Spotify Technology S.A.

Многие инвесторы хорошо заработали на IPO Spotify 3 апреля 2018 года, когда платформа была оценена в $29,5 млрд. Но из всех инвесторов наиболее интересен кейс небольшой шведской венчурной компании Creandum, которая ушла с 80-кратной отдачей от своих инвестиций. При вложениях $4,5 млн за примерно 6% акций на момент выхода доля Creandum в Spotify оценивалась в $370 млн.

Рецепт успеха Creandum
Рецептом успеха для Creandum стала ставка на сложный рынок в купе с долгим выстраиванием личных отношений с командой стартапа. Spotify не казался верной ставкой, когда Creandum впервые обратила на нее внимание в 2007 году — большинство инвесторов не хотели трогать этот сегмент рынка. Музыкальная индустрия была рискованной, имела очень маленькую маржу и открывала целый мир головной боли с законами — в то время не было простого или даже полностью легального способа сделать бизнес на скачивании музыки.

Тем не менее, по достоинству оценив продукт и подход команды Spotify, Creandum возглавил первый венчурный раунд.

Компания запустила новый специализированный веб-сайт для продажи билетов на живые концерты прямо на своей платформе.
Пользователи должны иметь учетную запись Spotify для покупки билетов и могут совершать покупки с помощью дебетовой или кредитной карты непосредственно на сайте.
«В Spotify мы регулярно тестируем новые продукты и идеи, чтобы улучшить взаимодействие с пользователем. Некоторые из них в конечном итоге прокладывают путь для нашего более широкого пользовательского опыта», сказали в компании.
В июне Spotify сообщил, что наблюдает рост взаимодействия с артистами в своем приложении, поскольку люди слушают свою музыку, но затем покидают платформу, чтобы найти билеты на концерты. С собственной платформой продажи билетов Spotify может сделать удобную возможность для пользователей и получить дополнительный доход.

Spotify заявила, что ожидает достичь дохода в размере 100 миллиардов долларов в год в течение следующих 10 лет, и пообещала высокую маржинальную прибыль от своей дорогостоящей экспансии на подкасты и аудиокниги.

Компания по потоковой передаче аудио провела свой первый день инвестора с момента выхода на биржу в 2018 году, надеясь разжечь энтузиазм, несмотря на замедление мировой экономики.

Чтобы достичь своей амбициозной цели, Spotify потребуется увеличить выручку почти в 10 раз по сравнению с выручкой в 11,4 миллиарда долларов в 2021 году. Исполнительный директор Дэниел Эк также прогнозирует, что валовая прибыль вырастет до 40%, а операционная прибыль — до 20% за то же время.

Эк начал почти четырехчасовую презентацию для инвесторов, пытаясь изменить представление Уолл-стрит о компании, заявив, что некоторые могут подумать, что «мы плохой бизнес или, по крайней мере, бизнес с плохой прибылью в обозримом будущем».

Одной из причин, по которой компания не достигла своих долгосрочных целей, были ее агрессивные расходы на создание своих платформ для подкастов и аудиокниг. Хотя Эк заявил, что ее инвестиции работают «лучше, чем вы, вероятно, ожидаете», с валовой прибылью в 28,5%, что на пути к достижению долгосрочной цели компании в 30-35%.

Генеральный директор Spotify Даниэль Эк сказал, что на этой неделе он приобрел акции на 50 миллионов долларов, поскольку они упали в 2022 году.

Точнее на 63% с января, когда они торговались на уровне 244 долларов.

Эк подтвердил свою уверенность в компании, которая столкнулась с трудностями при развитии своего бизнеса в сфере подкастинга.

Morgan Stanley говорят, что покупка рассматривается инвесторами как положительная новость, поскольку его состояние превышает 2 миллиарда долларов.

Эк сказал, что он не обязан раскрывать свою долю, но хотел, чтобы акционеры знали о его покупке.

Компания сообщила о выручке за первый квартал в размере 2,66 млрд. евро, в результате чего прибыль составила 21 евроцент на акцию по сравнению с предполагаемым убытком в 24 евроцента.

Реклама принесла компании 282 миллиона евро, что составляет 11% от общего дохода.

Количество платных подписчиков выросло на 15% по сравнению с прошлым годом и достигло 182 млн. Компания прогнозировала 183 миллиона платных подписчиков. Уход из России привел к потере 1,5 млн подписчиков. В течение первого квартала Spotify сообщил о 422 миллионах активных пользователей в месяц, что на 19% больше по сравнению с прошлым годом, превзойдя собственную оценку на 4 миллиона слушателей.

▫️Капитализация: $21b
▫️Выручка TTM: $11,67b
▫️EBITDA TTM: $160b
▫️Чистая прибыль TTM: $79b
▫️P/E: 283 (fwd P/E 2022: 200)

👉Все обзоры компаний здесь: t.me/taurenin/442

👉Spotify — стриминговый сервис, позволяющий легально прослушивать музыкальные композиции, аудиокниги и подкасты, не скачивая их на устройство. Компания зарабатывает на продаже подписок.

👉На сервис приходится около 31 % мирового аудиостриминга (по подписчикам).

География активных пользователей:

▫️23% — США (формируют 38,3% выручки)
▫️33% — Европа (10,3% выручки — Британия)
▫️22% — Латинская Америка

Вчера Spotify отчиталась по итогам первого квартала 2022 года. В связи с вынужденной поддержкой программы владельцев ФРС США по уничтожению России, топ-менеджмент компании свернул деятельность в России. Это привело к потере около 1,5 млн. премиум-подписчиков, сообщается в отчете компании. Свободный денежный поток составил €22 млн в первом квартале, что на €19 млн меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Цинк.

Акции Spotify упали на 12%. Снижение капитализации компании превысило $2 млрд. Посмотреть на основных акционеров этой конторы можно здесь.

Если бы я был акционером Spotify, то подал бы в суд на топ-менеджмент с обвинением в умышленных действиях по снижению стоимости акций и требованием вернуть мне разницу 12% цены акций.

--------------------
Оригинал статьи — в дзене с зеркалом в телеге (подпишись на случай введения санкций)