Пауэлл

Сегодня мы повысили ставку на 0.75% и ожидаем, что дальнейшее повышение будет уместным.

Несмотря на замедление роста, рынок труда остается чрезвычайно напряженным, уровень безработицы находится на 50-летнем минимуме, а количество вакансий по-прежнему очень велико.

Финансовые условия значительно ужесточились в ответ на проводимую нами политику, и мы видим давление на спрос в наиболее чувствительных к процентным ставкам секторах экономики, таких как жилье.

При определении темпов будущих повышений ставки, комитет будет учитывать совокупное ужесточение ДКП, задержки, с которыми проводимая политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые события.

Конечная ставка может быть выше, чем предполагалось ранее.

Очень преждевременно думать о паузе, однако, возможно, будет целесообразно замедлить темпы повышения на следующем заседании или после него.

Нам необходимо увидеть стабильное снижение инфляции, и хорошим доказательством этого будет серия снижающихся месячных показателей.

+75 б.п FED RATE, программы QT, все это механизмы ФРС, которые мы отслеживаем.

• Самое главное: поскольку финансовые условия не ухудшаются, они будут продолжать повышать процентные ставки.

• ФРС повысила ставки на 0.75% до максимума* с 2008 года и намекнула на грядущие изменения в политике (* текущая ставка = 3.75-4.00%).
• ФРС сигнализировала о меньших повышениях в будущем, но о более высокой ставке в конечном итоге.
• Пауэлл предупредил, что ставки в США достигнут пика на более высоком уровне, чем ожидалось.
• Маск планирует сократить половину персонала в Twitter, чтобы снизить расходы.

• DailyFX: Банк Англии сегодня примет решение о повышении базовой процентной ставки на 0.75%* (* с 2.25% до 3.00%).

• Тинькофф Банк получил право на выпуск карт китайской UnionPay.

• Instagram* позволит создавать свои собственные NFT, которые можно будет продавать подписчикам (* Meta запрещена в РФ).
• Германская Uniper сообщила о полном прекращении поставок газа из России.
• Количество активных счетов инвесторов в октябре снизилось на 50.4%* и составило 175 тыс. (по сравнению с сентябрем).

• Лоуренс Макдональд (бывший вице-президент Lehman Brothers): Если ставка фондирования ФРС поднимется до 5%, полагаю, это гарантирует события, подобные краху Lehman (* текущая ставка = 3.75-4.00%).

Пересмотрел заново всё выступление. Так и не понял, к чему медиа (Bloomberg, Wall Street Journal) делают такой акцент на том, что ФРС может замедлить темп повышения ставки. Пауэлл в своём выступлении говорит два раза, что темп может быть замедлен, но предваряет это словами «as I said it on the last two press conferences». То есть тут нет ничего нового.

Когда он говорит об этом во второй раз, он после поясняет, и это, действительно, новые слова: «So that time is coming, and it may come as soon as the next meeting or the one after that. No decision has been made. It is likely we’ll have a discussion about this at the next meeting—a discussion» («Момент для этого приближается, и вероятно на следующем заседании мы приступим к обсуждению этого). Но далее три раза в течение выступления он подчёркивает: „It's VERY premature to discuss pausing“). То есть в целом настрой весьма ястребиный, а намёк на замедление темпов повышения очень субтильный.

Когда он говорит в первый раз „It will become appropriate to slow the pace of increases...“, он сопровождает это словами: „as we approach the level of interest rates that will be sufficiently restrictive...“ А потом он говорит: нет уверенности, где находится этот уровень. Но есть последние данные говорят в пользу того, что

Вот, что я не разглядел (или прослушал) в речи Пауэлла: "“At some point it will become appropriate to slow the pace of increases. So that time is coming, and it may come as soon as the next meeting or the one after that. No decision has been made.” (В какой-то момент нужно будет замедлить темп повышения. Это время приближается, и это нужно будет сделать, возможно, уже на следующем заседании или после него". Всё-таки он сказал, что темп повышения, возможно, будет замедлен. Это несколько меняет расклад. Тогда такое сильное падение на его вчерашнем выступлении можно рассматривать и как возможность для покупки.

И в то же время он чётко сказал «premature to be thinking about pausing». Что он имел в виду под pausing? Полную остановку повышения ставок или замедление — это тоже pausing (как понял я)? Видимо, первое. 

Коллеги, всем доброго утра! 

Публикуем наш ежедневный финансовый дайджест
на сегодня (28.09.22):  

Коллеги, всем доброго утра! 

Публикуем наш ежедневный финансовый дайджест
на сегодня (23.09.22):  

🚨Казначейские облигации США: спред доходности между длинными и короткими облигациями опускается ещё ниже в отрицательную территорию. Пробиты все минимумы вплоть до 1989 года. 10-летки уже на 0,55% менее доходные чем 2-летки. Кривая процентных ставок наиболее инвертирована со времен Пола Волкера (глава ФРС с 1979 по 1987 годы, знаменитый жесткой боробой с инфляцией 70х сильными повышениями процентных ставок, что в последствии отразились рекордной безработицей). Сегодняшнего главу ФРС Пауэлла начинают активно сравнивать с ним, якобы он переобувается в Волкера, что очень беспокоит рынки.

Мой канал в телеге (ежедневные брифинги, тренды, мнения и наблюдения)

В социальной сети БКС «Профит» https://bcs-express.ru/profile/083960fe-e335-46e9-84f9-9209778ffaeb