Постов с тегом "Процентная ставка": 902

Процентная ставка


Libra Facebook - оружие инфляционистов против дефляции (перевод с deflation com)

    • 26 июня 2019, 22:03
    • |
    • RUH666
  • Еще
Новая цифровая валюта Facebook была запущена с помпой. Есть причина, по которой авторитетный бизнес поддерживает её.

Криптовалюты, такие как Биткойн, которые имеют ограниченное предложение, по своей природе являются дефляционными. Фанатики биткойнов скажут вам, что его предложение ограничено технологией. Точка. Старые сумасшедшие рыночные скептики, такие как я, знают, что, казалось бы, неизменные правила могут и действительно меняются, и что власти будут делать все, что хотят (см. Ниже пример 1933 года). Однако на первый взгляд, предложение биткойнов ограничено. Поэтому, если мы представим себе дивный новый мир, где биткойн является предпочтительной валютой, ограниченная доступность валюты означает, что цены на товары и услуги, вероятно, упадут из-за эффекта количества денег.

Теперь рассмотрим Libra Facebook. Эта валюта будет поддерживаться существующими бумажными валютами, такими как доллары, евро и иены. Таким образом, предложение Libra будет неограниченным. На самом деле все, что делает Facebook, — это создает инструмент, который будет служить методом глобальных платежей — глобальной валютой, если хотите. Звучит здорово, но будет интересно посмотреть, будет ли она принята, особенно когда люди поймут, что по Libra будет нулевой процент (Facebook ограничивает его процентом по указанным валютам, которые вы им платите, чтобы получить Libra; как ни странно, на этом подробно не останавливались).

( Читать дальше )

Каплан настаивает на продлении «паузы», но кто его будет слушать?


Несколько лет назад бывший президент ФРБ Далласа Дик Фишер настаивал на приоритетном рассмотрении побочных эффектов нетрадиционной денежной политики, т. е. QE в принятии решений, однако тогда его никто не прислушался. Нынешний президент банка Роберт Каплан решил подобрать знамя предшественника в момент, когда ФРС занял ведомую по отношению к ожиданиям рынка позицию, заявив, что не нужно забывать об издержках политики подстройки, таких как высокая вовлеченность компаний в обратный выкуп акций и сделки по поглощению за счет долгового финансирования. 

«Я обеспокоен тем, что увеличение стимулирования в нынешнем сложном положении, будет способствовать нарастанию дисбалансов в экономике, которые в конечном итоге будет сложно и болезненно устранить», написал в своем очерке Каплан, опубликованном в понедельник.  

Проблема низкой инфляции, по мнению команды экономистов Каплана заключается в нивелировании циклического компонента инфляции структурным. В качестве циклического компонента нужно понимать хорошо известную динамику во время экспансии – дефицит рабочей силы (при низкой безработице) стимулирует рост зарплат, а рост зарплат ведет к росту агрегированного спроса. Фирмы, столкнувшись с ростом продаж повышают цены. Структурный компонент несколько более сложен, но его можно разделить на две части – старение рабочей силы и рост технологических решений, устраняющих рыночную (ценовую) власть. Согласно эмпирическим наблюдениям, темп роста зарплат в США обратно пропорционален возрасту работника:



( Читать дальше )

Зачем вам смягчение ФРС, если есть ЕЦБ и Банк Японии?

    • 19 июня 2019, 18:42
    • |
    • RUH666
  • Еще
Поскольку сегодняшнее заседание ФРС «находится в фокусе внимания участников рынка», вставлю свои ржавые 5 копеек на эту тему. Если посмотреть на фьючерсы на фед.фонды, вероятность колеблется между 74% и 80%, что сегодня ставку не изменят, но примерно с той же вероятностью (чуть выше 80%) она будет снижена 31 июля.
Зачем вам смягчение ФРС, если есть ЕЦБ и Банк Японии?
Зачем вам смягчение ФРС, если есть ЕЦБ и Банк Японии?

( Читать дальше )

Обзор предстоящего заседания ФРС: быть белой вороной имеет под собой веские основания.


С мартовского заседания ФРС в экономике США не произошли существенные сдвиги, оправдывающие текущие ожидания в три сокращения ставки до февраля 2020 (наиболее вероятный исход). Бунтарем в прогнозах, резко нарушающим консенсус, стал Goldman Sachs, указывая на стабильность цен на фондовом рынке, безработицу, задержавшуюся на 50-летнем минимуме, не изменившиеся прогнозы роста спроса и ВВП США, а также на устранение ключевого фактора волнений — тарифного фронта с Мексикой. После выхода данных по розничным продажам (контрольная группа +0.5%, пересмотр апрельского показателя), Atlanta Fed повысил прогноз роста экономики до 2.1%, сам Goldman Sachs – до 1.6% во втором квартале. Признавая потенциальный уклон в пользу мягкой риторике, американский банк отмечает, что он в недостаточной мере удовлетворит рынки, которые агрессивно закладывали сокращения ставок в последнее время. 

 
 Обзор предстоящего заседания ФРС: быть белой вороной имеет под собой веские основания.

 
 
Примкнуть к позиции Goldman сейчас выглядит особо привлекательной возможностью, учитывая сильный перекос рынка в ожиданиях глобального разворота в политике ФРС, который подкрепляется ожиданиями синхронных действий глобальных ЦБ вслед за вчерашней капитуляций ЕЦБ. Драги указал во вторник потенциальную готовность продолжать двигать ставки в негативную территорию, оказывая еще большее давление на коммерческие европейские банки. Соответственно можно говорить об однозначной реакции рынков в виде отката, преимущественно на рынке фиксированной доходности, если ФРС разочарует. Для доллара это будет означать усиление позиций относительно евро, австралийского доллара и возможно британского фунта. В контексте компромисса S&P 500 vs. бонды, это будет означать конвергенцию оценки S&P 500 и доходности по 10-летним бондам казначейства, между которыми сейчас наблюдается сильный разрыв:

( Читать дальше )

Доходности облигаций рухнули по всему миру

    • 18 июня 2019, 17:31
    • |
    • RUH666
  • Еще
Между обещаниями Драги, угрозами Трампа и давлением фондового рынка на Пауэлла глобальная доходность облигаций сегодня утром рухнула. Начнем с казначейских обязательств США. Доходность 10Y упала до уровня 2.01%… (самый низкий показатель с ноября 2016 года, выборы Трампа)Доходности облигаций рухнули по всему мируДоходности облигаций рухнули по всему миру

( Читать дальше )

Бум рефинансирования? Заявки на ипотечные кредиты резко растут из-за падения ставок

    • 12 июня 2019, 19:11
    • |
    • RUH666
  • Еще
Число заявок на ипотечное кредитование выросло на 26,8%. Это самый большой скачок с января 2015 года, вызванный резким скачком рефинансирования, поскольку ставки по ипотечным кредитам упали вместе с рынком казначейских обязательств. 30-летние ставки упали ниже 4,00% — самый низкий показатель с января 2018 года ...
Бум рефинансирования? Заявки на ипотечные кредиты резко растут из-за падения ставокВызывая внезапный всплеск активности рефинансирования на 46,5% (который мы видели также в начале марта), а покупки выросли на 10,0% (после падения на предыдущей неделе).Бум рефинансирования? Заявки на ипотечные кредиты резко растут из-за падения ставок

( Читать дальше )

Экономика Мексики сжимается (перевод с deflation com)

    • 04 июня 2019, 10:56
    • |
    • RUH666
  • Еще
Публикации Elliott Wave International предупреждают подписчиков о необходимости подготовки к дефляции и глобальному экономическому спаду.

Например, финансовый прогноз Eliott Wave на сентябрь 2018 года гласил:

Пока еще ранняя стадия перехода к глобальному экономическому спаду ...

И на этой ранней стадии вот краткий обзор экономического состояния Мексики из статьи 24 мая в Wall Street Journal:

Экономика Мексики сократилась в первом квартале с конца прошлого года, что является проблемой для правительства президента Андреса Мануэля Лопеса Обрадора, работающего 6 месяцев, который стремится к росту в среднем до 4% в течение своего шестилетнего срока.

Валовой внутренний продукт, показатель производства товаров и услуг, упал на 0,2% с учетом сезонных колебаний с четвертого квартала 2018 года, сообщил Национальный статистический институт в пятницу. Результат не изменился по сравнению с предварительным чтением института в конце апреля.

Объем промышленного производства снизился на 0,6%, услуги сократились на 0,2%, а производство сельскохозяйственной продукции выросло на 2,6% по сравнению с предыдущим кварталом.

( Читать дальше )

Капля дефляции

Это ползет! Это ползет! Оно ест тебя живым!

«Blob» (оригинальная версия) — классический, хотя и несколько устаревший, научно-фантастический фильм ужасов 1958 года о растущей разъедающей инопланетной амебоидной сущности, которая падает в землю из космоса внутри метеорита. Оно пожирает и растворяет людей, с каждым разом становясь все больше и агрессивнее. В трейлере есть ужасающая линия: «Оно тебя ест живьем!»

Количество облигаций в мире, которые имеют отрицательную доходность, продолжает расти, достигнув нового максимума в этом месяце, и теперь находится на уровне, эквивалентном 10,5 трлн долларов США. Похоже, что максимум в 12 триллионов долларов 2016 года будет превышен. Эта куча долгов состоит в основном из суверенных облигаций Японии и европейских стран. В некотором смысле, дефляция, которую Япония испытала в 1990-х и в нулевых годах, теперь распространилась, как ползучая, ползучая гигантская дефляционная капля, в Европу в нулевых и 2010-х годах. Будет ли Америка поглощена дефляционной каплей?

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн