Рубль

     Не радужные перспективы китайской экономики опять выходят на первый план.

     Вышедшие в понедельник утром свежие данные по экономике Китая, хоть и оказались нейтральными, но всё-таки носили больше негативный характер.  Если Официальный ВВП оказался  чуть лучше ожиданий, то вот промышленное производство и, главное, инвестиции в основной капитал продолжили падение, а именно второй показатель, в большей степени, обеспечивал рост экономики Китая более 20 последних лет.  Сильного провала в экономике поднебесной сейчас никто не ждёт, но вот плавное торможение будет точно продолжаться. До всех сейчас доходит, что при глобальном торможении мировой экономики удерживать Китаю прежние темпы роста в пределах 7% уже очень сложно. Более того,  пока инвесторы даже близко не учитывают проблемы в банковском секторе Китая. Объёмы выдачи кредитов в этом году опять штурмовали новые максимумы, а значит и доля просрочек также скоро будет существенно расти. А если учесть объёмы теневого банковского сектора Китая, то оценить возможного “чёрного лебедя” практически не возможно.

Сегодняшний выпуск нашей рассылки экспериментальный. Мы решили немного изменить формат.

В этот раз мы не будем концентрироваться на какой-то отдельной теме, а просто поразмышляем о том, что происходило на прошедшей неделе. И, конечно же, сделаем выводы о том, как те или иные события помогут нам зарабатывать на финансовых рынках!

Итак, тем сегодняшнего выпуска: «Что происходит на рынках и в мире?».

Рубль подрос!

Если еще 2 октября доллар уверенно держался на отметке в 66 рублей за 1 доллар, то за прошедшие 2 недели доллар обесценился на 5 рублей. Конечно, это является следствием роста цен на нефть.

Поддержку черному золоту оказывают заявления глав ОПЕК и МЭА, основные на выводах относительно сокращения инвестиций в мировую нефтедобычу. Число буровых установок в США также снижается, за последний год – на 57.9%.

Низкие цены на нефть – более низкие инвестиции, а потом, сокращение добычи. Но это не совсем так. В 2016 году ожидается поступление иранской нефти на мировой рынок. Так что рост цен на нефть, скорее всего, временный.

• Сокращение оттока капитала в 3 квартале заставило нас пересмотреть оценку влияния фактора на рубль и в конце 2015 года. В 4 квартале в базовом прогнозе чистый отток капитала не превысит $15 млрд.
• В базовом сценарии доллар укрепится до 66 рублей к концу года, евро – до 72,5 рублей
• 2016 год будет характеризоваться значительным сокращением оттока капитала, в базовом сценарии мы ожидаем курс доллара к середине года на уровне 58 рублей, евро на уровне 61 рубль  

Отток капитала резко сократился

Показатели платежного баланса России за 3 квартал зафиксировали резкое сокращение оттока капитала по сравнению с двумя предыдущими кварталами. Без учета графы «ошибки и пропуски» он составил всего лишь около $2 млрд.

Улучшение наблюдалось, во-первых, за счет сокращения чистых выплат по внешнему долгу банками и корпоративным сектором. Если в первом квартале года совокупный объём погашения обязательств перед иностранцами составил $32 млрд., то к 3 кварталу он упал более чем в 2 раза – до $15,1 млрд. Отметим восстановление притока прямых инвестиций, который составил $6,4 млрд. после первого за десятилетие снижения в четвертом квартале прошлого года. Тем не менее, на протяжении 18 кварталов подряд продолжается сокращение портфельных инвестиций. 

Утренняя передача «Торговый план» на видеопортале трейдеров YouTrade.TV 19 октября 2015 г.