ESforce

Группа Mail.Ru создает партнерство в киберспорте       

Группа Mail.Ru и Modern Pick договорились о создании широко диверсифицированного бизнеса в сфере киберспорта, который будет включать игровой портфель и средства разработки игр, киберспортивные команды, производство и трансляцию видео, организацию турниров и т.д. Условия сделки предполагают, что Группа Mail.Ru передаст 51% ESforce в качестве вклада в Modern Pick с подразумеваемой оценкой $56 млн ($110 млн за 100%). Общая первоначальная стоимость объединенной компании составит $350 млн. В долгосрочной перспективе размер доли Mail будет зависеть от достижения бизнесом определенных KPI и будет определен в 2022. Группа Mail. Ru уже имеет 3% Modern Pick и сохранит 49% в ESforce. Если выручка в 2022 будет ниже определенного минимального значения, Mail.Ru может выйти из объединенной компании и получить назад 51% акций ESforce. Группа также может отменить сделку, если Modern Pick не выполнит определенные условия по привлечению средств и консолидации активов.

Группа Mail.Ru приобрела 100% холдинга в 2018 за $100 млн без учета долга (выручка ESforce в 2018 составила 2.7 млрд руб., EBITDA 0.7 млрд руб., совокупная выручка сегмента Mail.Ru составила 75 млрд руб., EBITDA 22 млрд руб.). Группа отметила, что будет по-прежнему нацелена на развитие игрового сегмента. Мы считаем новость нейтральной.

Атон

Mail.ru в минувшую пятницу представила финансовые результаты за 4К18 и 2018 г. по МСФО и провела телефонную конференцию. Отчетность произвела в целом положительное впечатление. Хотя квартальные цифры и прогноз на 2019 г. не предполагают немедленного повышения консенсус-прогноза, у компании есть возможности превзойти консенсус-прогноз ближе к концу текущего года и в более отдаленной перспективе, по крайней мере, на уровне выручки.

Результаты за 4К18 включают вклад недавно приобретенного агрегатора музыкального контента United Media Agency.

Основные итоги 4К18: Выручка за 4К18 в размере 23,4 млрд руб. (+34% г/г) оказалась на 3,7% выше консенсус-прогноза агентства “Интерфакс”, главным образом, в результате консолидации агрегатора музыкального контента UMA, вклад которого в квартальный показатель выручки составил 1,2 млрд руб. EBITDA за 4К18 составила 8,7 млрд руб., что соответствует консенсус-прогнозу. Рентабельность EBITDA восстановилась до 37,2% за последние три месяца 2018 г. с 23-25% в первые три квартала 2018 г. Компания ранее указывала на восстановление рентабельности, и рынок в целом ожидал этого. Выручка и EBITDA по итогам 2018 г. без учета влияния консолидации UMA соответствуют прогнозу. Чистая прибыль за 4К18 выросла на 62% г/г до 6,8 млрд руб. при рентабельности 29,1% (+5,2 п.п. г/г), опередив консенсус-прогноз на 10,5%. Чистая прибыль за 2018 г. выросла на 6% до 14 млрд руб., оказавшись на 5% ниже консенсус-прогноза.

( Читать дальше )

Группа Mail.Ru: ESforce продала SK Gaming концерну Daimler      

ESforce, киберспортивный холдинг, принадлежащий Группе Mail.Ru, продал 67% клуба SK Gaming концерну Daimler, оставшиеся 33% компании принадлежат ее основателю и директору Александру Мюллеру. Сделка была заключена с целью соответствия требованиям World Esports Association, которая не позволяет командам, имеющим одних и тех же акционеров и управляющих, участвовать в чемпионатах. Теперь ESforce сосредоточится на своем основном киберспортивном активе — Virtus.Pro.

Хотя условия сделки не разглашаются, по словам источника РБК, она оказалась прибыльной для ESforce. SK Gaming была создана в 1997 году и с этого момента выиграла 50 турниров, заработав около $3.5 млн. Хотя монетизация актива может быть положительной с точки зрения восприятия, мы отмечаем, что на SK Gaming приходилась лишь небольшая часть бизнеса ESforce (по оценкам компании, выручка ESforce в 2018 может составить примерно $34-38 млн)

АТОН