копипаст
http://slon.ru/economics/tsb_podnyal_klyuchevuyu_stavku_tseny_vpered-1134862.xhtml
интересные мысли изложены
Центральный банк России уже многие годы пытается вести себя так, как будто Россия – стабильная финансовая система, слушающаяся легкого движения руля. А под ним, на самом деле, вихляющая конная повозка, в которой кони дохлые, некормленые, но буйные и того гляди ее разнесут.
Классическая идея из учебников: рост ключевой ставки ЦБ ведет к увеличению доходности активов внутри России. Осчастливленные инвесторы должны притормозить в бегстве капитала. А это ослабит давление на курс рубля, и он не покатится по наклонной. Другая идея – вслед за ключевой ставкой будет расти процент у коммерческих банков, снизится спрос на кредиты и деньги. Значит, монетарная инфляция станет худеть, болеть и слабеть.
Такова традиционная логика центрального банкира. Растет инфляция – повышай процент ЦБ. Бегут капиталы – гони ставку ЦБ вверх. Именно этим и занимается Банк России. По его логике, то же делал бы любой центральный банкир в Австралии или, скажем, в Канаде.
(
Читать дальше )