цена на нефть

Нефть — снова вниз?

Уже третий раз с начала мая котировки Brent опускаются ниже 72 долл./барр. В этот раз не помогли ни старт автомобильного сезона, ни решение ОПЕК+ дополнительно сократить добычу. Рынок не верит в силу спроса, а ведущие инвестбанки корректируют прогнозы вниз.

Мы, конечно, считаем, что распродажа в нефти избыточна, а фактор и высоких ставок, и повышенного инфляционного давления в экономике США уже давно должен быть учтен. Но поддержка со стороны спроса, в данном случае, китайского, пока действительно ограничена: постковидное восстановление промышленности страны слабее ожиданий. В мае импорт сырой нефти вырос на 12,2% г/г, до 12,1 млн барр./день, после сокращения на 16% месяцем ранее. Но рассчитываем, что со второго полугодия восстановление Китая все же будет более выраженным, а рост мобильности населения и обусловит наращивание потребления.

«Промсвязьбанк»

Нефть Brent на этом фоне продолжаем видеть в зоне ~80 долл./барр

Слухи про Иран и США нанесли удар по нефти. Цены на нефть обвалились в четверг на фоне слухов о том, что США и Иран близки к заключению ядерной сделки. Однако официальные лица опровергли эту информацию, что позволило отыграть часть потерь. На сегодняшней сессии восстановление может продолжиться.

Фокус участников рынка вновь возвращается к теме спроса. Повышение ключевой ставки банками Австралии и Канады несколько усиливает напряженность, поскольку рынок предпочел бы увидеть паузу в росте процентных ставок. На следующей неделе пройдет заседание ФРС США, на котором регулятор примет решение по размеру ключевой ставки в долларах. Консенсус-прогноз предполагает, что с вероятностью 75% ставка останется на прежнем уровне. Но впереди еще публикация данных по инфляции за май, которые могут скорректировать ожидания рынка.

Фьючерсы на Brent сохраняют шансы на рост выше $78 при улучшении сентимента, но пока настроения на рынке не располагают к такому движению. Вероятно, в ближайшие недели будет актуален коридор $74–78 за баррель.

( Читать дальше )

Вчера цены на Brent подросли, получив поддержку от неплохого недельного отчета Минэнерго США. Хотя запасы сырой нефти и нефтепродуктов и выросли на прошлой неделе сильнее ожиданий, что можно объяснить выходным днем (29 мая праздновался День поминовения) и резким всплеском импорта (3,9 млн барр/сутки, против 2,3 — на предпредыдущей неделе), загрузка американских НПЗ выросла до 95,8%, максимального уровня с лета 2019 года.

Вместе с тем, некоторое охлаждение на фондовом рынке США и попытки роста долларовых ставок (доходность 10-летних UST прибавила 14 б.п., вернувшись к 3,8% годовых) в преддверие заседания ФРС 13-14 июня, сдержали рост котировок. Ввиду сохранения умеренно коррекционных настроений на мировых рынках сегодня утром, цены на нефть также в символическом «минусе».

Сохраняем позитивный взгляд на рынок нефти: последние новости указывают на комфортное состояние спроса в Азии и США и ограниченность запасов, настраивая, в отсутствие резкого ухудшения настроений на рынках, на развитие в ближайшее время роста цен на нефть Brent  к 80 долл./барр.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

Нефтяные котировки продолжают находиться под небольшим давлением утром в среду, сползая к отметке 75 долл./барр. в ожидании новых новостных триггеров. Некоторому охлаждению после понедельничного взлета котировок на новостях от ОПЕК и Саудовской Аравии способствует  крепость доллара: индекс DXY, отражающий позиции доллара к 6 ведущим мировым валютам, тяготеет к росту и обновлению пиков с марта.

Вместе с тем, последние новости носят, скорее, поддерживающий характер. Так, вчера Минэнерго США повысило прогноз по средним ценам на Brent на 2023 -2024 годы до 79,5 и 83,51 долл./барр. соответственно (на 0,9 и 9 долл. соответственно), отметив, что ждет сокращения мировых запасов нефти в ближайшие кварталы и незначительно повысив прогноз по спросу на энергоносители (до 101,01 млн барр./сутки, на 20 тыс. барр./сутки выше). А Американский институт нефти (API) сообщил о снижении запасов сырой нефти в Штатах на 1,71 млн барр., сильнее, чем ожидалось, хотя запасы бензина и подросли на 2,417 млн барр., что впрочем, вызвано, скорее, «короткой» неделей (на прошлой неделе понедельник был в США праздничным).

( Читать дальше )

ОПЕК+ в воскресенье провела заседание, итоги которого определят ситуацию на нефтяном рынке на весь 2024 год. Интригу перед началом встречи заострил министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдель Азиз бен Сальман, заявив в ответ на вопрос журналистов: «Вы даже не представляете, что мы обсуждаем». Итогом стало весомое сокращение добычи нефти на следующий год: альянс скорректирует добычу в следующем году до 40,46 миллиона баррелей в сутки, что примерно на 1,4 миллиона баррелей меньше целевого уровня производства ОПЕК+ на 2023 год.

При этом ряд стран сообщил, что будут продлены в 2024 году добровольные дополнительные сокращения добычи, в том числе Россия снизит ее на 500 тыс. баррелей в сутки по сравнению с утвержденным для страны уровнем в 9,828 млн. По словам вице-премьера Александра Новака, суммарно до конца 2024 года страны ОПЕК+ планируют сократить добычу на 3,66 млн баррелей в сутки. Вдобавок ко всему этому, Саудовская Аравия решила снизить свое производство еще на 1 млн баррелей в день – пока только на июль текущего года, но мера в дальнейшем может быть продлена.

( Читать дальше )

Россия существенно сократит добычу нефти вместе с ОПЕК+. Крупнейшие производители нефти продолжают агрессивно сокращать добычу: страны ОПЕК+ договорились сократить ее с 2024 года еще на 1,4 млн баррелей в сутки (б/с), а саму сделку продлить до 2025 года. Россия взяла обязательства значимо урезать производство нефти — ее формальная квота будет снижена на 650 тыс. б/с, до 9,8 млн б/с, а сверх этого сохранится добровольное сокращение на 500 тыс. б/с. В результате реальная добыча РФ в следующем году должна снизиться до 9,3 млн б/с против примерно 9,9 млн б/с в 2022 году (без конденсата), а квота впервые станет меньше, чем у Саудовской Аравии. Впрочем, Эр-Рияд собирается добровольно сократить добычу уже с июля на 1 млн б/с, до 9 млн б/с, хотя пока только на месяц – Ъ.

Суммарно сокращение добычи нефти всей организацией ОПЕК+ составит 3,66 млн б/с от уровня октября 2022. С учетом общего потребления нефти в размере 95-100 млн б/с такой объем выглядит довольно существенным. ОПЕК в очередной раз пытается контролировать рынок нефти и не допускать серьезного падения цен. Можно сказать, что неким уровнем поддержки выступает цена $70 по Brent. Дальнейший рост Brent больше зависит от роста спроса со стороны Китая и азиатского региона, где пока восстановление идет слабо.

( Читать дальше )

Неожиданное сокращение добычи нефти от ОПЕК+

В воскресенье (4 июня) на министерской встрече ОПЕК+ было объявлено несколько неожиданных для нас и рынка решений, направленных на дальнейшее сокращение предложения нефти. Так, Саудовская Аравия, озвучив принцип соблюдения баланса рынка любой ценой, объявила о дополнительном сокращении добычи на 1 млн б/с в июле, а сниженные ранее в 2023 году в добровольном порядке уровни добычи 9 стран-участниц были закреплены в новом уровне производства на 2024 год. Даже предполагая сокращение добычи Саудовской Аравией всего на 1 месяц, объявленные производственные ориентиры стран означают риск понижения наших прогнозов по мировому производству нефти и повышения оценки ее дефицита в 2023 и 2024 годах (графики 1–4 в отчете). В реальности, неопределенность относительно продолжительности сниженного производства Саудовской Аравией может исключить риск снижения цены в следующие 12 месяцев, в случае если мировой спрос во 2П22 окажется хуже ожиданий.

Таким образом, объявление OPEC+ соответствует нашему позитивному прогнозу по ценам на нефть в $100/барр.

( Читать дальше )

Участники ОПЕК+ на министерском совещании, состоявшемся в Вене 4 июня, договорились продлить действие соглашения до конца 2024 г. Саудовская Аравия объявила о добровольном сокращении производства в июле еще на 1 мбс, сохранив за собой возможность впоследствии восстановить объем добычи. Квота картеля на 2024 г. установлена на уровне 40,46 мбс, на 1,4 мбс ниже нынешней. Российская квота останется на 0,5 мбс ниже прежней и в 2024 г. составит 9,82 мбс, квота Саудовской Аравии — 10,48 мбс. Следующее совещание запланировано на 26 ноября тоже в Вене.

Мы предполагаем положительную реакцию рынка на решение Саудовской Аравии сократить производство в июле до 9 мбс, что должно ускорить распродажу излишков товарной нефти на рынке, а значит, дефицит предложения может сформироваться раньше, чем ожидалось. Хотя уменьшение квоты на 2024 г. на 1,4 мбс вряд ли, как представляется на первый взгляд, может оказать влияние на рынок (фактический объем производства на сегодня находится более чем на 2 мбс ниже действующей квоты), само продление соглашения должно стать дополнительным фактором поддержки нефтяных цен, так как устраняются риски неконтролируемого наращивания добычи, которыми в отсутствие таких договоренностей чревата недостаточная дисциплина.

( Читать дальше )

Цены на нефть в четверг отскочили в преддверии встречи ОПЕК+ в выходные. Участники рынка допускают возможность новых сокращений, поэтому закрывают спекулятивные короткие позиции и, возможно, делают ставки на рост, пользуясь низкими ценовыми уровнями. Статистика по запасам от EIA поддержала котировки, хотя позитив в данных нельзя назвать ярко выраженным.

Фьючерсы на Brent возвращаются в середину майского торгового диапазона. Значения в районе $74–76 за баррель выглядят справедливыми на краткосрочной дистанции. При этом сезонный рост спроса на топливо и ограничения ОПЕК+ могут поддержать движение к $78 за баррель, если сложится благоприятный сентимент.


( Читать дальше )

В четверг нефтяные цены обвалились, растеряв часть приобретений предыдущего дня. Катализатором стало заявление российского вице-премьера Александра Новака о том, что он считает маловероятными новые сокращения ОПЕК+ на заседании в июне.

Фьючерсы на Brent нарисовали на графике ложный пробой сопротивления $78 и устремились вниз. Краткосрочный растущий канал пока в силе, но та скорость, с которой котировки снижались, указывает на силу продавцов. В случае ухудшения сентимента нельзя исключать краткосрочный спуск ниже $75.


( Читать дальше )