дедолларизация

Как сообщают некоторые британские СМИ, президент США Дональд Трамп ещё летом приглашал в Белый дом известных американских экономистов, чтобы обсудить с ними вопросы продвижения доллара США в развивающихся странах в качестве национальной или параллельной валюты. Чем закончились эти обсуждения – не сообщалось, однако, согласно публикациям в СМИ, некоторые экономисты, участвовавшие в дискуссии, весьма критически отнеслись к этой идее.

В частности, они раскритиковали предложения некоторых советников Трампа относительно введения доллара в качестве параллельной валюты в Аргентине, аргументируя тем, что при гиперинфляции и огромном бюджетном дефиците в этой стране введение доллара в качестве второй национальной валюты не поможет вывести экономику из кризиса. Тем не менее, все понимают мотивы президента Трампа для продвижения доллара в развивающихся странах, поскольку всё больше таких стран отказываются от доллара во внешнеэкономических отношениях и переходят на свои национальные валюты. 

Как заявил глава Российского фонда прямых инвестиций Кирилл Дмитриев, доля экспортных расчётов России в долларах США и евро к концу октября текущего года сократилась до 18%.

При этом 40% экспортных расчётов РФ осуществляется в рублях и ещё столько же – в национальных валютах дружественных РФ стран. Как отметил Дмитриев, переход развивающихся стран на расчёты в национальных валютах вместо доллара и некоторых других мировых резервных валют связан с тем, что эти валюты используются западными странами как «оружие».

Напомним также, что другие страны БРИКС, хотя, в отличие от России, они не находятся под санкциями или, по крайней мере, под крупномасштабными санкциями, тоже принимают меры по дедолларизации своей экономики. Например, Китай запустил цифровой юань, хотя пока эта новая форма денег используется только на внутреннем рынке, и увеличивает закупки золота в свои международные резервы. В Индии, в свою очередь, в этом году Резервный Банк принял меры по возвращению большей части золотого запаса в страну, чтобы хранить резервы в основном в золоте, сокращая долю долларов и других мировых резервных валют.

На саммите ШОС 2025 года Китай, член БРИКС, представил план создания Нового банка развития, в котором кредиты будут предоставляться в местных валютах. Эта инициатива должна положить конец зависимости от доллара США.

Ещё одна важная цель этого шага — переориентировать мировую финансовую систему на развивающиеся страны и снизить зависимость от Запада.

Шанхайская организация сотрудничества (ШОС) состоит из 10 стран-членов: Китая, Индии, Ирана, Казахстана, Киргизии, Пакистана, России, Таджикистана, Узбекистана и Белоруссии.

Саммит ШОС. Источник: AFP

Однако этот план может столкнуться с серьёзными препятствиями, в частности, альянс ШОС состоит из разных стран, не имеющих единой позиции. Интересы Индии, Пакистана и Китая расходятся, другие же страны-участницы недостаточно мощные, чтобы повлиять на мировой финансовый сектор. ВВП таких стран, как Пакистан, Иран и Беларусь, падает.

Некоторые государства не могут похвастаться экономической самостоятельностью, поэтому им трудно бросить кому-либо вызов. В связи с этим формирование новой платёжной системы в экономически нестабильных странах — непростая задача. Впрочем, дорогу осилит идущий.

Опрос Всемирного совета по золоту топ-менеджеров центральных банков разных стран. «Как вы думаете, какая доля общих резервов (в иностранной валюте и золоте) будет выражена в долларах США через 5 лет?

«В 2025 году агрессивные пошлины и изоляционистская политика президента Трампа разрушили альянсы США с Европой и другими торговыми партнёрами. Антагонистический подход Трампа к торговой политике может побудить большее число стран искать пути снижения своей зависимости от доллара», — рассуждает издание Money.UsNews.
Некоторые эксперты, естественно, обеспокоены уровнем государственного долга США ($37 трлн) и его влиянием на доллар в долгосрочной перспективе. Вместо того, чтобы постепенно выплачивать долг, США могут решить снизить его стоимость посредством инфляции. Короче, когда инфляция в США высока, вкладчики по всему миру сомневаются в надежности и стабильности доллара для долгосрочных сбережений и инвестиций.
Или за счет манипуляций с криптовалютами. Так по онлайну во всю гуляет вброс, что США переведут весь госдолг в криптовалюты, а далее эту крипту типа развеют, как прах – выдернут вилку из розетки, и нет госдолга. Конечно, так не произойдет, но осадочек от вброса крепко давит на курсы криптовалют.

Аналитики Citigroup уверены, что дедолларизация — это миф, не подкреплённый экономическими данными. Несмотря на то, что развивающиеся страны действительно избавляются от зависимости от доллара США, пока перспективы американской валюты крепкие. Фактически доллар США продолжает доминировать в мировом секторе.

После того, как индекс DXY упал на 10% с начала года, эксперты заговорили о тренде на дедолларизацию. Однако валютный стратег Citigroup Осаму Такашима заметил, что статистика платёжного баланса США этого не подтверждает.

Данные Tradingview

Команда под руководством Такашимы отмечает, что, несмотря на падение индекса DXY, инвесторы продолжают покупать американские акции и облигации.

Мы считаем, что риск ослабления доллара США следует рассматривать отдельно от дедолларизации. Экономика США чувствует себя хорошо, фондовый рынок достиг годовых максимумов. Индекс Nasdaq Composite вырос на целых 26% с начала года. Индекс S&P 500 подскочил на 17%, а индекс Dow Jones с начала года вырос почти на 10%.

Аналитики Citigroup опровергли идею дедолларизации, назвав её «миражом», не подкреплённым данными. Несмотря на падение курса доллара США на 9% в этом году, баланс платежей не показывает значительного снижения долларовых активов, отметили эксперты во главе с Осаму Такашимой. Они также указали на отсутствие связи между притоком иностранных инвестиций и долгосрочными валютными трендами.

«Мы рассматриваем дедолларизацию как концепцию, используемую для объяснения ослабления доллара, которое вызвано сокращением позиций и корректировкой хеджирования», — написали аналитики. «Мы полагаем, что этот риск ослабления доллара следует рассматривать отдельно от дедолларизации».

Эксперты называют «дедолларизацией» попытки инвесторов снизить зависимость от доллара США на фоне высоких пошлин Трампа и угроз независимости ФРС. Однако инвесторы продолжают покупать американские акции и облигации, хеджируя риски падения доллара деривативами. Citigroup прогнозирует ослабление доллара: до 1,20 за евро к концу года и до 135 иен за доллар к концу 2026 года, что означает падение на 9%.

🧐 Мнение о том, что дедолларизация — то есть преднамеренный отказ от доллара как ключевой торговой валюты или универсального финансового инструмента — инициируется теми, кто лишён доступа к глобальной финансовой системе, довольно распространено. Действительно, страны, активно продвигающие дедолларизацию, в большинстве случаев начинают этот процесс только после введения ограничений со стороны других государств.

💸 Говоря прямо, вне зависимости от страны — будь то Россия, ОАЭ или Индонезия — доллар обеспечивает простоту расчётов и платежей. За десятилетия он прочно интегрировался в мировую финансовую систему, став для многих валютой номер один.

🇨🇳 Хотя юань набирает силу, для того чтобы стать по-настоящему мощным инструментом, он должен быть принят всеми странами. Это означает, что юань должен быть узнаваем и свободно обмениваем на национальные валюты в любой точке мира. Сейчас его доля значительно отстаёт, и такая стандартизация может занять десятки лет.

— Возникает вопрос: готов ли Китай к роли доминирующего государства, распространяющего свою валюту по всему миру как глобальную единицу обмена?

◾ Россия, второй по величине производитель золота в мире, стремится избавиться от текущей зависимости цен на золото от Лондонской фондовой биржи (LSE) и планирует до конца года запустить торги золотом на Санкт-Петербургской бирже (СПбМТСБ). Одна из основных задач биржи при запуске нового рынка — обеспечить формирование репрезентативных индикаторов конкурентоспособной рыночной цены. До недавнего времени участники рынка золота полагались на ценовые ориентиры, устанавливаемые LSE. Теперь LSE столкнется с конкуренцией.

◾ Мы отметили постепенный отказ от западных торговых и исследовательских возможностей в пользу российского Института нефтегазовых инициатив, который отчасти призван стать конкурентом Американскому институту нефти. При этом Великобритания не добывает золото, в то время как Россия обладает значительными запасами этого металла.

◾ Однако в Лондоне, как и в Нью-Йорке, имеется огромное хранилище иностранного золота, но, помимо собственных резервов Великобритании, Лондон не владеет большей частью этих запасов. Однако это золото буквально оказывается под арестом, как только какая-либо страна пытается претендовать на суверенитет над своим золотом, поскольку Великобритания обычно затрудняет передачу запасов.

Россия и Бразилия начали переходить на расчёты в национальных валютах, сообщили в посольстве Бразилии в Москве. Хотя это пока небольшая доля, 5-10%, но в целом в организации в нацвалютах в среднем осуществляется уже 65% взаимных расчётов, а между Россией и Китаем, — почти 90%.

Несмотря на то, что на Западе, и особенно в США, БРИКС часто критикуют за вызов доллару и происходящую дедолларизацию внешней торговли, на самом деле альянс от этой валюты не отказывается, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global. В основном переход на расчеты в национальных денежных единицах обусловлен либо нахождением предприятий-экспортеров и банков той или иной страны под ограничениями Запада, либо стремлением партнеров этих стран избежать вторичных санкций. Чаще всего при расчетах в нацвалютах в БРИКС используются юани и рубли.

Юань вошел в число мировых резервных валют, а в рублях, сохраняющих статус частично конвертируемой валюты, в том числе из-за санкций против России, покупатели по всему миру расплачиваются за поставки российских углеводородов.

💵 Друзья, вы замечаете, как стремительно меняется мировой финансовый ландшафт? Валюта, которая десятилетиями диктовала свои правила всему миру, начала терять влияние. Я говорю о долларе США. И нет, это не очередной рыночный спад. Это глобальный сдвиг, к которому готовятся центробанки по всей планете — от Пекина до Латинской Америки.

❓ Что происходит? Почему доллар теряет вес в глобальных резервах? И что нам с вами с этого?

🏦 Прощай, доллар: что говорят центробанки

🔭 Опрос 75 центральных банков, проведённый в этом году, показал — почти половина из них планирует увеличить долю золота в резервах. А сам доллар стремительно теряет популярность, опускаясь с первого места на седьмое. Причина? Политические риски, санкционная политика США и страх, что активы в долларах могут просто «заморозить» — как это уже случилось с Россией.

🧮 Сегодня многие страны больше не верят в доллар как в нейтральную и безопасную валюту. Они переходят на золото, евро и юань — как более стабильные и менее политизированные альтернативы.