Рынок РФ

Компания демонстрирует хорошую устойчивость бизнес модели во время кризиса. В отчёте есть позитивная динамика, да и доходы упали не так сильно, вот только отказ от дивидендов расстроил

Ключевые моменты:
— Показатель EBITDA +27,5% г/г (11,9 млрд руб.)
— Чистая прибыль +29,3% г/г (8,7 млрд руб.)
— Общие операционные расходы +8,8% г/г (до 5,4 млрд руб)
— Комиссионные доходы -14,3% г/г (до 8,9 млрд руб)
— Отказ от выплаты дивидендов за 2021





Несмотря на, то что комиссионные доходы упали достаточно существенно компания смогла нарастить чистую прибыль. К сожалению, подробной финансовой информации в отчёте нет, скорей всего сильно порезали расходы

Суммарно за 9 месяцев года чистая прибыль составила 25,1 (8,1+8,3+8,7) млрд руб. Для сравнения за весь 2021 было 28,1 млрд руб. Так же растёт и процент чистой прибыли квартал к кварталу, что даёт нам (инвесторам) уверенность, что дивиденды мы всё-таки увидим, правда, скорей всего, уже в следующем году. 

( Читать дальше )

Сегодня фондовый рынок РФ без особой динамики. Индекс ММВБ в символическом минусе на 0,1% опустившись до 2173. Выделяются бумаги ФосАгро которые прибавляют +4,3%

Одна из причин может быть в том, что завтра компания планирует опубликовать отчетность за 3 квартал 2022 по МСФО и инсайдеры рассчитывают на новые дивиденды компании после хорошего отчёта

У компании стабильная дивидендная политика которая предполагает ежеквартальную выплату дивидендов. А для расчёта размера дивидендов совет директоров исходит из объема консолидированного свободного денежного потока. Завтра посмотрим на результаты и разберём подробнее

Пока же можно сделать вольное предположение, что если цены на удобрения держатся на высоких уровнях (благодаря высоким ценам на газ), то и выручка должна показать рост

Для тех кто сильное переживает из-за точки входа, то среднесрочные перспективы у компании смотрятся хорошо, плюс компания застрахована от санкций, так как является одним из крупнейших мировых производителей минеральных удобрений

( Читать дальше )

ЦБ РФ сохранил ставку на уровне 7,5% годовых, так закончилась серия из шести подряд снижений ставки. Намёков о дальнейшей траектории денежно-кредитной политики особо не было, регулятор обозначил, что будет принимать дальнейшие решения по ситуации

Следующее заседание по ключевой ставке состоится 16 Декабря. Посмотрим какое будет решение, шансы на дальнейшее снижение ставки ещё хорошие. Инфляция за год замедляется, доходности ОФЗ растут, кредитные ставки банков перестали снижаться, доля одобренных заявок падать, а темпы роста кредитования стали замедляться.

Экономическая активность ухудшается с Сентября, что приведёт к спаду ВВП. Конечно тут большое значение оказала мобилизация, как макроэкономический фактор, но сегодня она закончилась и это хорошо поддержало рынок. Все кто сильно переживал, могут расслабиться, а те кто уехал могут начать возвращаться.

Ещё из интересного Эльвира Набиуллина заявила, что необходимо развивать не широкомасштабные, а адресные программы поддержки ипотеки. Т.е. скорей всего мы услышим скоро о новых программах, которые как обычно начнутся очень «адресно», но в итоге нужны будут, чтобы поддержать наших девелоперов Самолет $SMLT, ЛСР $LRG и ПИК $PIKK, которые сильно пострадали на мобилизации. Хотя заявления ЦБ, что они видят некоторые признаки перегрева рынка жилья настораживают

( Читать дальше )

Дивидендные выплаты поддерживают рынок РФ. Как обсуждали на прошлой неделе одни только дивиденды Газпрома $GAZP могут серьёзно поднять рынок. К примеру ЦБ прогнозирует, что обратно в акции будет реинвестировано 200–300 млрд рублей только из дивидендов Газпрома. А есть ещё компании поменьше, чьи дивиденды приходят инвесторам, мне к примеру сегодня пришли от НОВАТЭКа $NVTK, а вчера от Белуги $BELU

В общем на этом сегодня индекс ММВБ вырос сразу на 3,23% до 2 130. В лидерах роста тяжеловесы рынка Газпром и Сбер $SBER прибавляют по +5% за один день, если Газпром будет продолжать так расти, то и дивидендный гэп скоро будет закрыт

В перспективе нас ждут ещё возможные крупные дивиденды от Роснефти $ROSN, сегодня компания объявила о созыве 11 ноября совета директоров по дивидендам за 9 месяцев 2022. И возможно Лукойл $LKOH порадует своих акционеров

( Читать дальше )

Фондовый рынок РФ продолжает расти. Индекс ММВБ прибавил по итогам дня 0,9% (а недели 4%). Металлурги сегодня опять активно росли, по итогам пятницы Северсталь $CHMF опять в лидерах роста +4,8%, НЛМК $NLMK растёт чуть слабее +4.2%, а ММК $MAGN +2.6%, похоже здесь инвесторы немного увлеклись )

Полюс Золото $PLZL продолжает расти без особых новостей +4,3% за сегодня (за неделю почти 21%!). При этом само золото особо не изменилось в цене за неделю

Частичная мобилизация приближается к завершению, уже мобилизовано 260 тыс. И по словам Останиной (после встречи с замминистра обороны Панковым) мобилизация завершится уже на следующей неделе. Новости о её завершении явный позитив для рынка

Кроме этого дивиденды Газпрома $GAZP и Татнефти $TATN скоро придут инвесторам и часть из этих денег будет реинвестировано в акции. В общем 2 недели рынок закрыл в плюсе и есть хорошие шансы закрыть и следующую неделю положительно. Рынок всё ещё экстремально перепродан и даже небольшие позитивные новости поднимают котировки вверх

Иксы на рынке РФ неизбежны 
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

По итогам Основные сессии индекс ММВБ вырос на 2,3% (2025 пунктов). Нефть продолжает держаться выше $92 за баррель (сегодня в моменте $94,74), на этом фоне нефтегазовый сектор держится уверенно 

Выделяется Лукойл $LKOH +4,1% на слухах о возможных приятных дивидендах. Финам, к примеру, оценивает дивиденды Лукойла в 1312 рублей на акцию (это суммарно за 2022 и финальные за 2021). Шансы на дивиденды хорошие, всё-таки Лукойл платит их уже 20 лет подряд

Металлурги продолжают своё ралли. Северсталь $CHMF +5,2%, а НЛМК $NLMK и ММК $MAGN по +4,2%. Стоит обратить внимание, что МСФО отчетности пока нет, что с деньгами непонятно. Да, объёмы упали не так сильно, но что действительно происходит не очень понятно. Это мы уже разбирали в пятницу, на примере отчёта Северстали «Неуверенность Северстали»

Чуть подробней про Сбер $SBER +3,2%, у меня в нём самая большая позиция суммарно по всем портфелям. Пока можно отметить, что банк достаточно хорошо переживает текущую ситуацию и все свалившиеся на него санкции. Можно уверенно констатировать, что банковский бизнес адаптировался к новым условиям ещё весной-летом. А за второе полугодие скорей всего будет положительный финансовый результат (об этом говорил Греф в начале Сентября)

( Читать дальше )

Общие доходы федерального бюджета РФ за 9 месяцев выросли на 10%. Но дьявол, как обычно, в деталях

Первые 4 месяца года обеспечили хорошую подушку из-за хороших цен на энергоносители, больших объёмов продаж с приятным, для экспортёров, курсом доллара в диапазоне 75-130 рублей $USDRUB 

Но с Июня идёт ухудшение ситуации. Доходы падают (-10,5%), а расходы растут (+23,1%). Как следствие дефицит почти в 1.5 трлн рублей (был профицит 720 млрд годом ранее)

Если брать только Сентябрь, то доходы уменьшились на 4% по сравнению с Сентябрём прошлого года. Снижаются и нефтегазовые, и не нефтегазовые доходы

Но есть и позитивные моменты

К примеру по сравнению с Августом доходы выросли на 16% (в Августе были минимальные значения за год). Доходы хоть и падают с Июня, но темп падения замедляется. Дефицит в сентябре 82,7 млрд руб. (для сравнения в Августе дефицит был 420 млрд). С начала года всё ещё общий профицит в 54,7 млрд руб.

Так же в Сентябре стоимость нефти марки Brent тестировала минимумы года в $83, а после объявления о сокращении добычи на 2 млн баррелей цена поднималась до $98 (сейчас $92)

( Читать дальше )

Сейчас МВФ считает, что за 2022 экономика РФ упадёт на 3,4%, вместо ранее озвученных 6% (ещё ранее озвучивали падение на 8,5%). Т.е. Россия хорошо держит санкционный удар и параллельно ведёт СВО. Ещё раз, данные по экономике РФ не от Первого канала, Росстата или других уважаемых организаций. А от одной из крупнейших финансовых организаций мира с главным офисом в США. 

При этом глобальная экономика вырастет на 3,2% за 2022 год, а в 2023 будет замедление роста до 2,7% (ухудшили на 0,2 по сравнению с предыдущим прогнозом). В крупнейших экономиках: США, ЕС и Китай, продолжится стагнация.

Согласен, что для мировой экономики «худшее еще впереди», а цифры по странам ЕС, на мой взгляд, излишне оптимистичные. Учитывая огромные проблемы со стоимостью энергии, Долговой кризис только набирает обороты, т.е. нет возможности для привлечения денег под разумный процент (ставки во всех странах на рекордных максимумах), сокращение будет более значительное

( Читать дальше )

Несмотря на то, что рынок РФ начал неделю драматичным падением, к закрытию падение составило всего 1,5%. И причина закрытия в минусе Дивидендный Гэп Газпрома $GAZP и Татнефти $TATN (который по итогу оказался меньше, чем размер выплачиваемых дивидендов)

Внутри дня Индекс МосБиржи падал ниже 1800 пунктов или -8.6%, кстати в день объявления мобилизации падение было чуть больше -9.6%. Но дальше рынок выкупили. НОВАТЭК $NVTK +5.6%, Сургутнефтегаз $SNGS +4%, ЛУКОЙЛ $LKOH +4,3%

Можно порассуждать о причинах. Более решительные действия властей помогут быстрее завершить СВО. Или слабеющий рубль помог рынку РФ расти. Может быть даже, то что удар по энергетической инфраструктуре Украины это минус 1 ГВт ежедневно для ЕС. Моё мнение, как писал в пятницу, падать Индексу особо уже некуда, большинство компаний уже экстремально перепроданы

На выходе недружественных нерезидентов, когда их всё-таки выпустят, будут ещё падения, буду в эти моменты так же покупать, тот же Сбер $SBER, где нерезов засело очень много 

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Можно ли рассчитывать на возобновление переговоров и прекращение огня? Вряд ли участие обоих случайность, тем более Украина не входит в G20

Если они отправятся на Бали в следующем месяце, это будет первый раз, когда оба президента будут на одной площадке, сначала СВО в феврале

Интересны заявления США. Белый дом заявил, что если Путин приедет, Зеленский также должен принять участие. А в четверг Байден не исключил встречи с Путиным в ходе саммита

Мировая экономика сваливается в рецессию и страдает от инфляции, нормализация отношений — это вариант смягчить последствия

Думаю не надо объяснять, что если начнётся нормализация отношений, просто пойдут разговоры об прекращение огня на высоком уровне, то Индекс Московской биржи $MOEX взлетит, компании с высокой бетой вроде VK $VKCO или Яндекса $YNDX легко покажут десятки процентов роста

Если же этого не произойдёт, то сильно падать Индексу в любом случае особо некуда

Главное с плечами не баловаться 
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией