forex

Российский рубль настолько прочно подсел на иглу carry trade, что ни новые рекордные пики по S&P500, ни резкий взлет цен на нефть его не трогают. В то время как правительство и центробанк мечутся между президентскими выборами 2018 и необходимостью что-то делать с пикирующей в пропасть инфляцией и растущими дырами в бюджете, нерезиденты продолжают скупать российские активы, и лишь укрепление доллара США на фоне реанимации идеи с налоговой реформой и роста вероятности повышения ставки по федеральным фондам в декабре с 33% до 46% запустил виток коррекции по USD/RUB. Надолго ли?

Если уж ушел от варварских методов регулирования и встал на рыночные рельсы, то нужно найти в себе силы, чтобы отказаться от прежней доктрины влияния на курс рубля исключительно внутренних факторов, включая налоговый период, платежи по долгам и активность экспортеров. Нужно признать, что котировки USD/RUB двигаются под воздействием потоков капитала, и в то время когда нерезиденты наращивают свою долю на рынке госдолга РФ до 30% и выше, реальная доходность местных активов в условиях падения инфляции до 3,3% – лучшая среди развивающихся стран за пределами Бразилии, а волатильность рубля падает до минимальных отметок за последние три года, «медведи» могут позволить себе поиграть в кошки-мышки.

В центре внимания сегодняшнего дня помимо заседания Банка Англии находится и отчет по инфляции в США. При этом довольно трудно сказать, какое из событий вызовет наиболее интересные движения на рынке. Учитывая, что монетарная политика британского регулятора вряд ли изменится до конца этого года, предлагаем сфокусироваться на индексе потребительских цен США, способном пролить свет на планы ФРС по процентным ставкам до конца этого года. На текущий момент пара USDJPY продолжает котироваться на недельном максимуме, выше уровня 110,25, отыгрывая снижение геополитической напряженности вокруг ситуации с Северной Кореей, меньший ущерб от урагана Ирма, а также рост доходности американских облигаций. В частности, доходность американских 10-летних трежерис вчера смогла восстановиться до 2,18%, получив поддержку на слухах, что администрация Трампа может обнародовать программу налоговой реформы уже на следующей неделе. Информация об этом появилась со ссылкой на комментарии Кевина Брэди, председателя комитета Палаты представителей по бюджету. Дальнейшая динамика доллара будет полностью зависеть от отчета по инфляции, публикация которого назначена на 15:30 МСК. Стоит отметить, что в последнее время трейдеры значительно снизили ожидания по перспективам ужесточения денежной политике ФРС, допустив возможность вернуться к обсуждению декабрьского повышения ставки в случае сильного релиза по инфляции. Учитывая вчерашний отчет по индексу цен производителей, согласно которому производственная инфляции показали максимальный за квартал рост, есть все основания полагать, что и потребительские цены также продемонстрируют восстановительную динамику. В этом случае рост пары USDJPY продолжится.

Рекомендация USDJPY: BuyLimit 110,20 TP 114,00 SL 109,40
Рекомендация UKOIL на сайте