облигации

Большую часть прошлой недели наблюдалось активное ралли на рынке ОФЗ. Однако уже в пятницу котировки гособлигаций перестали расти в связи с геополитическими рисками запуска новых ракет КНДР и подешевевшей нефтью. Серьёзное падение доходностей можно было наблюдать на коротком конце кривой доходности: так трейдеры отыгрывали рост ожидаемого снижения ставки на заседании ЦБ в пятницу. При этом бумаги 26208 и 26211 выглядят недооценёнными, что должно подстегнуть интерес к ним со стороны инвесторов.

Мягкая риторика Эльвиры Набиуллиной озадачивает участников рынка: сейчас мнение инвесторов насчёт шага снижения поделено примерно 50 на 50. С одной стороны, низкая инфляция, которая стала неожиданностью для ЦБ, снижение инфляционных ожиданий и крепкий рубль дают возможность для перехода к 8,5%. Однако важно понимать риски, которые могут возникнуть при слишком агрессивном снижении: и так переоценённый рубль может слишком сильно откорректироваться в сторону удешевления, что вызовет удорожание импорта в потребительской корзине, а волатильность на долговом рынке в связи с резким снижением ставки может расшатать котировки. Так что основную роль будет играть оценка этих рисков со стороны ЦБ, хотя на предыдущих заседаниях акцент всегда делался на первоочередной важности инфляции и инфляционных ожиданий, которые сейчас находятся на исторических минимумах.

( Читать дальше )

Инфляционные ожидания снижаются, ставка уже в сентябре может стать ниже 9%...
Начну с цифр: 
Я купил 3 вида ОФЗ в августе этого года, а именно:
ОФЗ ПД о.к. 26215 в. — 2 шт. сделка 2.08.17 тариф брокера 0.77 рубля.
ОФЗ ПД о.к. 26220 в. — 1 шт. сделка 3.08.17 тариф брокера 0.39 р.
ОФЗ 26217 — 6 шт. сделка 18.08.17 тариф  2.39 р.
Результат на 9.09.17

Т.е. я заработал от 0.9% менее чем за месяц, купив ОФЗ. Это не считая НКД (накопленного купонного дохода). О чём я хочу сказать?

Я хочу сказать о том, что Облигации — это консервативно, но именно сейчас рублёвые облигации — это хорошая идея. Для спекулянтов это идея заключается в покупке облигаций на срок до года, с последующей продажей, когда доходность по ним снизится с 7% до 5-6% (для ОФЗ). 

Обычным гражданам я бы предлагал облигации, как альтернативу банковскому вкладу. Если человек хочет сделать рублёвый вклад в Сбербанке на 3 года, с возможностью досрочного изъятия без потери дохода — это 4% годовых. Сегодня это 4%. По облигациям Сбербанка можно получать 9% на протяжении тех же 3-х лет!

( Читать дальше )

Дамы и господа, в седняшнем 100501м выпуске монитора открытий, увы, хочетца обратить внимание на
(Очередной мрачный открывашкин рекорд) ТО, что:  

"А чо никто не пишет про пресловутый холдинг-то сегодня, а??? " как там все ужастно
— почему нет предложений такое Купить)))))? как, например, пересвет в свое время

Сорри мне не досуг было лазить по квикам/глумбергам(скринить) )), поэтому скрин тока первопопавшийся — он же самый красноречивый

Кривая опускается вниз
Кривая доходности продолжает опускаться вниз, отыгрывая благоприятную статистику инфляции в РФ. Длинные бонды остаются не очень интересными для спекулянтов, так как подвержены риску введения новых санкций, однако сегмент среднесрочных ОФЗ ощущает повышенный спрос. Определённую поддержку котировкам госбумаг в ближайшее время должно оказать сегодняшнее решение ЕЦБ сохранить ставку на прежнем уровне.

Большой спрос на аукционах в среду
Один из показателей успеха ОФЗ в последнее время – повышенный спрос на ОФЗ на аукционах Минфина. 5-летняя 26220 (20 млрд руб.) и 15,5-летняя 26221 (тоже 20 млрд руб.) разместились не то чтобы без премии, а даже с дисконтом по доходности: 4 бп для ОФЗ 26221 и 10 бп для ОФЗ 26220.  

Риторика Набиуллиной в пятницу
Завтра внимательно следим за заявлениями Набиуллиной по поводу монетарной политики. Почва для снижения ставки на 50 бп подготовлена: инфляция находится в районе 3,2% г/г, инфляционные ожидания стремительно снижаются. Одна из целей ЦБ — проводить последовательную и предсказуемую для рынка монетарную политику, поэтому в случае снижения ставки до 8,5% регулятор должен подать сигналы о будущем ультрасмягчении. Если их не поступит, значит, Банк России оценивает дальнейшие риски как достаточно высокие и снизит ставку через неделю лишь на 25 бп.

( Читать дальше )

             Когда я покупаю бонды российских эмитентов, то приходится анализировать отчетность компаний для оценки риска. Ведь риск и доходность идут рука об руку и если мы видим высокую доху, но при низком риске – это значит, что мы просто не понимаем ВЕС риск. К примеру сегодня облигации Бинбанка, торгуются с хорошей доходностью: 8-ой выпуск (доха ниже 15%) или 7-ой выпуск (с дохойч чуть ниже 16%). Много это или мало? На первый взгля, относительно рынка – это дофига :). Но попытаемся, что стоит за такой дохой (а точнее какой риск мы покупаем).

           
             К слову, на этой неделе ЦБ РФ анонсировал новый механизм экстренного предоставления ликвидности (МЭПЛ). К чему бы это? Мое субъективное мнение такое: у нас всего10 системно значимых банка, которые имеют доступ к бланковым кредитным линиям от ЦБ (большинство госы и дочки нерезов…из частных – Открытие, ПСБ и Альфа). Так вот, что делать с КРУПНЫМИ банками но не системно значимыми? Как в будущем также можно поступить…т.е. без санации де-юре как и с банком Открытие. Именно механизм МЭПЛ (по моему мнению) – это кейс Открытия для с крупных, но не системно значимых банков. Итак, вернемся к Бинбанку. Нас привлекает доха бондов, но мы хотим понять в чем риск. Посмотрим последнюю отчетность по МСФО за первое полугодие:

( Читать дальше )

В планах — выпустить бонды до конца года.
Объем: 40-45 млрд руб
Площадка: Московская биржа

Доходы СПб 2017: 502,8 млрд руб
Расходы СПб 2017: 322,6 млрд руб
Дефицит = 56,8 млрд

Последнее размещение СПб = 2012, 4,5 года, 7,94% годовых.

Доходность текущего выпуска может быть ниже 9% годовых, ближе к 8%.
Бонды Москвы сейчас дают 8-8,1%

Доброго дня дамы и господа!

У меня возник вопрос о правовом статусе частного управляющего — физического лица.
И Я решил задать этот интересный вопрос прямо регулятору.

Сформулировал вопрос вот так



Через две недели получил ответ. И ответ был неожиданным для меня.



( Читать дальше )