Экономика США

Смотрю, совсем вы тут расслабились и распустились без меня. Мало пишите по делу. Берите пример со Spydell


Все начиналось вполне безобидно. Дядя Бен хотел лишь простимулировать инфляционные ожидания – это по официальной версии. По неофициальной версиихотел помочь своим друзьям из Goldman Sachs выписать очередной бонус, но сейчас не о бангстерах. Стимуляция стала настолько обильной и всеобъемлющей, что годовой уровень инфляции в США ускорился до 2,7%, что сталомаксимальным уровнем с декабря 2009. Месячный прирост 0.5%, что представляет наибольшую угрозу, т.к. такие месячные темпы роста могут привести к тому, что к июню инфляция может перевалить за 4.5%.


Инфляция становится реальной проблемой, хотя бы потому, что темпы роста доходов существенно отстают от темпов роста цен, что подразумевает то, что люди становятся беднее. Т.е. меры ФРС бьют точно в цель со всех сторон по обнищанию низшего и среднего класса. Даже, не смотря на то, что средние траты американцев на продукты питания чуть более 7% от их доходов (но это по всем группам). Однако, доля товаров первой необходимости у основного рабочего класса достигает более 60% от их доходов, именно они в первую очередь страдают. Речь не только об американцах, инфляционное ускорение во всех странах без исключения.


( Читать дальше )

Pound Sterling в своей жежешечке пишет о неминуемом коллапсе на рынке жилья США:

Давно забытая тема ипотечных проблем, которые стали лишь вершиной айсберга всех кризисных явлений, время от времени проявляется в новостях. Неизвестный герой (указание на автора я к сожалению не нашел) создал отличную презентацию о текущем состоянии дел в американской ипотеке. Он назвал происходящее адом, ипотечным адом в Америке. Он призвал улетать из этого ада, если можете. Несколько картинок этой презентации я подсмотрел здесь:

1. Картинка показывает, что просто выползти из этого ада за счет экономического роста и роста продаж домов НЕВОЗМОЖНО

(черная линия — это РЕАЛЬНЫЕ продажи за последние 10 лет, включая «лихорадку продаж» 2003-2006, красная линия — это непроданные запасы, а вот там где стоит синий икс, это количество домов по которым ипотека уже не платится, то есть потенциальный объем рынка в 25 раз превышает средние темпы продаж в лучшие времена)





( Читать дальше )

• Меньше 5 дней осталось до того момента, когда США останутся без денег >>>
• Прибыли американских компаний растут максимальными темпами за 100 лет >>>
• Прибыль банков на Уолл-Стрит от трейдинга будет снижаться 4-й квартал подряд >>> (сезон отчетов стартует 12 апреля)
• А вот Деннис Локхарт (ФРБ Атланта) сказал, что с экономикой все не ясно, намекая на то, что не надо прекращать стимулирование >>>
• Цены на медь могут вырасти на 17% >>>
• Бразилия может ввести валютный контроль после того, как налоги на иностранные инвестиции не смогли остановить приток спекулятивных долларов в страну >>>
• Окончание QE2 не приведет к обвалу трежерей >>>
• TEPCO сливает радиоактивную воду в океан >>>
• Италия хочет добить Каддафи >>>
• Марк Мобиус: акции-безопасный вид вложений на фоне растущих рисков инфляции >>>
• Убьет ли повышение процентной ставки ралли на фондовом рынке? >>>
• Бернанке в конце апреля даст 1-ую регулярную пресс-конференцию ФРС. Что он скажет? >>>

Короче, тем интересных миллион! А вы ленитесь поискать, и поделиться ими. Хотя я вас конечно могу понять! Наше отличие от блогбергов и блумбумов состоит в том, что мы занимаемся зарабатыванием денег на рынке, а не графоманством. Но все же мне хотелось бы видеть у нас более полное информационное покрытие. Жаль пока энтузиастов, интересующихся экономикой немного.

Товарищи! Учитесь копать экономику у агента spydell:

Главной темой на ближайшие годы станет неуправляемое, бесконтрольное наращивание государственных долгов, что выльется в вполне определенные проблемы по обслуживанию долгов. Естественно со всеми вытекающими отсюда последствиями. Проблемыуже можно лицезреть по долговому рынку Греции, Португалии, Ирландии. Это своего рода репетиция перед бурей. Такая своеобразная модель по стресс тестированию лояльности инвесторов и финансовой конъюнктуры. Поразительно, но пока все чинно, мирно, благородно.


Но причина проста. Капитал перетек из ненадежных активов в такие же ненадежные, но под тикером «надежно и качественно», да и объемы рынков маленьких «свинок» не такие большие, чтобы вызвать глобальные потрясения. Однако, вопрос дефолта не стоит, т.к. он неизбежен, вопрос в данном случае в единственном неизвестном параметре – время. Всем очевидно, что ни Греция, ни Португалия долги не выплатят, так для этого нужно, чтобы доходы существенно превышали расходы, что в принципе не возможно в современной парадигме экономического роста, основанной на кредитном расширении. Т.е. экономике Греции, Ирландии нужно обеспечить самостоятельный, независимый рост экономики в темпах 4-7% только для того, чтобы эффективно сокращать задолженность. Вы можете поверить в такой бред? Нет, конечно, они не смогли запустить систему с такой монетарной накачкой и понятно, что не запустит ее, убрав эту накачку.

( Читать дальше )

В субботу Джеймс Буллард выступал перед журналистами в Марселе (Фр.)

• Экономика выглядит вполне ничо так
• Имеет смысл пересмотреть сроки программы QE2, особенно на заседании ФРС в апреле.
• Экономика США сейчас сильнее, чем год назад, но есть и факторы неопределенности: Япония, политические нюансы на Ближнем Востоке, бюджетная ситуация в США, кризис суверенного долга в Европе.
• Цены на нефть не настолько высоки, чтобы помешать восстановлению экономики.
• Если цены на нефть стабилизируются там, где они есть, все будет хорошо. Чтобы оказать существенный негативный эффект, цены должны пойти значительно выше.
• Мы должны все взвесить и подумать о сроках QE2.
•  
•  
• Мы далеко от нормальной монетарной политики.
• Важно предпринять шаги, чтобы вернуться к нормальности.
• Даже если мы предпримем небольшие шаги, монетарная политика все равно будет оставаться стимулирующей.
• Если эк-ка будет сильной, то мы должны послать сигнал о прекращении стимулирования.
• Мы не можем сохранять стимулирование на том уровне, как сейчас, иначе мы создадим много инфляции.

• Если ФРС решит сокращать поддержку, то начать надо с сокращения баланса
• Сперва будут проданы облигации
• Потом мы поменяем нашу фразу о том, что «процентные ставки должны сохраняться на искл низком уровне продолжительное время»
• и затем повысим ставки.

• Худшее позади, инфляция достигла дна, но нам надо посмотреть больше данных, чтобы убедиться в этом.

С аналогичными выступлениями вышли в свет Чарльз Плоссер и Ричард Фишер. Вопрос: что будет, если ФРС завершит QE2 раньше срока? Например, на заседании 27 апреля.

Товарищи! В мире столько интересного происходит, а вы пишите только то, что видите на своих графиках! Это конечно тоже важно, но вся информация эта вливается в один сплошной график фьючерса на индекс РТС, что становится читать уже скучно и неинтересно.

И в то же время, в мире происходит столько всего интересного, что остается без нашего внимания и интереснейшего обсуждения.

Вот например, сегодня, читатели смартлаба НИЧЕГО не узнали о том, что:

• Продажи новых домов в США рухнули до нового рекордного минимума
• Ричард Фишер (ФРБ Далласа): на рынках США экстраординарная спекулятивная активность. Есть определенный риск того, что ФРС перестаралась.
• Проблемы на долговом рынке Европы нарастают, доходности облигаций перифирийных стран ползут вверх.
• Запад готовит новые удары по позициям Каддафи
• Минфин Великобритании понизил оценку ВВП на 2011
• Вода в Токио содержит радиоактивного иодина в 2 раза больше нормы.

Товарищи! ну как же так? Разве вам все это не интересно? А если интересно, то разберитесь сами и поделитесь с другими! Благодарная публика смартлабру это оценит!

Всех, кто будет подробного и интересно освещать события в Японии и Ливии буду премировать дополнительным рейтингом в конце недели и обязательно впишу на следующую встречу смарт-лаб.

Землетрясения в Японии, ядерный кризис, атака на Ливию отвели пристальный взор мирового сообщества от денежно-кредитной политики ФРС, что собственно позволит на некоторое время иметь развязанные руки в бесчинстве на кредитной, денежном и долговом рынке. На прошлой неделе вышли данные по инфляции, но учитывая накал страстей в Японии и Ливии, то сейчас мало, кто затрагивает тему США и QE2.

Почему динамика инфляции важна?
Следует понимать, что при явном усилении инфляционного давления, ФРС не останется ничего другого, как стерилизовать ликвидности или пойти на крайней меры с явням ужесточением денежно-кредитной политики. Последние данные показывают 2.1% год к году. Но я бы не так смотрел. В первые 6 месяцев 2010, т.е. отношение июня 2010 к декабрю 2009 года была дефляция в 0.13%. Но интереснее посмотреть на динамику в новой реальности, т.е. тогда, когда началась программа QE2 и финансовые рынки взмыли ввысь. За последние пол года (с августа 2010 по февраль 2011) уровень инфляции составили 1.93%, что в годовом исчислении приближается к 4% — уровню, где продолжение QE2 будет проблематичным. За последние 20 лет был только один раз, когда инфляции за аналогичный период выросла больше – 2008 года (+2.4%), но что было дальше — все помнят.



( Читать дальше )

• Экономика США стала более устойчивой
• Условия на рынке труда постепенно улучшаются
• Расходы домохозяйств и инвестиции в оборудование и софт продолжают расширяться.
• Инвестиции в нежилое строительство остаются слабыми
• Жилищный сектор остается в депрессивном состоянии
• Цены на сырье существенно выросли, а опасения по поводу поставок нефти привели к существенному росту цен на сырье
• Однако долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными (прим. ой лукавят!)
• Метрики базовой инфляции остаются низкими

• Уровень безработицы остается повышенным
• Базовая инфляция низкая
• Это оправдывает нашу политику бесконтрольного печатания денег
• Мы внимательно следим за тем, как высокие цены на сырье повлияют на инфляцию.
• Пока мы считаем, что влияние будет лишь временным

• мы продолжим печатать бабло до конца 2 квартала 2011
• и будем регулярно пересматривать свою политику в зависимости от выходящей информации

Очень много оптимизма у экспертов, которые выступали сегодня на CNBC:

• Данные из Китая: надо смотреть не на цифру за 1 месяц, а на тренд. Он положительный.
• Данные по пособиям США: данные волатильны. На рынке труда США налицо улучшение ситуации
• Снижение кредитного рейтинга Испании: несвоевременно. За последние месяцы ситуация в Испании начала улучшаться.
• Бычий тренд будет продолжаться год и больше

А так общие аргументы за рост в США:

• рынок акций США остается относительно дешевым (П/Е=13-14)
• прибыли компаний продолжают расти
• инфляция остается низкой
• чтобы навредить экономике, цены на нефть должны вырасти намного выше.
• данные ISM были хорошими — 1 из лучших опереж индикаторов на 2 квартала
• рост ВВП США будет сильным
• опасения по поводу инфляции в Китае необоснованно высокие

Многоуважаемый агент Spydell продолжает приоткрывать нам тайну на американские экономические нюансы.

Вот, читает человек, например, Bloomberg. В недавнем обзоре по потребительским кредитам показана жизнерадостная семейная пара с сумками. Написано о том, что кредиты выросли, безработица упала, экономика стремительно восстанавливается. Такая идиллия, что даже не хочется вмешиваться ))

Какова реальность? Если говорить о том, что блумберг имел в виду под восстановлением, то расклад следующий. За год потребительское кредитование сократилось на 1.4% или почти 36 млрд долларов, иными словами кредитов погасили на 36 млрд больше, чем получили.

Но не все так просто. Не забываем, что сейчас мы живем в эпоху госэкономики. Таким образом, если смотреть структуру, то получается, что государство просубсидировало потребительское кредитование на 141.8 млрд баксов за год, следовательно сокращение, которые понесли коммерческие фин.организации составили 177.4 млрд или 7.8%, что является практически максимальным темпом сокращения, начиная с кризисного 2009 года. Для того, что наглядно продемонстрировать степень зомбированности официального медийного пространства, то достаточно исключить из расчетов государство. Это делается очень просто и получается такой незатейливый график.





( Читать дальше )