андрей верников

По итогам вчерашних торгов индекс РТС снизился на 0,71%, что в точности соответствует снижению индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets. Очевидно, фондовые рынки находились в неустойчивом состоянии, если их испугали  новости из Кипра. Крошечная страна —  экономика более чем в 600 раз меньше экономики США. Цены на нефть снизились, зато цены на газ в последнее время растут. И это несмотря на то, что министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими заявил The Wall Street Journal в понедельник о том, что его страна будет широко использовать сланцевые технологии при добычи газа (ранее страны ОПЕК их не признавали). По доказанным запасам природного газа страна занимает пятое место после  России, Ирана, Катара и США.
 
Из корпоративных новостей отмечу выход отчетности ОАО «МТС» за четвертый квартал. Консолидированная чистая прибыль в четвертом квартале 2012 года выросла на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $547,3 млн. Это существенно выше консенсус-прогнозов  инвестбанков, которые прогнозировали чистую прибыль компании на уровне $437 млн. Трехдневная коррекция в акциях МТС не пугает: по мере приближения к поддержке 266 напор «медведей» ослабнет. «Быки» не в накладе: за три месяца котировки выросли на 11,5%, а тогда как, например, акции «Роснефти» за это время  упали на 10%
 


( Читать дальше )

Ситуация с налогами на банковские депозиты на Кипре негативно повлияла на котировки почти всех фондовых площадок. Аналитики Goldman Sachs считают, что решение властей Кипра ввести налог на депозиты не будет иметь катастрофический характер для европейских банков, но если бы я, например, был греком или итальянцем, то я бы скорее стал держать деньги под ковром, нежели в банке. Деньги, хранящиеся под ковром, не укрепят национальные банковские системы. Отечественный индекс RTS обвалился на 2,82%. Прошлая неделя была неделей нарочитой  стабильности, но на этой неделе «медведи» перешли к активным действиям. Хуже всего показали себя секторы энергетики и финансовый, наиболее устойчивым к негативным тенденциям  стал машиностроительный сектор. Американский рынок также снизился — второй месяц подряд неожиданно падает индекс ожиданий рынка жилья (на 2 пункта —  до 44).
Ожидаю нейтрального открытия. Министры финансов стран еврозоны обратились к Кипру с просьбой изменить налог на вклады для мелких инвесторов (менее 100 тысяч евро), и это на какое-то время поможет стабилизировать ситуацию на рынке. Правда, покупать акции я пока не советую — отскок котировок  наверх будет символическим. Развивающиеся рынки по-прежнему находятся в понижательных каналах, например китайский. Мы надеялись на хорошие новости с  Всекитайского собрания народных представителей, а вместо этого получили новые ограничения в секторе недвижимости. Отечественный индекс РТС (1494,3) пока не снизился до тех отметок, на которых можно будет покупать акции (1471 — 200-я скользящая средняя и 1440 — повышательный тренд с июня прошлого года).
 


( Читать дальше )

В пятницу большинство акций показали нейтральную динамику, но на развивающихся рынках наблюдаются явные симптомы неблагополучия. В пятницу индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets снизился на 0,9%, пробив вниз девятимесячный повышательный канал и закрывшись в непосредственной близости от февральских минимумов. Бразильский индекс Bovespa снижается  четвертый день подряд. К негативу с развивающихся рынков примешивается новый негатив  — власти Кипра достигли с МВФ и ЕС соглашения по введению нового налога на вклады. Налог на вклады является одним из условий предоставления Кипру экстренного пакета помощи от ЕС и МВФ в размере 10 млрд. евро. Это экстраординарное событие. Экономические власти Европы твердили нам про начало восстановления экономики во втором полугодии. А по факту первый раз за пять лет финансового кризиса в еврозоне  вкладчики будут терять деньги. Причем это действие правильнее назвать не налогом, а кражей. Учитывая, что объем экономики Кипра составляет  не более 0,25% от экономики еврозоны, эти грабительские действия похожи на  мини эксперимент, поставленный с целью определить, как население реагирует на кражу. Если эксперимент будет удачным (не последует крупных беспорядков), то он продолжится в других странах Европы. Европейские власти не могут не понимать, что подобные экскременты могут привести к   массовому изъятию банковских вкладов в Италии и Испании, но поскольку им надо сбить курс евро, то они идут на риск. Стратеги из  Morgan Stanley уже заявили,  что Европейский центральный банк способен сделать так что паника не распространится на периферийные страны еврозоны. Они считают, что такое решение сделает рынки устойчивыми в долгосрочной перспективе, а в ближайшей перспективе рынки покажут слабость. Против стратегов не пойдешь! Ожидаю открытия со снижением на  1%: сегодня курс валютной пары EUR/USD резко упал.
 


( Читать дальше )

По итогам вчерашних торгов индекс ММВБ вырос на 0,41%. Динамику «лучше рынка» показали секторы химии и потребительский, на отрицательной территории закрылись секторы машиностроения и энергетики. Наиболее важный для рынка нефтегазовый сектор показал прирост 0,02%. Сегодня ожидаем открытие с повышением 0,2%. На американском рынке индекс Dow Jones Industrial Average поднялся на 0,58% (рост десять сессий подряд — рекорд за 16 лет). Стресс-тесты  американских банков прошли успешно, хотя по их итогам ФРС и попросила J.P. Morgan Chase и Goldman Sachs пересмотреть свои финансовые планы. В расширенную сессию акции этих банков снизились. Цены на нефть выросли на фоне напряженности вокруг ядерной программы Ирана. Президент США Барак Обама в очередной раз заявил, что не позволит Ирану разработать ядерное оружие.
 
Перед началом прошлой недели мы прогнозировали спекулятивный рост рынка, перед началом нынешней — боковую динамику. Пока прогнозы сбываются — из четырех торговых дней на этой неделе два прошли под знаком роста и два под знаком снижения индекса ММВБ. Что дальше? Самостоятельной силы наш рынок не имеет, поэтому его динамика зависит от результатов заседания ФРС США, которое состоится на следующей неделе. Федеральный резервный банк установил процентную ставку на уровне 0 — 0,25% с декабря 2008 года и продолжает бесконечные программы количественного смягчения, чтобы сохранить фондовый рынок на плаву. С начала потрясений на финансовых рынках в августе 2007 года баланс ФРС колоссально вырос в размерах. Общая сумма активов Федеральной резервной системы возросла с $ 869 млрд. по состоянию на  август 2007 года, до  $ 3 трлн. в марте 2013 года. Динамику на следующую неделю предсказать сложно. Пока можно с уверенность сказать, что, как только индекс Dow Jones Industrial Average достигнет зоны сопротивления 14600 — 14800, у «быков» начнутся проблемы. Стопроцентная ловушка для наших «быков» заключается в том, что сырьевые рынке почти  не реагируют на позитив американских фондовых рынков- фондовый индекс Бразилии снижается третий день подряд, фондовый индекс Австралии  ASX200 сегодня прервал серию из трех дней снижения подряд (+1,25%), но все равно выглядит слабо. Рекомендуем инвесторам использовать все локальные подскоки рынка для закрытия длинных позиций.
 


( Читать дальше )

Вчерашние торги прошли под знаком снижения котировок. Только двум из восьми биржевых индексов удалось закрыть день в положительной зоне. Аутсайдерами выступили сектор энергетики, телекоммуникаций и финансов (к слову, на торгах в США сектор финансов также показал провальную динамику). Наш рынок губят неустойчивые нефтяные цены — есть вполне реальный сценарий, что нефтяные котировки (Brent) пробьют вниз отметку 109 долларов и снизятся до отметки 105. Настораживает, то что снижение цен на «черное золото» происходит на фоне роста напряженности вокруг Корейского полуострова в связи с проведениями совместных маневров США и Южной Кореи —  лидер Северной Кореи Ким Чен Ын заявил, что в случае угрозы будут обстреляны островные территории Южной Кореи.
 
Что дальше? Сегодня жду открытие со снижением и продолжение боковой динамики рынка в ближайшие дни. «Медведям» нужны реальные катализаторы для сильного падения, а пока нефтяные котировки цепляются за отметку 109 долларов и не началась коррекция американского рынка,  их не будет. Бразильский индекс Bovespа вчера снизился на 0,57%. Как мы и предполагали, резкий рост с 5 марта был коррекционным и после достижения 200-дневной средней инициатива перешла к «медведям». Приостановка роста бразильского индекса была предсказуемой и катализатором сильного снижения нашего рынка служить не может.
Также не являются катализаторами секвестр бюджета в США, резкое падение промышленного производства Великобритании,  предупреждение Бундесбанка о том, что кризис в Европе не закончился. В Греции, в офисах правящей партии «Новая демократия» взорвались три самодельные бомбы,  в Брюсселе перед встречей лидеров Евросоюза 14-15 марта европейские профсоюзы готовят массовые акции протеста против мер жесткой экономии, но и это не катализаторы для сильного падения.
 


( Читать дальше )

Вчерашние торги прошли на плюсовой территории. Но после того, как рынок не смог закрепиться на уровнях, которые были отмечены в пятницу в Лондоне, к «быкам» возникло много вопросов. Особенно много вопросов возникло к тем «быкам», которые торгуют «ЛУКОЙЛом». Вчерашнее ложное пробитие 22-месячного максимума 2045,9 оставило тяжелое впечатление. Хорошая отчетность, которая вышла на прошлой неделе, является поводом для того, чтобы нагрузить инвесторов акциями. При этом индикатор TRIX по-прежнему находится в зоне продажи, а индикаторы RSI и MFI показывают «медвежье» расхождение (дневные графики). Похожая техническая картина с ложным пробитием отметки 110,5 была  14 февраля  в акциях «Сбербанка» (об.) после чего эти акции снизились за два дня до 104,5. С мая прошлого года до середины февраля нынешнего акции «ЛУКОЙЛа» были на растущем тренде, затем этот тренд был пробит вниз, и вчера мы наблюдали неудачную попытку «быков» опять взобраться на тренд. Не получилось. Никто не говорит, что «ЛУКОЙЛ» плохая акция, но и хорошие акции надо покупать вблизи нижнего конверта  Боллинджера, а не вблизи верхнего.
 


( Читать дальше )

«Мир финансов невозможен без прекрасного. Поэтому, желаю Вам не забывать, что красота спасет мир, в том числе и финансовый, и предлагаю присоединяться к нашему проекту «Мир искусства: Финансисты творят».» (Юля Приходина, куратор проекта)

 
С недавних пор я вошла в замечательный коллектив творческого проекта «Мир искусства: Финансисты творят». Началось мое взаимодействие с мероприятия в клубе Soho Rooms — показа  чудесных украшений  Елены Хруповой (исполнительный директор, главный редактор биржевого портала Quote.rbc.ru (РБК), а так же постоянный участник программы Рынки (ныне «Финансовые новости») на телеканале  РБК), созданных ее руками. Интересное видео показа уже на следующий день было подготовлено и выложено

( Читать дальше )

Вчерашний день прошел под знаком роста. Ничего необычного на рынке не происходило: ситуация на денежном рынке улучшилась (однодневные рублевые ставки снизились до 5,5%), и это помогло индексообразующим акциям практически дорасти до уровней сопротивления, после чего начался откат котировок вниз. Уровни сопротивления были указаны в моем пятничном комментарии  «Ждем спекулятивного роста» ( 138-139 по акциям «Газпрома», и 106,6 по акциям «Сбербанка» (об)). Вчерашний максимум по «Газпрому» был зафиксирован на уровне 137,32, по акциям Сбербанка 105,89. Спекулятивные цели роста практически выполнены. Сегодня ждем позитивного открытия (как реакцию на резкий рост бразильского рынка +3,56%). Индекс Dow Jones  повысился на 0,3% (14296,24 пункта).
 
В последние дни происходит рост «мертвых» акций вроде HP, Nokia, и фондовая общественность хочет знать, является ли это инвестицией или спекуляцией. Но спросить не у кого. Все признанные «медведи», такие как Нуриэль Рубини или Эль-Эриан, предсказавшие обвал мировых рынков, как назло куда-то исчезли. У многих из них сейчас проблемы — они пытались доказать зависимость фондового рынка от экономики, а рост американского рынка показал, что прямая зависимость отсутствует. Промышленный индекс Dow Jones  находится вблизи максимумов 2007 года, за это время удвоилось количество людей, получающих продовольственные талоны, потребительская уверенность снизилась на 30%, а рост ВВП в 4 квартале находится около нулевой отметки.
 


( Читать дальше )

Вчерашние торги прошли под знаком повышения — лидировали секторы нефти и газа, энергетики и металлургии. Эти  секторы лидировали потому, что наблюдаемый отскок котировок наверх имеет спекулятивную основу. Спекулянты покупают наиболее подешевевшие  акции. Все упомянутые секторы являются с начала года лидерами снижения — металлургический сектор снизился на 9%, сектор энергетики на 2,4%, сектор нефти и газа на 2,25%. Привязать к росту металлургического сектора хорошую отчетность «Северстали» по МСФО не получится.  Чистый убыток компании в последнем квартале составил $150 млн., выручка снизилась на 16%, и при этом в базе расчета отраслевого индекса вес компании составляет 14,79%.
 
В начале недели мы ждали спекулятивного отскока рынка и в связи с этим нарастили длинные позиции по «Газпрому». Рынок сейчас абсолютно прозрачный.  «Ехали медведи на велосипеде.» Весело катили себе под уклон, пока цена нефти марки Brent не достигли серьезной поддержки 109 долларов.  Велосипед остановился — американский рынок стал расти. Индекс Dow Jones вырос до рекордных 14 285 пунктов, превысив исторический максимум. Самое смешное, что последняя волна роста началась в тот момент, когда стало понятно, что демократы не смогут остановить секвестр.  Для «медведей» ничего не изменилось — накануне Черного вторника (29 октября 1929 года), индекс Dow Jones также находился на очень высоких значениях ( 381.17), но это не помешало панической распродаже акций.  В данный момент американский рынок инфицирован  «схемой Понци». Как только ФРС объявит о сворачивании QE, карточные небоскребы из акций рухнут и похоронят под собой «зомби-инвестров».  Ноябрьский повышательный тренд индекса S&P-500 проходит на отметке 1495, прошлогодний максимум находится на отметке 1474,5; в момент пробития «медведями» этих уровней поддержек лучше не иметь акций в портфелях. Реальное положение следующее: уровень безработицы по-прежнему почти  8% (а если считать без статистический ухищрений, то 15%). Американский рынок достиг пятилетних максимумов, и это замечательно, только не надо забывать об осторожности: мы не в Америке живем.
Ситуация на развивающихся рынках неоднозначная  — фондовый рынок Бразилии вчера снизился на 0,97%, индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets вырос вчера на 1,2%, но при этом находится в понижательном канале с 3 января.


( Читать дальше )