инфляционные ожидания

Подпишитесь и читайте больше постов о финансовой грамотности, обзоров компаний и сделок в моем телеграм-канале! t.me/Vlad_pro_dengi 


Сегодня вышли данные по потребительской инфляции в США.

1️⃣ ИПЦ г/г = 5% (прогноз = 5,2%, пред. месяц = 6%)
2️⃣ ИПЦ м/м = 0,1% (прогноз = 0,2%, пред. месяц = 0,4%)
3️⃣ Базовый ИПЦ г/г = 5,6% (прогноз 5,6%, пред. месяц = 5,5%)
4️⃣ Базовый ИПЦ м/м = 0,4% (прогноз = 0,4%, предыдущий месяц = 0,5%)

ИПЦ – это общий индекс цен в штатах, который складывается из цен на 94 тысячи товаров и услуг. Базовый ИПЦ — это уровень инфляции без учета цен на продукты питания и энергоносители (например, нефть, газ).

Что значит снижение инфляции для инвесторов?

Чем ниже будет инфляция, тем скорее ФРС (центральный банк США) начнет смягчать свою политику. Сейчас ФРС повысил ключевую ставку до 5%, кредиты дорогие, падают прибыли компаний. Смягчение политики ФРС будет хорошей новостью для американских рынков.

Данные хорошие, но есть поводы для осторожности:
— базовый ИПЦ (без цен на энергоресурсы) прирос на 0,4% за месяц, это много

Так, а вот это интересно. Сегодня по телеграмму гуляет график, в котором показан новый виток роста в ценах на б/у автомобили.

Дело в том, что именно цены на б/у автомобили последнее время снижались из — за высокой базы и локального уменьшения спроса. Благодаря «отрицательному росту» цен на б/у автомобили общая инфляция тоже снижалась, так как цены на авто вносят в неё значительный вклад.

Получается один из главных дефляторов снова начал расти и перестанет занижать данные по инфляции. Таким образом, ФРС надо надеяться на снижение других факторов инфляции в индексе, которые могут нивелировать рост цен на автомобили. Но таких пока не предвидится, а значит данные по инфляции будут продолжать быть высокими, чего бы очень не хотелось Джерому Пауэллу.

Набиуллина оценила проинфляционные риски выше дезинфляционных. Допустила усиление давления на курс рубля.

Набиуллина не признала, что ЦБ проводит программу «QE — по русски».Т.е. ни на какой приход новой ликвидности на фондовый рынок ожидать не стоит. Надежда на поддержку акций этим фактором ничем не оправдана.

Одним из главных макроэкономических показателей является уровень инфляции, но дополнительно центральные банки всех стран следят и за инфляционными ожиданиями населения.

📈 Этот показатель демонстрирует предположения граждан относительно роста цен в будущих периодах. В России он рассчитывается на основе ежемесячных опросов Фонда общественного мнения.

📝 Инфляционные ожидания населения влияют на поведение компаний, населения и Банка России. От этого показателя зависит склонность людей к сбережениям или наоборот — к потреблению. Идеальная ситуация — когда инфляционные ожидания населения сходятся с прогнозами центральных банков и бизнеса. Для этого Банк России регулярно отслеживает этот показатель и старается привести его в соответствие со своим прогнозами.

📒 По итогам августа инфляционные ожидания населения в России на год вперед выросли до 12%. Для сравнения: в июле было 10,8%, а в июне — 12,4%. Инфляционные ожидания населения на три года вперед немного выросли, но остались заметно ниже уровней начала 2022 года. То есть сейчас этот показатель достаточно сильно отличается от целевых показателей Банка России в 5–7% в 2023 году и 4% к 2024 году.

Вышел прогноз от Goldman, в котором видно, что инфляция затухает к концу 2022 года.

С чем я не согласен, и сейчас поясню.

Я давно заметил, (в рынке более 15 лет) что есть прогнозы, которые успокаивают инвесторов, а есть те, которые должны шокировать.

Исполнение таких прогнозов, нужно расценивать как возможное ожидание, так как если мы посмотрим на реальный сектор, можно сразу понять, что эти проблемы не решить за короткий период.


Ряд чиновников из ФРС заявляют:

Единственный способ остановить сегодняшнюю бушующую инфляцию — это агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики.

И я с ними согласен.

Поясняю: В условиях дефицита кадров, (вакансии превышают спрос) и низким уровнем безработицы в 3,6%, + плюс огромный дефицит предложения в энергетике,(запасы на рекордном низком уровне) + плюс не урожайность в сельском хозяйстве из-за непогоды и дефиците удобрений(поля засеяны на 49% на 24 мая), все это создает «инфляцию»

В The New York Times вышла статья, в которой утверждается, что большая часть случаев повышения цен на продукты и товары не объясняется экономическими причинами, а является яркими примерами чистой спекуляции.
 
Компании, которые исторически могли удерживать цены на низком уровне, чтобы получить прибыль за счет увеличения доли рынка, вместо этого используют прикрытие инфляции для повышения цен и увеличения прибыли. Потребители теперь ожидают более высоких цен и компании этим пользуются. Больше всего страдают бедные и те, у кого фиксированный доход.
 
Как сказал акционерам в прошлом квартале генеральный директор Hostess: «Когда все цены растут, это помогает». Этому же вторит руководитель отдела исследований банка Barclay's: «Чем дольше длится инфляция и чем шире она распространена, тем больше причин она дает компаниям для повышения цен», — сказал он Bloomberg. Более половины ритейлеров признали это в ходе опроса.
 
Руководители во время телефонных разговоров о прибылях и убытках сообщали инвесторам о своих рекордных квартальных прибылях.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сказал, что иногда предприятия поднимают цены просто «потому что они могут». Компании обладают ценовой властью, когда у потребителей нет выбора.
 
Иногда это происходит потому, что спрос на основные потребительские товары, такие как туалетная бумага, зубная паста и мясо для гамбургеров, относительно неэластичен. В других случаях ценовая власть исходит от концентрированной рыночной власти. В таких отраслях, как мясопереработка и транспортировка, в которых гигантам иногда принадлежит более 80 процентов рынка, легче получать большие наценки, когда нет крупных конкурентов.
 
Несмотря на рост затрат на рабочую силу, энергию и материалы, норма прибыли достигла 70-летнего максимума в 2021 году.
Несмотря на очевидные доказательства того, что повышение цен в большинстве случаев не оправдывается ростом затрат, в Вашингтоне ведутся ожесточенные дебаты о том, что должны сделать политики, чтобы решить эту проблему. Эти дебаты в первую очередь связаны не с вопросами о причине повышения цен, а с различными точками зрения на то, должны ли политики играть роль в обеспечении справедливых цен.
 
Большинство экономистов считают, что рынки являются эффективными распределителями дефицита и что правительства не должны играть никакой роли в защите от несправедливого ценообразования. Они утверждают, что повышение цен поможет снизить спрос и уменьшить дефицит за счет эффективного нормирования товаров, в зависимости от платежеспособности потребителей.
 
 Если продавцы зайдут слишком далеко в повышении цен, покупатели просто перейдут к конкуренту. Но что делать, если конкурентов нет? Не беспокойтесь: действительно непомерные наценки почти гарантируют выход новых компаний на рынок.
 
Многие экономисты даже утверждают, что публично торгуемые компании обязаны приносить как можно больше прибыли акционерам. Если они и видят какую-либо интервенционистскую роль правительства, то она заключается в подавлении спроса за счет повышения процентных ставок Федеральной резервной системой, грубого политического инструмента с высокой вероятностью ввергнуть страну в кризис.
 
В целом, предприятия используют узкие места в цепочках поставок, войну за границей и пандемию, чтобы получать рекордную прибыль за счет потребителей. Мы не спорим с тем, что система хорошо работает для компаний из списка Fortune 500 и инвесторов с Уолл-Стрит, но мы хотим, чтобы законодатели прекратили спекуляцию, которая зашла слишком далеко.
 
Хотя экономисты могут не захотеть это признавать, цены не застрахованы от политических соображений. На самом деле, 38 штатов и округ Колумбия уже ограничивают рост цен на определенные товары с помощью законов о взвинчивании цен, разработанных для того, чтобы компании не могли извлечь выгоду из ненормальных ситуаций, таких как пандемии и ураганы, которые приводят к дефициту и взвинчиванию цен.
 
Другими словами, большинство законодательных собраний штатов решили, что, хотя акционеры хотели бы, чтобы вода в бутылках продавалась по 100 долларов за галлон, а бензин по 5 долларов, это несправедливо и не отвечает общественным интересам.
 
Законодатели должны сделать еще больше. Им следует принять федеральный закон об ограничении цен, чтобы дать регулирующим органам право не позволять компаниям использовать кризисы для извлечения большей прибыли. На прошлой неделе демократы в Конгрессе объявили о планах сделать именно это. Они могли бы пойти еще дальше, чтобы воспрепятствовать спекуляции с помощью налогового кодекса — будь то повышение ставки корпоративного налога или введение налогов на сверхприбыль, подобных тем, которые предложили сенаторы Шелдон Уайтхаус и Берни Сандерс.
 
Это не ново, правительство принимало аналогичные меры во время Второй мировой войны и совсем недавно, в 1980 году, в отношении нефти и газа. Регуляторные органы, даже без нового законодательства, должны начать с обеспечения соблюдения существующих законов, в том числе законов против фиксирования цен, взвинчивания цен и сговора.
 
Перебои с поставками, которые мы переживаем, — всего лишь генеральная репетиция перед грядущими. Изменение климата приведет к все более серьезным и частым стихийным бедствиям, которые уничтожат урожай, затопят производственные предприятия и нарушат торговые пути. Совет экономических консультантов Белого дома признал это в своем последнем ежегодном экономическом отчете президента.
 
Будущий дефицит, несомненно, принесет больше возможностей для наживы, и политикам необходимо закрыть свои вводные учебники по экономике и реально взглянуть на экономику. Вопрос, который мы должны задать, заключается не в том, будут ли компании использовать эти сбои — мы знаем, что они будут, — а в том, что мы можем сделать, чтобы остановить это, иначе компании просто заставят остальных заплатить цену.

новости на канале: t.me/hainanwel

Инфляция в США бьет рекорды за последние 40 лет. Федеральная резервная система вынуждена реагировать ужесточением кредитно-денежной политики. Как это скажется на фондовом рынке США, раздутым в предыдущие два года огромными вливаниями ликвидности? Проанализируем 6 признаков наступающего медвежьего рынка. 

6 апреля Федеральный комитет по открытым рынкам США выпустил протокол, в котором изложил вероятный план действий по денежно-кредитной политике.

Он предполагает 

• довольно резкое повышение учётной ставки,
• сокращение баланса с июня максимальными темпами по $95 млрд в месяц (на $60 миллиардов в месяц по ценным бумагам Казначейства США и на $35 миллиардов в месяц по ипотечным бумагам).

Политику регулятора сейчас определяет инфляция, которая бьёт рекорды со времен Волкера.

Почему до этого рос SP500?

Рост происходил на фоне беспрецедентной накачки финансовой системы деньгами и околонулевых ставок. Также реальная отрицательная доходность на рынке капитала подталкивала инвесторов к покупке более рисковых активов — акций.