Черкизово

Сегодня разберём облигации «Черкизово» серии 002Р-02 — финансовый инструмент, который либо накормят вас купонными выплатами, либо оставят с носом, как вегана в мясном отделе.

📌 Что за «борт»?

Книга заявок — 17 июля

Размещение — 22 июля

Купон: КС + 2.2%

Погашение: 2 года, но можно отозвать каждые 3 месяца (да-да, это как шаурма, которую могут забрать обратно в любой момент).

Рейтинг: AA (высокий, но не «священная корова»).

Выплаты: 12 раз в год (месячные — чтобы инвесторы не забывали, куда вложились).

Амортизация: нет (всё сразу, как хороший стейк).

Оферта: да, и ещё раз да! Колл-опционы каждые 3 месяца — эмитент может сказать: «Спасибо, деньги возвращаем»

🐷Черкизово — это «мясной магнат» или чем занимается компания?

Компания — крупнейший производитель мяса в России, и если вы ели курицу, свинину или колбасу, то с вероятностью 90% это было их творение.

Чем конкретно занимаются:

Производство мяса птицы, свинины и индейки (14 птицефабрик, 20 свинокомплексов, 14 птицеводческих комплексов, 13 комбикормовых заводов, 12 элеваторов и пр.)

Сектор: Продукты питания

Последний обзор по Черкизово делал 20 марта, тогда акции стоили 4052 ₽ и я ожидал, что от туда будет отскок в район 4400, а после ожидал ухода ниже. По факту акции росли до 4300, а потом начали уходить ниже, но ниже сильно больше, чем я думал. В моменте падали до 3100. Сейчас акции торгуются по 3250, давайте посмотрим, чего ждать дальше.

Здесь разбирают акции, а не нервы. Подписывайтесь на мой канал с фундаментальным анализом и инвест-юмором.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,7B$
▪️ P/E — 6.68
▪️ P/S — 0.51
▪️P/B — 1.06
▪️EPS — 471.56 ₽
▪️EBITDA — 46,3B р.
▪️EV/EBITDA — 5.9
ℹ️ По метрикам стала оцениваться существенно дешевле, а отчета за 1КВ2025 еще не было. Посмотрим новостной фон и поколдуем над графиком.

Главный кошмар всех отечественных веганов опять выходит на биржу. Группа Черкизово планирует собрать заявки на свой новый выпуск облигаций завтра, 17 июля. Мясо-мейкеры анонсировали третий подряд флоатер с привязкой к ключевой ставке. Но, кажется, в этот раз чутка перемудрили.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Селигдар, Балт._лизинг, Магнит, Миррико, Атомэнергопром, Сэтл, Аэрофьюэлз, Промомед, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Медскан, Газпром, Система.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🍖А теперь — почавкали смотреть на новый выпуск Черкизово!

🥩Эмитент: ПАО «Группа Черкизово»

🍖Группа Черкизово — крупнейший производитель мяса в России. Группа производит и перерабатывает мясо птицы, свинины и комбикорма.

Я на самом деле рад, что начал изучать компанию Черкизово, так как бизнес достаточно интересный, а компания сильно выросла по выручке в последние годы (удвоилась за 4 года).

ПАО «Группа Черкизово» 17 июля с 11:00 до 15:00 мск планирует провести сбор заявок инвесторов на приобретение 2-летних облигаций серии БО-002Р-02 объемом не более 10 млрд рублей, сообщил «Интерфаксу» источник на финансовом рынке.

Купоны плавающие, ежемесячные, определяемые как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из ключевой ставки Банка России, + спред. Ориентир спреда — не выше 220 б.п.

По усмотрению эмитента будет предусмотрена возможность полного досрочного погашения по номиналу (call-опционы) в дату окончания 3-го, 6-го, 9-го, 12-го, 15-го, 18-го и 21-го купонных периодов.

ПАО «Группа Черкизово» – крупнейший производитель мясной продукции в России. Ассортимент продукции представлен такими брендами как «Черкизово», «Черкизово Премиум», «Петелинка», «Куриное царство», «Пава-Пава», Casademont и др. Группа объединяет 13 мясоперерабатывающих заводов, 20 свинокомплексов, 15 птицеводческих комплексов, 13 комбикормовых заводов, 20 элеваторов, предприятие по производству мяса индейки, маслоэкстракционный завод, более 360 тыс. га земель сельскохозяйственного назначения,  а также бизнес быстрого питания «ВкусON», работающий в формате shop in shop.

Сбор заявок 17 июля

11:00-15:00

размещение 22 июля

• Наименование: Черкиз-002Р-02
• Рейтинг: АА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: КС+220 б.п. (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: до 10 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: да (Колл 3, 6, 9, 12, 15, 18, 21 купон)
• Номинал: 1000 ₽

• Рост цен во многом связан с тем, что свинина снова стала пользоваться спросом со стороны перерабатывающих предприятий для производства колбасных изделий
• Повышение оптовых цен на свинину — это компенсация инфляции и роста издержек. Сильнее всего подорожали корма. Выросли затраты на фонд оплаты труда, электроэнергию, ветпрепараты и премиксы (сбалансированный витаминно-минеральный комплекс)
• Рентабельность производство этого вида мяса сейчас не превышает 15%