экономика россии

Снижение финансового результата компаний РФ с рекордных уровней 2023-2024 годов согласуется с завершением периода перегрева спроса. Об этом сообщается в резюме по итогам обсуждения ключевой ставки ЦБ.

«Участники согласились, что финансовое состояние компаний остается стабильным, а снижение их финансового результата с рекордных уровней 2023-2024 годов согласуется с завершением периода перегрева спроса и возвращением к сбалансированным темпам роста экономики».

tass.ru/ekonomika/24720555

Вслед за промышленным индексом PMI (см. “Ъ” от 4 июля) композитный PMI в РФ (промышленность и услуги, прокси-ВВП) в июле закрепился в отрицательной зоне на уровне 47,8 пункта (см. график) против 48,5 пункта в июне (показатель ниже 50 пунктов говорит о спаде экономической активности в частном секторе). Усилившийся спад в июле стал самым резким с октября 2022 года и отражает ускорение сжатия производства как в обработке, так и в секторе услуг, отмечают авторы исследования из S&P Global. «Снижению активности способствовало дальнейшее сжатие новых заказов в российских компаниях частного сектора. Темпы сокращения оказались самыми резкими с декабря 2022 года на фоне спада притока новых заказов у производителей товаров и поставщиков услуг»,— поясняют там. Между тем возобновление роста численности персонала в сфере услуг привело к новому подскоку общей занятости — численность рабочей силы в обработке снижалась медленнее. Несмотря на ускорение по сравнению с минимумами июня, темпы роста цен на сырье и инфляция производственных затрат оставались сдержанными в обоих секторах…

 Объем Фонда национального благосостояния (ФНБ) по состоянию на 1 августа 2025 года составил 13,08 трлн руб., или 5,9% от прогнозируемого на 2025 год ВВП, сообщается на сайте Минфина России.

Объем ФНБ эквивалентен $159,8 млрд. На 1 июля объем ФНБ составлял 13,09 трлн руб.

Объем ликвидных активов фонда на 1 августа составил 3,95 трлн руб. (1,8% ВВП, прогнозируемого на 2025 год), что эквивалентно $48,3 млрд. Объем ликвидных активов фонда на 1 июля составлял 4,13 трлн руб.

Совокупная расчетная сумма дохода от размещения средств ФНБ на счетах в иностранной валюте в ЦБ РФ, пересчитанного в долларах, за период с 15 декабря 2024 года по 31 июля 2025 года составила $53,7 млн, что эквивалентно 4,4 млрд руб.

Курсовая разница по номинированным в иностранной валюте активам ФНБ и переоценка стоимости золота, в которое инвестированы средства фонда, за период с 1 января по 31 июля 2025 года в совокупности составили минус 392,36 млн руб. На счетах ФНБ в ЦБ РФ по состоянию на 1 августа размещено 210,21 млрд китайских юаней, 179,1 т золота и 419,6 млн руб.

В июле 2025 года объем розничного кредитования в России превысил 917 млрд рублей, показав рост второй месяц подряд, следует из данных Frank RG. Темпы восстановления оказались самыми высокими с марта прошлого года. Особенно активно росли сегменты потребкредитов и автокредитования, а ипотека вернулась к годовым максимумам.

Это совпало с переходом Банка России к более мягкой денежно-кредитной политике, так как с июня до конца июля ставка была снижена с 21% до 18%. Однако главными драйверами восстановления стали не только снижение ключевой ставки, но и реструктуризация ранее выданных займов на более выгодных условиях, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. Это улучшило долговую нагрузку домохозяйств и освободило часть доходов населения, что в свою очередь, и подстегнуло спрос на новые кредиты. Одновременно банки начали активнее предлагать продукты с маркетинговыми льготами, и прежде всего в сегменте ипотеки и автокредитования. Однако снижение ставок пока носит ограниченный характер, так как если по ипотеке они действительно снижаются, то по потребкредитам, напротив, остаются на прежнем высоком уровне.

PMI
промышленность и услуги




Самый бурный рост в Индии, PMI выше 60

В России PMI в падающем тренде, 47,8

Источник
t.me/russianmacro/21612

PMI (Purchasing Managers’ Index)
индекс деловой активности.
Это макроэкономический индикатор,
который отражает уровень деловой активности

PMI рассчитывается на основе опроса менеджеров по закупкам
Менеджеры, отвечают на вопросы, говорят, растёт деловая активность, падает или не меняется

PMI измеряется в пунктах и может иметь значение от 0 до 100.
Если значение меньше 50%, это говорит об экономическом спаде и
снижении уровня деловой активности,
в особенности если подобная динамика сохраняется на протяжении нескольких месяцев.
Если значение показателя выше 50%, это говорит об экономическом росте.

Ситуация с нефтегазовыми доходами остается сложной – 787.3 млрд в июле (-27.1% г/г), за три месяца собрано 1.8 трлн (-31.2% г/г) и это даже ниже слабых показателей в 2023 – 1.91 трлн и восстановления нефтяного рынка в 2021 – 2.26 трлн.

Последний раз столь низкие сборы были в 2020 – 0.78 трлн на пике COVID кризиса.

Если исключить НДД (302.2 млрд в июле), который выплачивается периодически в марте, апреле, июле и октябре, сборы составляют всего 485.1 млрд vs 494.7 млрд в июне и 509.7 млрд в мае (в среднем около 497 млрд в месяц и примерно на треть ниже оптимальных показателей в 2024 и из которых верстался бюджет на 2025), что является худшим 3м показателем с апр.23.

Сборы без НДД позволяют сделать проекцию потенциальных сборов на август-сентябрь, зная средние цены на нефть и курс рубля. Цена Urals для расчета налогов (в частности, НДПИ) берется за истекший налоговый период, то есть за прошлый месяц.

С июня нефтегазовые сборы без НДД (в среднем по 490 млрд в месяц) формируются при среднем курсе USD/RUB на уровне 79.4 (смещение на один месяц назад) и цене Urals – $56, при цене Brent – $67.8 и среднем дисконте около 17.5%, т.е. рублевая цена Urals – 5385 руб за баррель.

➖ Среднегодовой курс USD/RUB: 86 (против 93 в 2024 г.)
🗣️Если сейчас (по состоянию примерно на начало августа) среднегодовой курс уже 80,3, а прогноз Совкомбанка на 2025 — 86, то для выхода на этот средний придётся, чтобы во второй половине года курс держался заметно выше текущих значений, оставшиеся 5 месяцев доллар должен в среднем стоить около 94 ₽.

➖ Инфляция (на конец года): 5,6% (в 2024 г. — 9,5%)
➖ Ключевая ставка на конец года: 14% (в 2024 г. — 21%)
🗣️Сейчас ставка 18%. Чтобы достичь 14% за оставшиеся 5 месяцев, ЦБ нужно снизить её на 4 п.п. всего за 3 заседания. Это потребует агрессивного снижения на 1–2 п.п. на каждом заседании.

🗓 Ближайшие заседания ЦБ:
🔘12 сентября
🔘24 октября
🔘19 декабря

➖ Дефицит федерального бюджета: –4,5 трлн ₽ (в 2024 г.: –3,5 трлн ₽)
➖ Средняя экспортная цена российской нефти: $58/барр. (в 2024 г. — $67)
🗣️Это падение почти на 13,5% год к году. Сейчас Urals уже торгуется вблизи $58, так что прогноз Совкомбанка предполагает, что во второй половине года цены будут оставаться на этих же уровнях.

Более 70% россиян стали закупаться в магазинах фиксированных цен ради экономии
Россияне переключились на магазины фиксированных цен на фоне резкого подорожания продуктов и товаров первой необходимости, а также рекордного повышения тарифов ЖКХ. С 1 по 15 июля оборот таких точек продаж вырос на 71% по сравнению с аналогичным периодом 2024-го, свидетельствуют данные сервиса ЮКassa. Оплат стало на 55% больше, а средний чек увеличился на 10% и превысил 4 тысячи рублей.
В целом магазины фиксированных цен посещают 72% россиян, причем 13% делают это постоянно. Почти половина совершают покупки более одного раза в месяц. 23% граждан ходят туда регулярно: раз в неделю и чаще. Только 4% опрошенных заглядывают в такие магазины менее, чем раз в год. 44% покупателей тратят там более 2 тысяч рублей ежемесячно, а 9% из них — свыше 10 тысяч рублей. Почти 60% россиян заявили, что покупки в магазинах фиксированных цен помогают сэкономить. Примерно каждый третий (36%) отмечает небольшое снижение трат, а каждый пятый (22%) — значительное. Еще 26% не видят особых изменений, а 11% тратят больше, чем планировали. Оставшиеся 5% затруднились с ответом.