обзор

Совсем обленились, данных дают мало, и почти не комментируют. Основные акценты:

🔹На 10% упало производство масла. Не прям катастрофа, но красные цифры в самом доходном сегменте не могут не расстраивать

🔹Продажи зерна упали сразу на 46%, и это второй подряд квартал с низкими продажами. С урожаем никаких проблем – возможно, в этот раз дело в снижении цен (в 3 кв они упали на 20-25%) и компания ждет более приятного рынка. Еще аналитики пишут о «проблемах с экспортом», но доля экспорта у Русагро в сельхоз сегменте – ~3%. Да, проблемы могут быть у партнеров Русагро, которые экспортируют уже от своего имени. В обоих случаях, в финансовом отчете по этому поводу хотелось бы увидеть соразмерный рост запасов и немного успокоиться

🔹Внезапно на этом фоне в компании запустили новое направление деятельности – трейдинг. Из 98 тыс. тонн таки проданной в 3 кв пшеницы 49 тыс. тонн было закуплено у третьих лиц. Чтобы понять, хорошо это или плохо – тоже нужен финансовый отчет, которого нам пока не показывают

( Читать дальше )

( Читать дальше )

На прошедшей неделе индекс доллара показал снижение на 1,2% против роста на 1% за предыдущие две недели. Индекс DXY завершил неделю на отметке 111,83 п. Курс доллара по отношению к японской валюте показывал рост и на прошедшей неделе побывал выше круглой отметки 150 иен впервые с 1990 года. При этом британский фунт вновь приблизился к паритету с долларом после того, как Лиз Трасс заявила, что уходит в отставку с поста премьер-министра Соединенного Королевства.

Лиз Трасс была вынуждена уйти в отставку после объявления экономической программы, которая вызвала шок на рынках и раскол в Консервативной партии всего через шесть недель после ее назначения. Так, Трасс установила новый антирекорд по продолжительности нахождения на посту премьер-министра Великобритании за всю её историю, а Борис Джонсон вновь лидирует в опросах в качестве возможного преемника.

Ожидается, что ФРС продолжит повышать процентные ставки, поскольку инфляция остается весьма высокой, и некоторые прогнозируют, что базовая процентная ставка овернайт достигнет пика выше 5%. В настоящее время ставка находится в диапазоне 3,00-3,25%. Так, глава ФРБ Филадельфии Патрик Харкер заявил в четверг, что Центральный банк еще не закончил с повышением целевой краткосрочной ставки на фоне очень высокого уровня инфляции, добавив при этом, что, скорее всего, в следующем году центральный банк США найдет возможность приостановить процесс ужесточения и проанализировать, как повышение ставок влияет на экономику. Правда, несколькими днями ранее глава ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж предупредила об опасности слишком быстрого повышения процентных ставок. Опасения Джордж стали редким примером мягкого подхода в то время, когда большинство чиновников ФРС все еще беспокоятся, что Центральный банк отстает от темпов инфляции.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Несмотря на позитивный результат большинства мировых индексов на минувшей неделе, настроения инвесторов сильно испортились после выхода отчета по рынку труда США за сентябрь в пятницу. Рост числа рабочих мест и уровень безработицы вновь превзошли ожидания рынка, посеяв опасения касательно дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС. Тем временем члены комитета по ставкам ЕЦБ на последнем заседании выразили озабоченность ослабевающим курсом евро и долгосрочным характером инфляции в регионе, что также открывает перспективы роста ставок в еврозоне. На текущей неделе в центре внимания окажутся данные по ИПЦ в США за сентябрь, а также комментарии представителей ФРС и других мировых центробанков в рамках Ежегодного заседания Совета управляющих МВФ.

Американский рынок труда по итогам сентября добавил 263 тыс. рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора, замедлив темпы относительно августа (315 тыс.), но вновь превзойдя ожидания экономистов (250 тыс.). Сюрпризом для рынка при этом стало снижение уровня безработицы с 3,7% до 3,5%, минимального уровня за последние десятилетия. Сектор досуга и туризма показал наилучшие результаты, увеличив количество занятых на 83 тыс. Реакция рынка на хороший отчет ожидаемо стала негативной, поскольку вероятность очередного увеличения ставки на 75 б. п. на ближайшем заседании ФРС заметно выросла и, согласно рынку фьючерсов, уже превышает 82%.

( Читать дальше )

Ведущие мировые фондовые индексы завершили последнюю неделю квартала очередным снижением. Страх инвесторов относительно наступающей рецессии продолжает нарастать, чему на этот раз способствовала спорная экономическая программа нового британского премьера, а также очередной рекорд по инфляции в еврозоне. Бегство капитала с рынков развивающихся стран на фоне ужесточения денежно-кредитной политики ФРС стало рекордным, что сказывается на курсах ведущих валют, ряд которых показали сильную волатильность на минувшей неделе. В ближайшие дни в фокусе внимания инвесторов окажется отчет по занятости в американской экономике за сентябрь, который может проявить признаки ослабления рынка труда в США. Кроме того, на текущей неделе пройдет заседание OPEC+, на котором страны-члены, вероятно, примут решение о сокращении добычи нефти в ноябре.

Согласно данным Евростата, предварительный индекс потребительских цен (ИПЦ) в еврозоне вырос на рекордные для региона 10% за последний год, заметно превзойдя оценку экономистов, ожидавших увеличение на 9,7% (г/г). Кроме того, темп роста ИПЦ сильно ускорился относительно августа, когда он составил 9,1% (г/г). Цены на энергоносители выросли на 40,8% (г/г), оставаясь главным драйвером инфляции в регионе. Более половины из 19 стран еврозоны зафиксировали двузначный уровень инфляции, а в трех странах Балтии он превысил 20%. Отдельно отметим, что инфляционное давление остается крайне неравномерным даже среди ведущих экономик региона. Так, во Франции рост цен замедлился с 6,6% (г/г) в августе до 6,2% (г/г), а в Германии – обновил 71-летний максимум, достигнув 10,9% (г/г).

( Читать дальше )

( Читать дальше )

По итогам прошедшей недели индекс доллара снизился на 0,75% против подъема на 3,03% неделей ранее. На последней неделе сентября индекс доллара в очередной раз обновил 20-летние ценовые максимумы, побывав на отметке 114,7 п. Такая сильная динамика американской валюты стала следствием «ястребиных» комментариев чиновников Федеральной резервной системы и растущего спроса на безопасные активы. Тем временем азиатские валюты на прошлой неделе оказались под серьезным давлением.

Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард предупредил, что США столкнулись с «серьезной проблемой инфляции», намекая на дальнейшее ужесточение монетарной политики, поскольку страна борется с мощными темпами роста цен, находящимися сейчас на 40-летнем максимуме. Кроме того, глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что ФРС предстоит дальнейшее повышение ставки и ужесточение ДКП.

Такие комментарии прозвучали всего через неделю после того, как ФРС в пятый раз повысила ставки в этом году и предупредила, что готова пойти на риск в борьбе с высокой инфляцией. Напомним, что в этом году процентные ставки в США уже выросли на 300 б. п. до 3,0-3,25%.  

( Читать дальше )