рецензия на книгу

     Казалось интересная книга и она подтверждала это на протяжении первых 1/3, а может даже и половины. Однако позже автор окунулся в налоги и забыл что хотел изначально сообщить читателям. 
     Франк приводит примерны, благодаря которым читателю становится ясно, что при одинаковых условиях и начальных данных, один все равно победит и это нельзя назвать ничем иным как удача. Даже если победитель ненамного хуже проигравшего. На итог может влиять что угодно. Даже просто просто-напросто чьё-то настроение. 
     Про меритократию написано минимум. 
     Пока писал отзыв, решил снизить с 4 на 3, но это не означает, что книгу не стоит читать. Я кое-что вынес. На этот раз из книги, а не из магазина.

Очень хорошая и увлекательная книга, про трейдинг. На мой взгляд прежде чем погружаться в эту нишу, нужно читать ее одной из первых.

Статья в «The Economist», посвящённая фрикономике, делает вывод, что примененный подход был забавным, но в настоящее время потерял популярность:

"«Экономика — это изучение человечества в повседневной жизни» («занимается исследованием нормальной жизнедеятельности человеческого общества», как написано в нашем переводе от 1983 года). Так начинаются «Принципы экономики» Альфреда Маршалла  — учебник XIX века, который помог создать общий язык, которым экономисты пользуются до сих пор. Утверждение Маршалла о том, что экономика изучает «повседневное», было заявлением о намерениях, а не результатом изучения прошлого. Дисциплина намеревалась серьезно отнестись к некоторым из самых неотложных вопросов человеческой жизни. Как мне оплатить счета? Чем я зарабатываю на жизнь? Что произойдет, если я заболею? Смогу ли я когда-нибудь выйти на пенсию?

В 2003 году газета « Нью-Йорк Таймс» опубликовала профиль Стивена Левитта, экономиста из Чикагского университета, в котором он выразил совершенно иную точку зрения: «По мнению Левитта, — говорила статья, — экономика — это наука с отличным инструментарием для получения ответов, но имеется серьезная нехватка интересных вопросов».

( Читать дальше )

В рамках своей книжной рубрики я наконец добрался до «Покера Лжецов» Майкла Льюиса.

Это занимательная финансовая история о том, как выпускник факультета искусств устроился в Salomon Brothers и стал продавцом облигаций. Да, в те времена на облигациях делали миллиарды, а рынок акций считался детской песочницей.

В качестве инсайдера автор раскрывает темную сторону рынка — брокера не волнует прибыль его клиентов, ему важны лишь собственные доходы. И если для этого нужно всучить инвестору откровенный шлак, то так тому и быть — покупатель сам виноват, раз не может отличить мусор от нормальных активов.

Эта книга не научит вас инвестировать или торговать, но поможет понять, что ваши интересы не всегда совпадают с интересами брокера. А ее главный вывод можно уложить в одно предложение: «Рынок — это очень опасное место, где вас попытаются обмануть и сожрать».

При этом в «Покере лжецов» полно крутых цитат и афоризмов. Хочу поделиться некоторыми из них:

( Читать дальше )

     Книга рассказывает в большей степени о создании компании Amazon и в меньшем о жизни Безоса. Их вражда с оффлайном, создание читалки и противостояние с издательствами. Обращение Безоса с сотрудниками и принцип найма новых. И в целом, можно разобраться как из идеи выросла огромная компания.

Доброго субботнего дня нашей аудитории!

Продолжаем привычку по прочтению 1 книги в месяц. Наверное, стоит сделать небольшую оговорку касательно предвзятости автора к одной из тем. В частности, корпоративные финансы на русском языке.

Также отмечу, что на полке начинает пылиться фундамент для облигационного рынка — труд Фрэнка Фабоцци, которая в ближайшие дни подвергнется агрессивному прочтению. Постараюсь делиться краткими изложениями глав в процессе — эта книга заслуживает внимания.

Много раз утверждал, что больше не открою русскоязычный корпфин по причине того, что не прижился он в деловых кругах и воспринимать литературу достаточно трудно. Чего только стоит перевод наших лингвистов. Если вы не знаете, что такое «кредитный лизинг», то лучше и не открывать переводы зарубежных авторов. Хотите понять Дамодарана — откройте оригинал. Хотите выудить знания из трудов Росса или Брейли и Майерса — откройте оригинал. Не знаете английский — открывайте оригинал, тренируйтесь с переводчиком, записывайте термины и учите.

( Читать дальше )

Эта книга американского писателя Эдвина Лефевра любима многими инвесторами. На Смартлабе у нее, похоже, больше всего отзывов. Она привела огромное число людей на фондовый рынок. Я же прочитал ее сравнительно недавно, и внимал ей с высоты своего многолетнего опыта. 


Книга повествует о реально существовавшем спекулянте Джесси Ливерморе, который работал в первой половине 20 века. Спекулянт много раз богател и разорялся. Книга написана при его жизни. Однако в реальности Ливермор кончил плохо: застрелился, отчаявшись снова заработать после разорения. 

( Читать дальше )

Китайские автомобили уже бороздят просторы России, вытесняя производителей других стран. Как так получается, что имитаторы обгоняют традиционных инноваторов?

На этот вопрос отвечает книга Одеда Шенкара «Имитаторы». Главная мысль, на мой взгляд, в том, что имитация результативней инновации.

«Инновация — на слуху, имитация — на деле».

Инновации поощряются в обществе, а имитации презираются. Но имитаторы, как видите, выигрывают. Им не нужно тратить деньги на научные исследования, оплачивать провалы, выбирай победителя и копируй его! Другой вопрос, как копировать-имитировать правильно.

Об этом и книга «Имитаторы». В ней рассматриваются примеры неудач в имитации авиакомпании-лоукостера Southwest. Важно ведь не форма, а содержание. Как пример имитации (не из книги, а жизни) лоукостер Аэрофлота, название которого не соответствует его уровню (не буду называть). Они скопировали низкие цены, но не поняли, что Southwest, как мне кажется, дарит клиентам радость, тогда как лоукостер Аэрофлота на каждом этапе вызывает страдание!!! А ведь это противоположные сущности!

( Читать дальше )

Елену Чиркову знаем давно. К слову сказать, по ее книге «Как оценить бизнес по аналогии» я делал свое первое тестовое задание при устройстве на работу аналитиком еще в 2005 году!!! Тогда у меня даже не было денег чтобы ее купить, я ее брал в национальной библиотеке на Парке Победы:)

Неоднозначное впечатление от книги. С одной стороны местами есть интересная пища для размышлений.
С другой стороны, книге не хватает integrity, какой-то явной идеи, которая бы могла бы остаться в голове после прочтения.
А так больше похоже на набор каких-то эссешек, скомпилированных по англоязычным источникам и касающихся американских акций.
От Чирковой все-таки больше хотелось бы интересного практического по инвестициям в Россию и российские компании увидеть...

Отмечу, что книга написана в 2020-2021 году, а издана в 2022.
В книге упоминается фонд Geist от Мовчанс груп, которым рулит Елена. Посмотрел у них на сайте — доходность фонда 10% за 3 года с просадкой 10%.

👉с 1929 года из фондовых рынков кроме американского 7 закрывались на срок от полугода до года
👉Кризисы 2000  и 2008 годов США были одними из самых затяжных в истории, S&P500 падал 31 и 17 месяцев соответственно (от хая к лою)
👉Инвесторы выходящие на рынок при P/E=25 гарантированно получат низкую доходность, близкую к нулевой
👉Баффет: задача — не брать на себя риски, а избегать их. «наш результат лучше — оттого что мы избегали драконов, а не рубили их на части»
👉Баффет: «лучше я буду уверен в хороших результатах, чем буду надеяться на выдающиеся»
👉Баффет: «диверсификация — защита от невежества»
👉Баффет: «представьте, что при выходе из школы бизнеса вы получаете книжку с талонами, где их всего 20. И каждый раз когда вы инвестируете, вы используете один талон»

( Читать дальше )

Очень фундаментальный, неоднозначный, противоречивый и сложный для восприятия труд. Автор рассуждает и пытается доказать, что мы живём в мире, в котором существует не одна Вселенная, а неисчислимое их множество, которые неразрывно связаны друг с другом и оказывают взаимное влияние. По словам автора в частности в нашем мире возможно даже движение в прошлое путём замедления времени настоящей Вселенной и возвращение назад его ускорением, но невозможно какое-либо изменение Прошлого и Будущего. Книга местами читается очень тяжело из-за обилия специфических слов или трудно воспринимаемых речевых философских оборотов. Но взгляд автора вне сомнения очень интересен