чмк

Вчера многих удивила странная рекомендация Совета директоров Коршуновского ГОКа: 
1. Не выплачивать дивиденды по итогам 2018г., но при этом:
2. Выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет, которая более чем вдвое превышает капитализацию компании!

Собрание акционеров примет решение 14 июня. И если оно будет положительным (выплатить дивиденды), то Мечел и его дочерние компании становятся весьма интересной историей, потому что:

1. Мечел начнет более быстрыми темпами сокращать долг
2. у Мечела есть еще две дочки — Уральская Кузница и ЧМК, имеющие огромный баланс и стоящие 0.2 — 0.5 своей балансовой стоимости. Коршуновский ГОК может стать для них примером, и там тоже начнется раздача нераспределенки. 

Вывод: если КоршГОК выплатит дивиденды из нераспределенки, можно купить акции Уральской Кузницы и ЧМК в надежде, что аналогичные действия СД примет и в них.

С одной стороны, риск очень высокий. С другой — дивидендов в этих акциях и так никто не ждет, падать особо некуда. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Пара мыслей про Мечел и его дочки.

В последние месяцы много разных ожиданий по дивидендам Мечела: кто-то ждёт их роста и выплаты каждый следующий год, кто-то говорит, что уже и в текущем году не заплатят.
Добавлю свои 5 копеек про Мечел и его дочки.
Начать нужно с Мечела.

Основная причина, по которой Мечел может перестать платить дивиденды изложена в статье 43 Федерального закона об акционерных обществах (Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ):
«Общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов и не вправе выплачивать объявленные дивиденды по акциям, если на день принятия решения или выплаты стоимость чистых активов общества меньше суммы его уставного капитала, резервного фонда … либо станет меньше указанной суммы в результате выплаты дивидендов.»

Ситуация со стоимостью чистых активов Мечела:

Если ничего не изменится, то уже где-то в 2019 году стоимость чистых активов уйдёт в минус, и Мечел не сможет платить дивиденды.
Причина снижения стоимости чистых активов понятна – ежегодные убытки в отчете по РСБУ.
Причина убытков в том, что Мечел набрал займов у своих дочек и внучек, и проценты по кредитам «съедают» всю прибыль и даже намного больше.

Основная задумка этой заметки — получить конкретные цифры:
1) Какие доходы нужны Мечелу, чтобы не получать убытки в отчете по РСБУ?
2) Откуда Мечел может получить такие доходы.
2) Самый главный вопрос: хватит ли для покрытия убытков дивидендов и матпомощи от непубличных дочек или потребуются дивиденды от публичных дочек?

Начнём с первого вопроса — про убытки.

( Читать дальше )

Позитивно, конечно, что на ЧМК (входит в группу Мечел) идёт развитие производства и освоение новых видов продукции. Вроде бы и в 2013 году запустили новый рельсобалочный стан, но продажи как-то туго идут. Если посмотреть последние конкурсы РЖД, то получается соотношение с Евразом, примерно, 30% ЧМК,  70% процентов Евраз.
После первого рестракта и вхождение ГПБ в Эльгу, думал что у Мечела дела пободрее пойдут.
Хотя может у Зюзина И.В. стратегия такая, быть всегда немного при смерти, чтобы излишнего внимания и давления не было и лишних денег в пользу государства, да на национальные проекты не изымали))

chelyabinsk.bezformata.com/listnews/chmk-rasshirili-sortament-shvellerov/73462957/

В ожидании отчёта Мечела решил написать немного мыслей по поводу.

Начну с того, что рассматривать компании можно по-разному.
Чаще всего рассматривают финансовые результаты — это один взгляд  на компанию.

Попробуем посмотреть исключительно на производственные результаты Мечела: «в тоннах», а также долю на рынке.

Приведены в основном, только цифры и их визуализация. Выводы каждый сделает сам.

Часть 1.
Про угольные компании и Мечел.

В первую очередь Мечел – это угольная компания.
Для оценки производственных результатов Мечела, нужно написать пару строк о том, что происходит с добычей и экспортом угля по стране в целом.

Всё растёт: и добыча, и экспорт, и доля выручки от продажи угля в процентах от общей экспортной выручки.
Очевидно, производственные показатели угольных компании должны неплохо подрасти, и у Мечела тоже всё должно быть замечательно.

( Читать дальше )

Челябинский металлургический комбинат/ЧМК (Мечел)
3 161 965 акций http://fs.moex.com/files/12122 № 96
Капитализация на 22.02.2019г: 8,964 млрд руб

Общий долг на 31.12.2016г: 97,150 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 102,237 млрд руб
Общий долг на 30.09.2018г: 167,806 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 180,461 млрд руб

Выручка 2016г: 107,119 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 87,852 млрд руб
Выручка 2017г: 118,557 млрд руб
Выручка 1 кв 2018г: 31,246 млрд руб
Выручка 6 мес 2018г: 63,183 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 94,538 млрд руб
Выручка 2018г: 124,372 млрд руб

Прибыль 2015г: 4,027 млрд руб
Прибыль 9 мес 2016г: 10,039 млрд руб
Прибыль 2016г: 14,956 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 950,26 млн руб
Убыток 6 мес 2017г: 682,35 млн руб

( Читать дальше )

ЧМК — чистая прибыль по РСБУ за 2018 г снизилась на 21%




( Читать дальше )

ЧМК — чистая прибыль по РСБУ за 9 мес выросла в 2,3 раза



http://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1469776

Челябинский металлургический комбинат (ЧМК, входит в группу "Мечел") получил сертификат на производство железнодорожных рельсов для магистралей со скоростью движения до 250 километров в час, их поставки планируется начать в октябре.

пресс-служба «Мечела»:

«С октября мы начнем отгружать данную продукцию в адрес РЖД, наши рельсы пойдут на модернизацию скоростной пассажирской магистрали „Москва — Санкт-Петербург“. Мы также готовы поставлять необходимые объемы рельсовой продукции на строительство других скоростных железнодорожных магистралей. Теперь у нас на очереди освоение рельсовой продукции для высокоскоростных магистралей со скоростями до 400 километров в час»

Сертификацию прошли термоупрочненные рельсы типа Р65 категории ДТ350СС. Сертификат, выданный Регистром сертификации на федеральном железнодорожном транспорте (РС ФЖТ), подтверждает соответствие рельсов требованиям технического регламента Таможенного союза.

Прайм

ЧМК — чистая прибыль по РСБУ за 1 п/г составила 4,7 млрд. руб против убытка годом ранее




( Читать дальше )

ЧМК — чистая прибыль по РСБУ за 1 квартал выросла в 2 раза г/г, до 2,017 млрд. руб



( Читать дальше )