Exxon Mobil

• Суть спора: экологический штраф в размере 2,356 трлн тенге ($5,2 млрд), наложенный в 2022 году за хранение серы на Кашагане. Суд в Атырау 19 июня 2026 года подтвердил штраф, Минюст Казахстана в июле начал процесс взыскания.

• Позиция ExxonMobil: компания не поддержала последнее предложение об урегулировании и заблокировала его, убедив TotalEnergies перейти на свою сторону.

• Условие для инвестиций: ExxonMobil сообщила правительству, что потенциальные новые инвестиции в $80 млрд в освоение неосвоенной части Кашагана (в рамках СП с «КазМунайГазом») будут зависеть от урегулирования спора, включая штраф за серу.

• Партнёры по проекту: ExxonMobil, Shell, TotalEnergies, Eni, «КазМунайГаз» (NCOC), миноритарии — Inpex и CNPC.

• Позиция «КазМунайГаза»: ранее решил выплатить свою часть штрафа.

• Судебные разбирательства: компании продолжают оспаривать штраф в двух международных арбитражах. NCOC считает штраф необоснованным.

Пока американцы борются с ростом цен на бензин и инфляцией, крупные нефтяные компании США зарабатывают миллиарды на войне в Иране. Прибыли нефтяной отрасли более чем удвоились всего за год, достигнув третьего по величине уровня в истории.

По «совпадению», нефтяные компании – это важные спонсоры Республиканской партии и лично Трампа. Так что напряжённость в Персидском заливе способствует процветанию нефтяных гигантов. Не говоря уже о том, что американские нефтяники сейчас занимают рынки, на которые раньше поступала нефть из стран Персидского залива, а ещё раньше – нефть из России. Т.е. это не только краткосрочный, но и стратегический выигрыш для них. 

Прогноз изменился: РОСТ ▲ → ПАДЕНИЕ ▼

💼 Спот (среднесрочно)

• Держателям: Сократить — Сократите позицию на 30–50% до отчёта 31 июля, зафиксировав часть прибыли с ралли. Если после отчёта откат к зоне $145–148, восстановите на долгосрочный тезис. Для оставшейся позиции — стоп ниже $143.
• Покупателям: Ждать — Не входить при RSI 81,2 и очевидном риске 'продай факт' 31 июля. Ждать отката к $145–148 (SMA50) как точки для накопления с благоприятным соотношением риск/доходность.
Горизонт: 2–4 недели (через отчёт Q2, 31 июля 2026)

XOM перекуплен до экстремальных значений (RSI 81,2) после ралли +5,8% за 5 дней на объёме ниже среднего (0,9×). Результаты Q2 де-факто уже предзаявлены через 8-K от 7 июля — эффект сюрприза снят, риск 'продай факт' 31 июля высок. JPMorgan срезал таргет с $173 до $158 (~$3,5 над рынком). Откат к SMA50 $146 — наиболее вероятный сценарий.

После затяжного падения, российские акции теперь суммарно дешевле, чем проблемная компания Intel.

И на 60 млрд дешевле компании ExxonMobil.

Все акции в России дешевле одной нефтяной компании в Америке, которая добывает меньше, чем Роснефть.

Да, стоимость акций это не стоимость имущества и не абстрактная ценность сама по себе, но стоимость всех будущих прибылей компаний с дисконтом за риск. И, судя по текущим ценам на акции, российские компании прибыль добывать почти разучились, по крайней мере на ближайшие годы. Но мы хотя бы можем порадоваться, что дороже МастерКарда!

• Возвращение мейджоров: ExxonMobil, Shell, Repsol после почти десятилетнего перерыва подали заявки на аренду участков. В 2015 году Shell потеряла около $7 млрд на аляскинском шельфе и свернула работы.

• Причины возобновления интереса:
  – Стремление диверсифицировать портфели и уменьшить зависимость от Ближнего Востока (война в Иране подчеркнула уязвимость маршрутов).