обзор рисков финансовых рынков

🔹 За период 10.05.2023-12.05.2023 Индекс Мосбиржи государственных облигаций (RGBI) скорректировался за неделю с 129,79 до 129,69 (-0,8%).

🔹 Рубль завершил коррекцию после апрельского резкого ослабления курса, укрепившись до уровня 75 руб./доллар США. Это стало поводом для остановки роста цен ОФЗ и корпоративных облигаций. Наклон кривой доходности на ближнем конце весьма крутой, доходности среднесрочных ОФЗ еще выглядят привлекательными, хотя на фоне готовности ЦБ РФ повышать ключевую ставку с покупками можно не торопиться. Годовая инфляция держится ниже целевого уровня 4%, сказывается эффект высокой базы прошлого года после начала СВО.

🔹 Некоторую тревогу вызывает отложенный рост цен импорта из-за резкого ослабления курса рубля в апреле, что снова вернёт инфляцию выше плановых значений. Банк России долго держит ключевую ставку на прежнем уровне 7,5%. Ситуация в российской экономике налаживается, статистика показывает цифры промышленного роста лучше ожиданий. ВВП России может и готов расти сильнее, но в экономике необходимо создать благоприятные условия для внутренних инвестиций в промышленность и науку.

( Читать дальше )

Наконец-то добрался я до обзора Банка России (pdf) по финансовым рискам.

Если коротко, то подчеркнул для себя следующее:

Акции:

👉Основную поддержку рынку в марте оказали системно значимые банки (СЗКО), которые купили акций на 48 млрд руб. Почему они покупали акции — мне лично непонятно, может быть это был Сбер, который решил по заданию ЦБ РФ сыграть роль стабилизатора на рынке. Для Сбера объем небольшой, но рынок, как мы видим, удалось поддержать. Но мы видим, что этот объем в 20 раз ниже, чем обещанный триллион из ФНБ.
👉Основные продавцы были — НФО (21 млрд руб). Я так подозреваю, что это брокера, которые закрывали маржинальные лонги нерезов. Это можно было делать, если это приводило к снижению обязательств.
👉По следующему слайду можно примерно прикинуть, что нерезы насливали акций на ~300 млрд руб с начала года (при общей их позе около 8-10 трлн рубпо текущим ценам). При этом наши физики втарили акций на ~240 млрд, в которых, очевидно сидят в минусах... 

👉После открытия рынка в марте, физики чуть больше акций продали, чем купили… Всего -14 млрд баланс. Продавали больше в начале марта, к концу месяца поток сбалансировался.

👉Средний дневной оборот акциями в марте составил 67 млрд руб. Без учета 24 марта, физики покупали акции на сумму от 11 до 23 млрд руб в день, продавали от 13 до 24 млрд.


( Читать дальше )

Что беспокоит российских инвесторов: “диагноз” от Александры Вальд (с 25:45 минуты). Что ожидает инвесторов на новой неделе.
В гостях у главного редактора Finversia Яна Арта — инвестиционный блогер, ведущая инстаграм-канала life_and_invest                                                                                                                                                                                                                         Александра Вальд — заместитель председателя Экспертного совета при Центральном Банке РФ по защите прав розничных инвесторов, финансист, автор проекта Life And Invest



( Читать дальше )

Нерезиденты и  дочерние иностранные банки нарастили покупку иностранной валюты на внутреннем биржевом рынке: в октябре ими в совокупности было куплено иностранной валюты (в рублевом эквиваленте) на 93 млрд рублей (18 млрд руб. в сентябре). В то же время на валютных свопах нерезиденты размещали рубли на рекордные суммы (в отдельные дни октября нетто-позиция достигала 30 млрд долл. США)

Розничные инвесторы увеличили свое присутствие на  российском фондовом и  срочном рынках. За период с апреля по сентябрь 2021 г. доля населения в общих нетто-покупках на рынке российских акций превысила 85%. На рынке фьючерсов Московской Биржи с марта 2020 г. их  открытые позиции выросли в  2,9  раза: с  примерно 100  млрд  руб. до  290  млрд  рублей. На срочном рынке присутствует много состоятельных клиентов (с позицией более 10 млн руб.), хотя по количеству инвесторов преобладают клиенты с незначительной позицией.

( Читать дальше )