мнение по рынку

Основные моменты новой реальности:

• Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 21% годовых. Консенсус-прогноз аналитиков предполагал повышение до 20%.

• ЦБ допускает возможность ее дальнейшего повышения на ближайшем заседании в декабре.

• Регулятор ожидает, что годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2025 г., до 4% в 2026 г.

• Банк России обновил среднесрочный прогноз. Ключевая ставка в 2025 г. ожидается в среднем на уровне 17–20%.

Российский рынок от майских вершин снизился на 25%, в моменте потери достигали 28%. исключать дальнейшего сползания индекса не стоит, вероятность достаточно высокая. Но вместе с этим процессом появляются все больше интерьерных идей на среднесрок. Сегодня и предлагаю их рассмотреть.

Куда он туда и индекс:

Экспортеры, такие как Лукойл $LKOH традиционно выигрывают в условиях девальвации рубля. В первом полугодии 2024 года компания продемонстрировала рост выручки на 20%, а чистой прибыли — на 5%, что превысило ожидания аналитиков. Компания стабильно выплачивает дивиденды.

( Читать дальше )

Индекс МосБиржи продолжил в ускоренном темпе терять с таким трудом взятые рубежи. Основная сессия завершилась с серьезными потерями. Инвесторы продолжают переоценивать риски и делать выбор в пользу инструментов с фиксированной доходностью.

Более серьезным препятствием на пути фондового индикатора способно выступить значение 2514п — установленный минимум в начале сентября. Чуть ниже, находится психологически важный уровень 2500п.

Наибольший вклад к снижению котировок индекса Мосбиржи оказали акции Газпром. Возможным негативным моментом могла послужить новость о вероятном прекращении поставок газа в ЕС через Украину с 2025 г. О вероятности такого решения в пятницу заявил президент Владимир Путин.

По заявлению ЦБ РФ — Инфляционные ожидания в России повысились с 12.5% до 13.4%.

• В октябре оценка инфляции, которую люди ожидают через год, увеличилась до 13,4 с 12,5% месяцем ранее. Ожидания повысились у всех респондентов — у тех, у кого есть сбережения, и у тех, у кого их нет.

• Индекс потребительских настроений несколько уменьшился, но оставался вблизи максимумов 2016–2023 годов. Ценовые ожидания предприятий вновь повысились.

( Читать дальше )

Рынок акций продолжает отыгрывать ужесточение денежно-кредитной политики. Совет директоров Банка России на очередном заседании повысил ключевую ставку с 19 до 21% годовых. Это третье повышение ключевой ставки российского ЦБ подряд. Регулятор допустил возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.

Давление на российский рынок сегодня оказывает снижение цен на нефть. Декабрьский контракт на сорт Brent торгуется недалеко от $71 за баррель. Котировки падают более, чем на 6% на фоне относительно мягкого ответа Израиля на удары со стороны Ирана.

Индекс RGBI обновляет 15-летние минимумы — опустившись ниже 97,5 пунктов. Это минимум с февраля 2009 года.

После повышения ключевой ставки ЦБ РФ до 21% котировки ОФЗ 26238 обновили исторический минимум, достигнув цены 49,577%, доходность к погашению 16,35%

Уровни 2590п-2600п пожалуй последний сдерживающий рубеж на пути к 2500п. При общей слабости рынка и отсутствующих перспектив для локального отскока, таков сценарий видится неизбежным.

Из главного к этому часу:

( Читать дальше )

Жесткая риторика и решение Банка России повысить ключевую ставку сразу до 21% стало для многих неожиданным. Инфляция не думает замедляться, что вынуждает регулятора снова допускать возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.

Прямо скажем, что позитива на рынке ждать не приходится. Многие моменты, которые отчасти могли послужить локальными факторами для незначительного отскока остались позади.

Очередными уровнями поддержки по нашему индексу МосБиржи выступают 2620п-2600п, а дальше только возврат к сентябрьским минимальным значениям 2500 пунктов.

Ясно одно, что рынку нужно дать время, чтобы он смог переварить новые вводные и только потом постепенно обращать взор к подешевевшим активам. На этой неделе выйдет серия постов в которых, я постарался отобрать наиболее интересных эмитентов способных генерировать прибыль в этих непростых условиях.

Из интересного: Совсем скоро, а если быть более точным 5 ноября 2024 года состоятся президентские выборы в США. Событие за которым будет следить не только весь мир, но и наш изолированный фондовый рынок. Посмотрим, какие обещания, так и останутся только словами, сказанными для отвлечения внимания от главных проблем.

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи по итогам основной сессии скорректировался более 2%. Резкое повышение ключевой ставки наравне с чрезмерно жесткой риторикой, оставляют все меньшее оснований для среднесрочной покупки акций.

Ответы на главные вопросы сегодняшнего дня получены:

• Ключевая ставка теперь 21% — новое явление для современной истории России. Жить нам с этим значением, как минимум до 20 декабря.

• Дивы Лукойла рекомендованные советом директоров в размере 514Р на акцию — оказались в рамках ожиданий, поэтому поддержку рынку они не оказали. Дивдоходность — 7,4%.

Последний день для покупки акций под дивиденды — 16 декабря. Окончательное решение по дивидендам — 5 декабря.

Нужно теперь с эти как-то жить и находить пути для сбережения собственных депозитов. Флоатеры с этого момента становятся еще более привлекательны и будут приносить своему обладателю выплаты на 2% больше. В выходные дни обязательно сделаю подборку на самые интересные выпуски.

Для долгосрочного же инвестора период возможностей продолжается. Планомерная покупка подешевевших активов даст на долгом пути, хороший профит — как от потенциальных дивидендов, так и от роста самих акций. Нужно лишь, запастись терпением.

( Читать дальше )

Одна из главных интриг последнего месяца близка к своей кульминации: Уже сегодня в 13:30 ЦБ примет решение по ключевой ставке, а также обновит среднесрочный прогноз.

Ожидается, что регулятор повысит ставку, однако в отношении шага повышения мнения расходятся. Большинство экспертов прогнозируют повышение до 20%, но также не исключается вариант повышения ставки сразу до 21%.

Но помимо решения ЦБ, будет еще одно важное событие — заседание совета директоров Лукойла по промежуточным дивидендам. Компания неоднократно радовала инвесторов щедрыми выплатами, однако финальные дивиденды за 2023 год оказались ниже ожиданий. К чему готовиться в этот раз?

В целом 2024 год может стать рекордным по выплатам дивов для Лукойла — впервые за долгое время сумма дивидендов за весь 2024 год на одну акцию может превысить 1000Р. Финальный дивиденд Лукойла за 2024 год ожидается в районе 650Р на бумагу. Суммарный дивиденд выше уровня 1000Р предполагает дивидендную доходность на уровне 15–17%.

Также на ожиданиях дивидендов вчера выглядели лучше рынка акции Хэдхантер. Участники рынка ждут специальный дивиденд в размере 640Р–700Р на акцию.

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи к первой половине дня теряет 1,1%, опустившись ниже 2700 пунктов. Причины остаются прежними: опасения повышения учетной ставки ЦБ на заседании в ближайшую пятницу. Собственно то, что ставка будет повышена ни у кого нет сомнений. Вопрос шага насколько он будет решительным: 20% или 21%

Банки в свою очередь продолжают повышать ставки по вкладам, что неизбежно ведет к росту денежной массы. Еще одна отложенная проблема, которую нужно будет решать в стремлении не довести экономику до рецессии.

Все больше ходит разговоров о желании допустить иностранных инвесторов из недружественных государств в российские ценные бумаги. Инициатива, конечно хорошая и несет позитивный характер, так как без иностранного капитала, рынок будет ограничен в росте.

На данный момент активы нерезидентов из недружественных стран заблокированы на специальных счетах типа С, с которых нельзя выводить деньги. Выплаты по ценным бумагам также поступают на эти счета. Но здесь есть и риски, кто дает такие гарантии, что при открытии возможности покупать, желание продать — не окажется сильнее.

( Читать дальше )

В преддверии пятничного заседания ЦБ начинают более отчетливо выходить на первый план главные опасения инвесторов:

• Высокие ставки затрудняют жизнь бизнесу, поскольку масштабировать деятельность за счет заемного капитала становится гораздо дороже. Инструменты с фиксированной доходностью до сих пор привлекательны для большинства инвесторов, подобный риск подходит не каждому.

• Новые санкции. На днях в СМИ появилась информация о том, что ЕС планирует ужесточить санкции против российского СПГ и нефти. В США уже пообещали новый пакет ограничений.

• Темпы замедления инфляции не позволяют вселить надежду в то, что нынешней ставки достаточно для взятия под контроль этой проблемы.

В России с 15 по 21 октября рост потребительских цен ускорился до 0,2% с 0,12% в предыдущий недельный период, свидетельствуют данные Росстата.

Годовая инфляция (в сумме за 12 месяцев) к 21 октября уменьшилась до 8,46% с отметки 8,47%, зафиксированной неделей ранее.

С начала года к 21 октября потребительские цены выросли на 6,27%, с начала месяца — на 0,46%.

( Читать дальше )

Дивидендные новости продолжают вызывать интерес с стороны покупателей. Индекс МосБиржи отскочил от минимумов дня и торгуется, чуть ниже уровня сопротивления. Для психологический уверенности нужна удачная попытка закрепа выше 2750 пунктов.

Голубые фишки в отсутствии новостей скорректировавшись в начале сессии стоят без признаков жизни. Рынку нужно больше оснований для похода выше.

Никто не хочет торопиться и выкупать просадку, так как все больше аналитических агентств стали прогнозировать повышение сразу на 200 базисных пунктов, то есть до 21%

Сегодня к ним присоединились Сбер CIB $SBER аналитики считают, что 25 октября Банк России повысит ключевую ставку до 21%

Из позитивного: начинают поступать первые реформы для БРИКС. Одна из них — создание инвестиционной платформы БРИКС для поддержки национальных экономик Глобального Юга и Востока 

Также нашим президентом было предложено:

• Открыть зерновую биржу БРИКС для формирования справедливых цен $AGRO

• Создать платформу БРИКС по драгметаллам и алмазам. Это позволит бороться с зарегулированием этого рынка барьерами $ALRS

( Читать дальше )

Несмотря на подорожание нефти и благоприятный валютный фактор индексу МосБиржи не удалось отстоять рубежи. Обновив вчерашние минимумы закрытие прошло вблизи уровня поддержки.

Единственным драйвером к росту послужило заявление замминистра финансов РФ о том, что компании с государственным участием могут в следующем году вернуться к выплатам дивидендов.

Инвесторы сразу же вспомнили про акции Газпром $GAZP от которых только ленивый не ждет подобных заявлений, но позитив от туманных надежд, очень быстро развеялся и рынок снова погрузился в уныние.

Европа во главе с Америкой подобно раненому зверю пытаются найти новые болевые точки в вопросе с Россией. В первый же день Саммита БРИКС — обрушиваются заявления о новых санкциях:

Глава Минфина США нанонсировал, что на следующей неделе представит новые санкции, преследующие тех, кто способствует военной машине Кремля, включая посредников в третьих странах.

G7 не вернет деньги России после завершения конфликта на Украине.

«Мы подтверждаем, что суверенные активы России в наших юрисдикциях останутся иммобилизованными до тех пор, пока Россия не прекратит свою агрессию и не заплатит за ущерб, нанесенный Украине».

( Читать дальше )