Equity

Один из самых распространённых вопросов начинающих трейдеров: каким объёмом открывать сделку? 0,01 лота, 0,10 или сразу 1,00? На первый взгляд кажется, что ответ зависит исключительно от размера депозита. Чем больше денег на счёте, тем крупнее должна быть позиция.

Но на практике всё значительно интереснее. Два трейдера с одинаковым депозитом могут открыть позиции одинаковым объёмом и получить совершенно разные убытки. Причина заключается в расстоянии до Stop Loss, стоимости движения цены и характеристиках торгового инструмента.

За более чем двадцать лет работы на финансовых рынках и разработки торговых алгоритмов я неоднократно встречал ситуации, когда трейдер неплохо определял направление движения рынка, но совершенно неправильно рассчитывал размер позиции. В результате одна неудачная операция уничтожала прибыль нескольких предыдущих недель.

Сегодня предлагаю разобрать расчёт объёма сделки в MetaTrader 5 с позиции математики и риск-менеджмента. Посмотрим, как связаны размер капитала, Stop Loss, торговый объём и просадка. Отдельно рассмотрим золото, комиссии, кредитное плечо и несколько практических способов автоматизации расчётов на MQL5.

( Читать дальше )

Бывает так: находишь торгового робота, запускаешь тестирование в MetaTrader 5 и получаешь практически идеальную картину. Баланс растёт, просадка небольшая, прибыльных сделок много. Затем запускаешь того же советника на реальном счёте — и уже через несколько недель результаты начинают заметно отличаться.

Часто первая реакция трейдера — обвинить брокера или тестер стратегий. Но прежде чем делать такие выводы, полезно проверить конкретные цифры: котировки, спред, комиссии, цены исполнения, параметры счёта и последовательность торговых операций.

Я более 20 лет работаю с финансовыми рынками и занимаюсь разработкой торговых алгоритмов. В своей практике неоднократно встречал ситуации, когда небольшое изменение торговых условий полностью меняло поведение стратегии. Причём иногда достаточно всего одной сделки, открытой по другой цене, чтобы через некоторое время результаты двух запусков стали практически несопоставимыми.

Сегодня предлагаю разобрать семь основных причин расхождения результатов тестера и реальной торговли. Не будем ограничиваться общими рассуждениями. Посмотрим на конкретные расчёты и составим порядок проверки, позволяющий найти источник проблемы.

( Читать дальше )

Поскольку торговых систем у меня много, то мне нужно каким-то образом отбирать из них лучшие. Я, кстати, решил перестать использовать слово «стратегия» и заменить его словом «система». Это более точно, поскольку стратегия — это нечто неформальное, и если это формализовать в жёсткие правила, то получим уже систему. Вопросы терминологии и однозначного понимания понятий важны потому, что большинство конфликтов и искажений в коммуникации происходит из-за недопонимания или иного трактования сложных понятий.

По факту, не сильно много чего можно придумать для того, чтобы отбирать лучшие из систем, да и большая часть придумана за нас. Нужно просто правильно это использовать. И иногда лучший способ забить гвоздь — это вовсе не молоток.

Итак, на что я смотрю:

Метрики использования капитала (эффективность использования торгового времени).
Позволяют мне отбросить системы, которые постоянно сидят в рынке или наоборот, слишком редко осуществляют сделки.

• % дней, в которые совершались сделки, по отношению к общему числу торговых дней

( Читать дальше )

17 февраля свой консолидированный отчет за четвертый квартал и полный 2021 фин. год представил разработчик цифровых платформ и ПО, корпорация EPAM Systems Inc. (EPAM).

Компания сообщила, что в течение квартала выручка составила 1,107 млрд долларов США, увеличившись по сравнению с прошлым годом на 53,1%. Разводненная прибыль на акцию без учета GAAP составила 2,76 доллара, что отражает увеличение на 0,95 доллара и рост на 52,5% по сравнению с тем же кварталом 2020 года.За весь 2021 год выручка выросла на 41,3% до 3,758 миллиарда долларов. Разводненная прибыль на акцию по GAAP выросла на 42,7% до $8,15.Компания дала сильный прогноз как по выручке, так и по прибыли на 2022 фин. год.Акции компании EPAM входят в наш список быстрорастущих компаний. Эмпирический анализ показал, что капитализация EPAM росла на 57,2% годовых в среднем за десятилетний период. При этом внутренняя стоимость росла около 35% в год. Понятно, что при таких темпах роста, компания все средства инвестирует в себя, не выплачивая ни цента дивидендов и не выкупив за десять лет ни одной своей акции.

( Читать дальше )

Накануне отчета за четвертый квартал и весь 2021 фин. год, разбираем отчет компании с малой капитализацией Xperi Holding Corporation (XPER) (ранее Tessera Holding Corporation) — американская компания из Сан-Хосе, которая лицензирует технологии и интеллектуальную собственность в таких областях, как мобильные вычисления, связь, память и хранение данных, а также технологии трехмерных интегральных схем (3D IC). Её рынки включают полупроводниковую упаковку и решения для межсоединений, мобильные устройства, вычислительную визуализацию, аудио и автомобильную промышленность. Tessera, дочерняя компания Xperi, предоставила лицензию на технологию упаковки чипов многочисленным производителям полупроводников, включая Intel и Samsung Electronics. 

19 декабря 2019 г. Xperi и TiVo Corporation объявили о своем намерении объединиться. Объединенная организация работает под названием Xperi Holding Corporation и стала одной из крупнейших лицензионных компаний в мире. Слияние было завершено 1 июня 2020 г. Корпорация Xperi была преобразована в дочернюю компанию объединенной компании.

( Читать дальше )

 Сразу скажу, что бизнес для моего понимания довольно сложный и непонятный. Поэтому не особо умничая, предупреждаю всех соискателей, что компания Waters Corporation работает в очень узко специализированной отрасли, производя компоненты, инструменты и средства для различного рода исследований в таких отраслях как жидкостная хроматография, масс-спектрометрия, сверхкритическая жидкостная хроматография, лабораторная информатика, реометрия и микрокалориметрия. Основные бренды продукции компании: системы ACQUITY UPLC, системы ACQUITY UPC2, системы масс-спектрометрии Xevo, системы Synapt MS, системы Synapt HDMS, колонки XTerra HPLC, колонки XBridge, колонки ACQUITY UPLC, системы Alliance HPLC, хроматография Empower и программное обеспечение масс-спектрометрии MassLynx. Продукты для пробоподготовки Oasis, система управления лабораторией NuGenesis (LMS).Так как моего четкого понимания этих отраслей нет, я сконцентрировал свои исследования только на тех показателях (количественные), которые поддались моему пониманию хоть в какой-то степени.



( Читать дальше )

3 ноября свой отчет за третий квартал 2021 фин. года представил разработчик технологий и инфраструктурного ПО для поставщиков услуг связи, компания CSG Systems International Inc. (CSGS).


Руководство компании сообщило о хороших темпах роста выручки и прибыли, причем первый показатель оказался рекордным за десять лет. Также в своих прогнозах менеджмент сохранил ожидания на 2021 год высокой выручки $1100 млн. и маржинальности операционки до 17% — верхних границ прогнозного диапазона ранее. В 2022 фин. году также прогнозируют рост по всем показателям.


Компания продолжает активно расширять свою диверсифицированную базу клиентов, добавив в третьем квартале к своему портфолио одного из лидеров телекоммуникационной отрасли, Charter Communications (CHTR), с 32 миллионной базой своих клиентов, а также продлил на 4,5 года контракт с третьим по величине клиентом — DISH Networks, с которым сотрудничает на протяжении уже 25-ти лет.


Компания активно участвует в M&A. В текущем году CSGS сделали три крупных приобретения: Kite Wheel, Tango Telecom и Digit Systems, пополнив свой портфель стратегически важными активами.



( Читать дальше )

10 февраля свой консолидированный финансовый отчет за четвертый квартал и полный 2021 фин. год представил разработчик облачных информационных технологий кибербезопасности, компанияQualys Inc. (QLYS).

Достойные конкуренты из отрасли, присутствующие в нашем Watch-листе: израильская Check Point Software Technologies Ltd. (CHKP); канадская Open Text Corporation (OTEX).

Руководство сообщило о годовом росте выручки, прибыли и денежного потока акционеров, причем выручка оказалась рекордной, составив $411 млн., что оказалось выше верхнего диапазона предыдущих прогнозов компании, а свободный денежный поток вырос до рекордных $176 млн. 

В четвертом квартале Qualys сообщила о росте продаж на 16% до $109,8 млн., скорректированной прибыли на акцию $0,84, что соответствует 45% росту (г/г). 

Qualys успешно продвигает на рынок свою комплексную облачную платформу кибербезопасности VMDR. Общее проникновение клиентов сейчас составляет 36% по сравнению с 32% в третьем квартале и 19% год назад. А дальнейшее внедрение Qualys Solutions увеличило расходы крупных клиентов. На текущий момент более 125 клиентов тратят на услуги 500 000 долларов и более. Это на 17% больше, чем в 2020 году. 

( Читать дальше )

3 февраля свой консолидированный финансовый отчет за четвертый квартал и полный 2021 фин. год представил производитель инструментов, оборудования, средства диагностики и ремонта, корпорация Snap-on Incorporated (SNA).

По результатам четвертого квартала, валовая выручка выросла до рекордного уровня $1108 млн., увеличившись на 3,2% (г/г), а чистая прибыль на акцию выросла до рекордных $4,10, что выше на 7,7% по сравнению с четвертым кварталом 2020г, и рост на 33,1% по сравнению с четвертым кварталом 2019г.

Продажи Snap-On выросли в сегментах инструментов и ремонтного оборудования на 21,5% и 8,7% соответственно. В то же время, продажи в сегменте торгово-промышленной группы (C&I) снизились на 1,6%, а сегмент финансовых услуг снизился на 7% (г/г).

Свободный денежный поток как за четвертый квартал, так и за весь 2021 год снизился по причине роста капиталовложений в наращивание оборотного капитала и увеличения запасов. Тем не менее конверсия чистой прибыли в free cash flow составляет положительный коэффициент 104%.

( Читать дальше )

21 октября свой отчет за третий квартал представил американский разработчик, производитель и продавец пластиковой обуви и аксессуаров, компания Crocs Inc. (CROX).

Компания сообщила, что несмотря на продолжающуюся пандемию COVID-19 и повсеместные сбои в цепочке поставок, смогли добиться исключительного роста выручки и лучшей в отрасли прибыльности в третьем квартале 2021 года. Повысили нижний предел годового прогноза роста выручки до 62-65%, а также повысили прогноз скорректированной операционной маржи на 2021 год с 25% до 28% и ожидают роста выручки в 2022 году не ниже 20%.

Подробный Value проект для Crocs Inc. можно скачать на нашей страничке www.patreon.com/HoldInvestors
Группа в facebook

( Читать дальше )