Игорь Галактионов
эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»
На фоне мирового финансового ралли легко забыть о том, что денежный дождь не всегда льется на головы инвесторов. Прибыли и риски идут рука об руку, и самые болезненные удары прилетают как раз тогда, когда их меньше всего ждешь. Сейчас, когда мировые фондовые индексы близки к максимумам, самое время освежить в памяти ключевые угрозы и способы защиты от них.
Системный риск
В 2021 году на мировых площадках царит оптимизм, но в марте 2020-го все было совсем по-другому. В моменты, когда рынки охватывает паника, «с молотка» идет все подряд — даже золото, перед тем как вырасти на треть, в середине марта 2020 года было не в почете.
Это называется «системный риск». В тот момент, когда распродают 90% акций, оставшиеся 10% продают с ними «за компанию». Хитросплетения маржинальных позиций приводят к тому, что эффект домино может быть запущен в любой точке мирового финансового рынка.
👉 После просрочки платежей управляющим капиталом и по трастовым продуктам, компания заявила, что дефолт всё вероятнее
👉 Ещё в 2018 году ЦБ Китая указывал, что Evergrande входит в число компаний, которые могут нести риск для финансовой системы всей страны
👉 Обязательства компании затрагивают более 250 банков и небанковских организаций, а размер долга превышает $300 млрд
👉 По данным DBS, на рынке долларовых облигаций на Evergrande приходится 4% высокодоходных бумаг
👉 Крах Evergrande окажет большое влияние на рынок труда. Штат компании составляет 200 000 человек, и каждый год она нанимает 3,8 млн человек для разработки проектов
👉 Компания заявила о растущих рисках дефолта и наняла финансовых консультантов для анализа дальнейших сценариев
👉 Компания показала снижение в продажах недвижимости, что в текущей ситуации критически негативно влияет на её финансовые перспективы
👉 Дочерние компании Evergrande уже не выполнили свои обязательства по облигациям на $145 млн
Не клади яйца в одну корзину – так проще всего можно объяснить смысл диверсификации. Но какие риски можно уменьшить с помощью нескольких корзин с яйцами, т.е. с помощью диверсификации?
Когда вы покупаете акцию, какой-либо компании, вы также получаете бонусом и все риски, которым подвержена данное предприятие. Среди которых могут быть: ухудшение спроса на продукцию, возросшая конкуренция, изменение валютного курса, политические риски, изменение процентных ставок, инфляция и т.д.
Все данные риски можно разделить на две или даже на три группы. В первую группу входят риски, которые влияют на конкретную компанию. В нашем случае – это риск ухудшения спроса на продукцию и риск увеличения конкуренции. Данную группу рисков еще называют – диверсифицируемый риск.
В третью группу входит риск с широким охватом, который может влиять на многие, если не на все компании. Из нашего примера в третью группу вошли: политические риски, риск изменения процентных ставок и инфляционный риск. Данную группу рисков называют – недиверсифицируемый риск, или системный риск, или систематический риск, ну, или рыночный риск.