ФрС

Прошедшая неделя была интересной провалами акций Мечела (в среду) и Банка ТКС (в пятницу). Оба провала были просто феерическими до 40% и привели к массовому срабатыванию стоп-лоссов. Такие провалы привели к продажам и по другим акциям. В том числе продавались акции кредиторов Мечела. Однако причины столь резких провалов компаний во многом остались за кадром, даже несмотря на различные догадки и сообщения о ковенантных каникулах по текущим долгам Мечела. Ясны только предпосылки, вызревшие для такого поведения. Так, банк ТКС был очень перекупленным, а компания Мечел имеет грандиозный долг и текущие убытки. Значительная часть акций Мечела заложена за кредиты, и любые крупные продажи могли вызвать подобную паническую волну. После провала цены акций Мечела за два дня прогнозируемо отскочили уже более  чем на четверть. Представители крупных кредиторов уверяют об успешном прохождении переговоров по реструктуризации долга. Однако более отдаленные перспективы как самих компаний, так рынка их акций вызывают много вопросов.


( Читать дальше )

 
По ФА…

На уходящей неделе:

— Вокруг ставок ЕЦБ.

Начало уходящей недели ознаменовалось протестными настроениями в Германии относительно понижения ставки ЕЦБ.
Германия страна с традиционно высоким уровнем сбережений, низкие ставки неприемлемы.
Немецкая пресса пестрела заголовками, что ЕЦБ учитывает интересы только слабых стран.
Вайдману пришлось успокаивать общественность с заявлением, что он понимает озабоченность жителей Германии, но решение ЕЦБ не было направлено конкретно против немецких вкладчиков.
Вайдман не огласил свою позицию относительно снижения ставки ЕЦБ, но в прессу просочились подробности, что Бундесбанк был принципиально против.

В среду главный экономист ЕЦБ Прает заявил, что при необходимости возможно введение отрицательной депозитной ставки и запуска нового раунда LTRO.

( Читать дальше )

Познавательный мультик для тех кто не в теме


Вопрос остаеться открыты, она когд небудь рухнет… система.

Программа количественного смягчения (QE)  рано или поздно будет свёрнута — что дальше?

Бен Бернанке 19 июня заявил, что ФРС в конце текущего года может начать сокращать объемы покупки активов и окончательно свернуть программу примерно к середине 2014 г. если экономический рост будет удовлетворять ожидания чиновников.

Рано или поздно Бернанке (читай - кандидат на пост главы ФРС — Джанет Йеллен) будет вынужден(а) свернуть программу количественного смягчения (QE) — так как причин для её продолжения становится всё меньше — по статическим показателям экономика США выходит из кризиса, снижается уровень бзработицы.  


 «парадокс Бернанке»


 Мы стали свидетелями рождения новой реальности  — «парадокс Бернанке» — чем сложнее ситуация, тем выше индексы.


  Из истории выступлений глав ФРС — мы знаем, что он никогда не делает резких изменений в своих выступлениях, что бы не напугать нервных и впечатлительных -  есть ощущение, что у ФРС ещё нет проработанной программы выхода из программы колличественного смягчения и председатель ФРС будет заверять о продолжении программы QE видимо до тех пор пока не будут найдены возможности и стимулы — которые позволятсмягчить и компенсировать объявление главой ФРС завершения программ QE — не позволив рынку резко обвалится, но пока изыскиваются эти решения — фондовый рынок загоняют на всё новые и новые хаи - создаётся парадоксальная ситуация — чем дольше ФРС будет думать над способами которые не позволят обвалится рынку — тем все более высоко забираются индексы и тем всё более и более сложным может оказаться выход из этого«роста в кризис» и всё сложнее будет ФРС найти способы выхода из «парадокса Бернанке» - и способов которые позволят это сделать.

( Читать дальше )

   Только что в cенате США завершила свою речь претендент на кресло председателя Федеральной резервной системы. Ожидается, что сенаторы утвердят кандидатуру Джанет Йеллен, и тогда она станет первой дамой на этом посту и самой могущественной женщиной мира экономики. Избрать Йеллен предложил Барак Обама 9 октября, до этого она работала заместителем Бена Бернанке, действующего главы Федерального резерва, полномочия которого истекают в январе 2014 года.



Подробности читаем тут slon.ru/fast/economics/infografika-kto-takaya-novaya-glava-frs-dzhanet-yellen-1019425.xhtm
 

Джанет Йеллен, выдвинутая президентом США Бараком Обамой на пост главы Федеральной резервной системы (ФРС), дала понять, что будет придерживаться плана постепенного сворачивания количественного стимулирования в ближайшие месяцы, если американская экономика продолжит восстановление, пишет The Wall Street Journal.

Руководство ФРС пытается решить «на каждом заседании», не настал ли тот момент, когда стоит начать сокращение объема выкупа облигаций, заявила Дж.Йеллен, выступая на слушаниях в банковском комитете Сената.

Как отметила Дж.Йеллен, определенное время для начала сокращения стимулов не назначено. По ее словам, это будет зависеть от динамики экономических показателей.

«Мы видим ощутимый прогресс на рынке труда, — заявила Дж.Йеллен. — Чего ФРС ждет, так это сигналов того, что экономический подъем является достаточно сильным, чтобы стимулировать дальнейший прогресс в экономике».

В ходе слушаний Дж.Йеллен также подтвердила, что даже после завершения программы выкупа облигаций, базовая процентная ставка будет оставаться на близком к нулю уровне в течение длительного времени, поскольку ФРС не намерена слишком быстро отказываться от стимулирующей политики.

( Читать дальше )

В четверг, 14 ноября, в первой половине торговой сессии американский фондовый рынок демонстрирует преимущественно положительную динамику на фоне того, что новый глава Федеральной Резервной Системы Джанет Йеллен намерена защищать программу QE. По словам Йеллен, экономика и рынок труда США демонстрируют недостаточный рост, поэтому ФРС продолжит свою стимулирующую политику.
К 20:34 МСК индекс широкого рынка Standard & Poor’s 500 повышается на 0,43% до отметки в 1 789,61 пункта, индикатор голубых фишек Dow Jones Industrial Average поднимается на 0,18% до уровня в 15 850,69 пункта, а индекс высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite уменьшается на 0,01% до значения в 3 964,54 пункта.
Нефть марки Brent повысилась в цене на 1,4% до $108,41 за баррель. Цена на золото поднялась на 1,7% до $1 289,47 за тройскую унцию. Валютная пара EUR/USD, тем временем, торгуется в минусе на 0,07% у отметки 1,3473.
Среди акций индекса голубых фишек Dow Jones больше половины бумаг торгуется в плюсе. Лидерами роста являются компании Home Depot (+1,4%) и Boeing (+1,1%). Главными аутсайдерами являются Cisco Systems (-12,2%) и International Business Machines (-1,2%).


( Читать дальше )

Настроения на рынке в четверг кардинально изменились. Перед рассмотрением взглядов рекомендуемого нового главы ФРС рынки нервно реагируют на малейшие намеки о судьбе QE. Вопрос Who is Ms. Yellen? пока во многом остается открытым для рынков. Но в своем выступлении в среду госпожа Джанет Йеллен, которая возглавит ФРС после ухода Бена Бернанке, сообщила, что поддержка восстановления роста экономики это наиболее верный путь для возвращения к нормальной монетарной политике. По ее мнению Федрезерву предстоит еще многое сделать, чтобы помочь экономике и улучшить ситуацию на рынке труда. Рынкам еще предстоит разобраться в том, «какого роду, племени» будет госпожа Йеллен. Но в произнесенных словах разглядели «голубиные повадки» и уверились, что сей «голубке» удастся взмыть на самую высокую финансовую вершину для занятия освобождающегося поста. Оптимизм взыграл,  и в США были установлены новые рекордные вершины по индексам. Хорошо подросли и другие рынки.
Наш рынок тоже отыграл большинство потерь предыдущего дня. Так, акции Мечела прибавили 13%, сочтя, что падение предыдущего дня было слишком эмоциональным. (Собственно на что вчера обращалось внимание). Однако в течение дня развития оптимизма на рынке не последовало. Более того, были отрицательные моменты. Так, стало известно о снижении объема розничных продаж в Великобритании и увеличении дефицита торгового баланса в США. Поэтому дальнейший рост застопорился. Локальные новости вроде отчетности Газпрома по итогам 1 полугодия не могли принципиально изменить картины дня. (Выручка компании за первое полугодие выросла на 15%, а прибыль, относящаяся к акционерам компании, выросла на 12,6%).  Тем более что владельцам акций Газпрома противной кошкой скребут сообщения о растущем долге за поставки газа на Украину.


( Читать дальше )

Будущий глава ФРС госпожа Йелен ничего нового не сказала и, видимо, еще не скоро скажет. Поскольку при нынешней ситуации она не может резко и сильно менять вектор движения монетарной политики. Ей в наследство достается печатный станок, который невозможно остановить без серьезных последствий, а она женщина достаточна старая и опытная для отсутствия у нее авантюризма. Политика ФРС под началом нового руководителя останется «бернанковской», а изменения, внесенные самой Йелен, могут появиться не раньше лета следующего года.
 
В то же самое время другие члены ФРС как и в начале года, так и сейчас продолжают намекать на возможное сворачивание QE. Но их высказывания не стоит воспринимать серьезно, поскольку это всего лишь словесные интервенции, ни к чему не обязывающие регулятора.
 
Стоит обратить внимание на то, что во всех официальных бумагах и заявлениях Федерального резерва, способных каким-либо образом наложить на него обязательства, еще ни разу не звучало даже намека на сворачивание политики количественного смягчения. Все слухи и заявления о возможной остановке печатного станка исходят исключительно от отдельных членов ФРС в их комментариях ситуации и, следовательно, никого ни к чему не обязывают.


( Читать дальше )

С одной стороны, инвесторы все еще не видят особых альтернатив инвестированию в акции США. С другой стороны, покупки на ценовых максимумах кажутся все более рискованными. Рынок акции США вчера обновил новые рекорды — по Dow и S&P500. Российский рынок, напротив, просел.
Все надеются, что Йеллен станет главой ФЕДа и сохранит прежние монетарные политики. Если так, что вероятность сворачивания QE3 в ближайшее время будут существенно снижена. Что даст еще больше люфта для роста акций компаний США.
Сегодня ждем http://bcs-express.ru/calendar/ :данные по ВВП ЕС и Германии, данные ритейла из Британии и итогов заседания по поводу назначения Йеллен. Утверждение ее кандидатуры. вне сомнений, будет играть на рост стоимости всех рисковых активов.
Сегодня отдельные аналитики из разных западных банков и фондов рекомендуют обратить внимание на

( Читать дальше )