СберБанк

Эссе на фантастические темы.

НИКОГДА НЕ ПОКУПАЙТЕ АКЦИИ СБЕРБАНКА!!!

Еще слышны отголоски одного  из самых значимых кризисов 21 века – ипотечного кризиса в США.

По итогу в штатах был поделен финансовый рынок Америки. Да и мира в целом.

В том или ином качестве выжили почти все финансовые конгломераты кроме одного – Lehman Browser’s. Этому парню дали помереть…Однако…

Россия. Начало 2009 года.

На российском рынке акций оживление по всем позициям. Народ выкупает просадку.

Но самое интересное происходит в акциях Сбера.

На протяжении 2009 года и до начала 2010 года происходит колоссальный выкуп акций Сбера. Было куплено более 10 миллиардов акций. Это больше 51% от всего выпуска (обычка плюс префы)

Кто-то как не в себя потратил больше 20 миллиардов долларов на замшелый и отсталый банк, который не особо отличался перспективами, кроме отменного бэкграунда в виде филиальной сети.

Акции выросли с 14 рублей до 110 рублей. ПОЧТИ В ВОСЕМЬ РАЗ

Дальше бумага скучно торгуется в пределах 100 рублей за бумагу, пока в конце 2014 года на падает в два раза – до 50 рублей.

И ТУТ НАЧИНАЕТСЯ САМОЕ ИНТЕРЕСНОЕ

Для этого нужно купить обыкновенные акции Сбера и зашортить привилегированные акции. Мы таргетируем справедливый уровень спреда 1,10, что на 6,8% выше текущих значений.

Важно, что финансовый результат по этой сделке не зависит от направления динамики рынка: потенциал расширения спреда может быть реализован как при росте рынка, так и при его снижении.

• При ROE порядка 26% и P/BV 1,04 я беру стабильный бизнес с прибыльностью ~25% и стабильно растущими активами

• Здесь отличный ROE более 42% и прирост активов более чем на 35% в год (здесь лезть в отчеты за точными цифрами даже не интересно, мне вполне достаточно примерных данных)
• Банку удается приращивать базу на ~1 млн новых активных клиентов в квартал, это лучший показатель на российском рынке (опять же точные-точные цифры тут не интересны, кто хочет, сам найдет)
• В санкционных списках не фигурирует, но пролили сильно