рыночных ожиданий, что ослабило ожидания повышения ставки ФРС уже в октябре с 45% до 37%. Однако восстановление оставалось ограниченным. Доходность десятилетних казначейских облигаций продолжала держаться на максимальных уровнях более чем за два десятилетия, а сильный доллар сдерживал рост котировок золота.

Некоторой поддержкой выступил и отчет Министерства труда США за сентябрь, показав существенное замедление создания рабочих мест: прирост занятости составил всего 29 тысяч, безработица выросла до 4,2%, а данные за июль и август пересмотрели вниз.

Вокруг золота в слитках накапливаются отрицательные драйверы, способные развернуть направление тренда. Очередным фундаментальным событием стало известие об отсутствии намерений ФРС проводить ужесточение монетарной политики до конца 2026 года. Ранее представители ведомства заявляли, что намерены повышать процентную ставку в течение 2027 года, чтобы удержать сегмент драгоценных металлов и нефтегазовый сектор на плаву. Об этом информирует портал Investing.

Золото в слитках торгуется в боковике. Актив прибавил в стоимости менее 1%. Технические показатели говорят о возможности перемены тренда на нисходящий. На момент написания статьи XAU/USD торгуется по цене 4,164 доллара за тройскую унцию. 

На официальной пресс-конференции Федерального Резерва США, Джон Уильямс, президент ФРС города Нью-Йорка сделал официальное заявление. Ведомство возьмет курс на повышение процентной ставки только в 2027 году. Событие оказывает давление на золото в слитках. Чиновники решили вести более мягкую монетарную политику до конца года.