Друзья,
решил начать аккуратно набирать в портфель российские фин-тех компании: Сбербанк и TCS.
Кратко:
1. Сбербанк:
- При ROE порядка 26% и P/BV 1,04 я беру стабильный бизнес с прибыльностью ~25% и стабильно растущими активами
Инвест горизонт: от 10 лет
2. TCS:
- Здесь отличный ROE более 42% и прирост активов более чем на 35% в год (здесь лезть в отчеты за точными цифрами даже не интересно, мне вполне достаточно примерных данных)
- Банку удается приращивать базу на ~1 млн новых активных клиентов в квартал, это лучший показатель на российском рынке (опять же точные-точные цифры тут не интересны, кто хочет, сам найдет)
- В санкционных списках не фигурирует, но пролили сильно
Инвест горизонт: не определен, так как у акции сильная волатильность, если слишком сильно стрельнет, то продам, если упадет, то буду формировать долгосрочную позицию с прицелом на 5+ лет. Считаю сейчас справедливый коридор цены от 5000 до 7500, если смотреть на перспективы 5 лет.
Почему фин-тех:
Сейчас все топовые банки — это финансово-технологические компании. Мало кто знает, что IT-специалистов в штате банков — подавляющее количество, а людей не связанных с IT не так и много (разве что исключения Сбербанк и Почта Банк из-за широкой сети офисов, но если говорить про головной офис, то конечно IT-спецы доминируют), а связанных с финансами вообще почти нет:) Например, для одного крупного синего банка IT-технологии обеспечивает штат 30 тысяч человек, работающих как в банке, так и в дочерних IT-структурах, я уж молчу сколько десятков тысяч IT-шников работает на зеленый банк:)
Что если я ошибаюсь и мы пойдем еще ниже:
Ничего страшного, буду принимать решение по ситуации: может куплю еще, а может и ничего делать не буду, время покажет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. У вас должен быть свой план.
TCS — это не свойственная моему портфелю акция роста. Потому и не определен горизонт. Для меня это мой личный стартап в портфеле:)
Владимир, допустим, что шутка прошла (на самом деле нет).
А по сути? Зачем вы напечатали то, что напечатали? С какой целью?
1. Или намеренно ослабить скорринг. У TCS просрочка по портфелю больше Сбера не потому что они глупее, а потому что намеренно выдают кредиты с большим риском, чтобы расти.
2. Или массовые увольнения. А это только сценарий шока для экономики.
В сбертехе кажется, было 11к человек из них итишников 4к.
Но в принципе если считать людей работающих с ms office и Jira может их было и 8к.
Цифры приблизительные.
Но, окей, возьмем Яндекс. IT-компания? Ага. А зарабатывают на логистике и рекламе? Где тут IT? Вот и с банками так же.
1. Если будут факторы, влияющие на платежный рынок, платежные системы тоже буду следовать за этими факторами. Например растет М2, растут безналичные платежи, это приводит к росту платежных систем. Так что говорить, что платежные — истинный фин тех, а банки — нет = быть крайне далеким от фин технологий.
2. Никакого развода. ROE и темпы роста активов решают в котировках TCS. Если так и дале пойдет, к концу 2023 уже 120 млрд будет прибыль и под 160 через 3 года. В Сбер или ВТБ такая динамика невозможна из-за размеров.