adobe

Мы ожидаем

В центре внимания инвестсообщества сегодня будет вышедший накануне отчет Oracle (ORCL), который привел к обвалу ее акций примерно на 11% на постмаркете и вызвал локальную коррекцию в сегменте ИИ-бенефициаров. Скорректированная прибыль компании за второй фискальный квартал составила $2,26 при консенсусе $1,64, а выручка в объеме $16,06 млрд недотянула до средних прогнозов на уровне $16,21 млрд. Рост облачной выручки на 68% и рекордный объем остатка обязательств по контрактам ($523 млрд, +438% г/г) оказались для инвесторов на втором плане. Их обеспокоило увеличение плана капитальных затрат (CAPEX) с $21,2 млрд в 2025 ФГ до $50 млрд в 2026-м при зафиксированном в отчетном квартале отрицательном свободном денежном потоке (FCF) объемом $10 млрд при консенсусе $5,2 млрд. Вопрос финансирования масштабных проектов в целом тревожит участников рынка. Руководство Oracle заявило о переходе к политике chip neutrality, отказавшись от разработки собственных процессоров и планируя использовать любые микропроцессоры, которые предпочтут ее корпоративные клиенты, включая решения NVIDIA (NVDA) и других поставщиков.

Главным событием этой среды станут итоги двухдневного заседания комитета по открытым рынкам (FOMC), в частности обновленные макропрогнозы и комментарии Джерома Пауэлла относительно курса денежно-кредитной политики на 2026 год. В консенсус закладывается снижение ключевой ставки на 0,25 п.п., до 3,5–3,75%. Вероятность этого, по данным Polymarket и специальных фьючерсов, оценивается почти в 100%.

С учетом усиления разногласий внутри комитета предполагаем преобладание «ястребиных» настроений среди руководства регулятора. Часть его представителей может проголосовать против снижения ставки, аргументируя это тем, что цикл смягчения ДКП зашел достаточно далеко и его продолжение может привести к новому разгону инфляции.

От Джерома Пауэлла инвестсообщество ожидает заявлений о пересмотре вверх предельного уровня ставки и объяснения позиции противников дальнейшего смягчения монетарных условий.

Макростатистика после шатдауна продолжает выходить в усеченном объеме. Данные BLS и неофициальных исследований по-прежнему свидетельствует об отсутствии активного найма и масштабных увольнений. Инфляция по PCE за сентябрь (2,8% г/г) остается выше цели Федрезерва.

По данным Adobe Analytics, американские покупатели потратили в Черную пятницу в Интернете $11,8 млрд, что на 9,1% больше, чем в 2024 году, пишет Reuters.

Онлайн-покупки достигли нового рекорда на фоне активного использования инструментов искусственного интеллекта и стремления потребителей избегать переполненных магазинов. Ранее Mastercard SpendingPulse зафиксировала рост спроса на онлайн-покупки на 10,4% в Черную пятницу, тогда как продажи в офлайн-магазинах увеличились на 1,7%. Ретейлеры сообщают, что трафик с использованием ИИ на их сайтах вырос на 805% по сравнению с прошлым годом.

Среди инструментов, которые повлияли на поведение покупателей, — виртуальные помощники Sparky от Walmart (WMT) и Rufus от Amazon (AMZN) Согласно данным Salesforce (CRM), ИИ и цифровые агенты повлияли на онлайн-продажи по всему миру на сумму $14,2 млрд, из которых $3 млрд пришлись на США. Самыми популярными товарами стали одежда, аксессуары класса люкс, игровые консоли и наборы LEGO.

Объем продаж превзошел оптимистичные ожидания. В Conference Board полагали, что активность потребителей будет на пониженном уровне, прогноз национальной федерации ритейлеров предполагал рост праздничных продаж на 3,7 – 2,4%.

Adobe (ADBE) сообщила о соглашении по приобретению разработчика маркетингового ПО Semrush (SEMR), пишет Bloomberg.

Сумма сделки составит $1,9 млрд. Компания согласилась выплатить $12 за акцию наличными. Закрытие планируется в первой половине 2026 года. Это станет первым крупным поглощением Adobe после отказа от сделки с Figma за $20 млрд в 2022 году. Соглашение войдет в тройку крупнейших в истории Adobe. Более крупными остаются покупка Marketo за $4,75 млрд в 2018 году и покупка Macromedia за $3,4 млрд в 2005 году.

После объявления акции Semrush взлетели на 75% до исторического максимума $11,83. Бумаги Adobe снизились на 2,2%. Semrush предоставляет инструменты анализа и оптимизации маркетинга, включая оценку видимости бренда в поиске и работе моделей ИИ. Adobe заявила, что интеграция платформы позволит создать единое решение для оценки присутствия бренда в интернете, поисковых сервисах и ИИ-платформах.

По данным Adobe Analytics трафик на сайты розничных компаний США от генеративного ИИ за последний год вырос на 1200%. Semrush демонстрирует в последние годы темпы роста выручки в районе 20%, которые по оценкам участников рынка должны были начать затухать.

Ключевым макроэкономическим событием дня станет публикация предварительного индекса потребительских настроений от Мичиганского университета за сентябрь (консенсус: 58 пунктов, август: 58,2 пункта), пишут аналитики Freedom Finance Global. После вышедших накануне неоднозначных данных инфляции и появления все более явных признаков охлаждения рынка труда особое значение для инвесторов в этом отчете будет иметь компонент инфляционных ожиданий, важный для прогнозирования будущих шагов ФРС. Снижение показателя может укрепить уверенность рынка в готовности регулятора перейти к смягчению монетарной политики, а рост станет напоминанием о сохраняющихся ценовых рисках.

На этом фоне продолжает развиваться юридическое противостояние между Белым домом и ФРС. Накануне вечером стало известно, что администрация президента подала апелляцию на решение суда заблокировать отстранение управляющей Лизы Кук. Белый дом намерен добиться положительного вердикта еще до заседания комитета по открытым рынкам (FOMC) на следующей неделе. Это усиливает правовую неопределенность для руководства регулятора, но не меняет базовый рыночный сценарий на понижение ставки.

Главным событием предстоящей сессии будет статистика потребительской инфляции (CPI) за август (консенсус в отношении базового и общего показателя: +0,3% м/м, июль: +0,2% и +0,3%), пишут аналитики Freedom Finance Global. Прогнозная модель Freedom Broker предполагает рост общего CPI на 0,32% м/м, а базового — на 0,31% м/м. Соответствующие этим ориентирам данные, по мнению участников рынка, не станут препятствием для снижения ставки ФРС на ближайшем заседании. Если результаты окажутся выше, это поставит под сомнение реализуемость сценария мягкой посадки экономики. Неопределенность усиливается тем, что в ближайшие дни официальных комментариев регулятора, способных сгладить волатильность, не последует: перед заседанием FOMC традиционно наступает период «тишины». Если данные CPI, как и вышедшая накануне статистика индекса цен производителей (PPI), окажутся ниже ожиданий, это добавит аргументов в пользу более активного смягчения ДКП наряду с отчетом по рынку труда за август. Для фондового рынка это стало бы драйвером роста.

Всем доброго вечера в фин.хату! :)

Ожидаемое снижение ставок ФРС в сентябре может стать мощным драйвером для роста акций компаний, выигрывающих от удешевления капитала и активизации спроса. Представляем три идеи с потенциалом на ближайшие месяцы.

Microsoft (#MSFT) — технологии и облачные сервисы

Вход: $513-520
Цели: $563, $592, $650
Стоп-лосс: $500
Срок: 1 квартал
Один из лидеров в сфере искусственного интеллекта и облачных решений. Снижение ставок усилит приток инвестиций в AI и расширение дата-центров, что поддержит рост выручки и укрепит рыночные позиции.

Lennar Corporation (#LEN) — жилищное строительство

Вход: $119-121.5
Цели: $136, $145, $160
Стоп-лосс: $114
Срок: 1 квартал
Один из крупнейших застройщиков США. Падение ипотечных ставок стимулирует спрос на новое жильё, что даст компании возможность увеличить продажи и улучшить финансовые показатели.

Adobe (#ADBE) — программное обеспечение

Вход: $341–342
Цели: $368, $387, $406
Стоп-лосс: $328
Срок: 1 квартал
Разработчик флагманских решений для работы с контентом и дизайном. Интеграция AI-инструментов и снижение стоимости заимствований создают условия для роста клиентской базы и монетизации новых продуктов.

По акциям Adobe сформировался красивый технический анализ. Котировки находятся у нижней границы симметричного треугольника.

Из рисков, что Индекс S&P500 находится на хаях и общая коррекция от текущего уровня может послужить триггером для пробития восходящей поддержки по акциям Adobe.

Всем успешных торгов.

Adobe Inc.
As of March 21, 2025 – 426,200,000 shares of the registrant’s common stock, $0.0001 par value per share, were issued and outstanding.
www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/796343/000079634325000059/adbe-20250228.htm
Капитализация на 12.06.2025г: $176,310 млрд = Forward 1Yr. Р/Е 22,3

Общий долг FY23 – 01.12.2023г: $13,261 млрд
Общий долг FY24 – 29.11.2024г: $16,125 млрд
Общий долг 6 мес – 31.05.2025г: $16,659 млрд

Выручка FY22 – 02.12.2022г: $17,606 млрд
Выручка 1 кв – 03.03.2023г: $4,655 млрд
Выручка 6 мес – 02.06.2023г: $9,471 млрд
Выручка 9 мес – 01.09.2023г: $14,361 млрд
Выручка FY23 – 01.12.2023г: $19,409 млрд
Выручка 1 кв – 01.03.2024г: $5,182 млрд
Выручка 6 мес – 31.05.2024г: $10,491 млрд
Выручка 9 мес – 30.08.2024г: $15,899 млрд
Выручка FY24 – 29.11.2024г: $21,505 млрд
Выручка 1 кв – 28.02.2025г: $5,714 млрд
Выручка 6 мес – 30.05.2025г: $11,587 млрд

Прибыль 6 мес – 03.06.2022г: $2,444 млрд

Пока российский рынок пребывает в затишье, а инвесторы ждут улучшения геополитического фона, на американском фондовом рынке происходит много интересного: управляющие производят крупные ротации в своих портфелях. О них в данном материале.

Зарабатывать вместе с гуру американского фондового можно с помощью CFD. Подробнее об инструменте читайте здесь.

Berkshire Hathaway (Уоррен Баффет)

Результат по портфелю

На конец I квартала 2025 г. активы под управлением составили $258,7 млрд (-3,2% квартал к кварталу (кв/кв)).

Портфель остается высококонцентрированным — на долю десяти крупнейших позиций отводится 89,3%.

В прошлом квартале Berkshire выступила нетто-продавцом акций и продолжила сокращать доли в банковском секторе. В публичных заявлениях компании отмечалось, что она увеличила доли в пяти крупнейших японских торговых домах, до 8–9% в каждом. Однако эти позиции не отражаются в формах 13F.

Крупнейшие изменения

• Сокращение позиции в акциях Bank of America на 1% портфеля.