Озон Фармацевтика

Разработчик лекарственных препаратов — Озон Фармацевтика — выходит на фондовый рынок. Инвесторам будут предложены акции, выпущенные в рамках допэмиссии. Сбор заявок заканчивается в среду 16 октября. Старт торгов запланирован на 17 октября.

Озон Фармацевтика — лидер по количеству выпускаемых препаратов. В активах компании более 500 различных лекарственных средств, в основном дженерики (аналоги, имеющие те же активные вещества, что и оригиналы).

  

Параметры IPO

• Цена: 30-35 за акцию
• Капитализация: 30-35 млрд
• Объем: 10% от Уставного капитала, плюс стабилизационный пакет 15% от количества размещенных акций

Финансовые показатели за 2023 год по МСФО

• Выручка: 19,7 млрд, +4%(г/г)
• Операционная прибыль: 6,1 млрд, +12%.
• EBITDA: 7,1 млрд, +13%
• Чистый долг: 8,3 млрд, -19%
• Чистый долг/EBITDA: 1,2 х (1,4х годом ранее)

По отчетности за первое полугодие 2024 года выручка составила 12,6 млрд, +63%, чистая прибыль — 2,9 млрд, рост 4х.

( Читать дальше )

 

Компания уже объявила ценовой диапазон размещения, разберем бизнес и его перспективы

▫️Ценовой диапазон: 30-35 р/акция
▫️Капитализация: 30-35 млрд р (до IPO)
▫️Планируется разместить до 10% от УК
▫️Сбор заявок: 11-16 октября 2024 года
▫️Формат: сash-in

👉Группа «Озон Фармацевтика» — ведущая российская фармацевтическая компания, №1 в производстве дженериков. Для тех, кто не в курсе, компания ничего общего не имеет с маркетплейсом OZON.

У компании есть 2 действующих крупных завода, выпускающих дженерики, (Озон и Озон Фарм) мощностью производства 378 и 284 млн упаковок в год, которые загружены на 51% и 29% соответственно. Компания имеет самый обширный портфель лекарственных препаратов в стране и планирует его увеличить в перспективе 5 лет на 50%.

Еще 1 завод (Мабскейл) занимается биотехом, он будет введен в коммерческое производство к 2027 году, а сейчас на нем производятся партии для клинических исследований.

Озон Медика — завод для производства препаратов для борьбы с онкологией и тяжелыми аутоиммунными заболеваниями с особыми требованиями к производству, находится в процессе строительства с планируемым запуском продаж в 2027м году. Сейчас лекарства против онкологии производятся на имеющихся мощностях на выделенной линии.

( Читать дальше )

На этой неделе будет очередное IPO — OZON Фарма (компания не имеет отношения к маркетплейсу Ozon 📦). С первого взгляда неплохое IPO, но я все-таки не буду участвовать в данной затее по банальным причинам.

📌 Про финансовые результаты

Да в целом хорошие результаты. Выручка выросла с 7.7 до 12.5 млрд, сохранив при этом маржинальность: операционная прибыль выросла в 3 раза до 4.5 млрд 🔼 Долг немного большой, так как сжирает операционной прибыли на 1 млрд, но все равно неплохо.

Тут вопрос скорее в том: сможет ли компания расти так дальше? Я подробно не изучал вопрос (+ по фарме я далеко не эксперт), поэтому сказать не могу, но пожелаю ей удачи в расширении и развитии бизнеса!

📌 Оценка компании 💸

Капитализация компании составит от 30 до 35 млрд (на 95% уверен, что будет верхний порог). Компания под IPO проведет допэмиссию на 3.5 млрд, то есть фрифлоат составит 10%. Форвардный P/E за 2024 год будет в районе 8. Формат IPO подразумевает cash-in, то есть деньги от размещения пойдут на развитие компании, а не в карман мажоритария (за это плюс, а то можно получить Все Инструменты 🧰).

( Читать дальше )

Ещё одна компания решила выйти на IPO. В предыдущий раз была IT-компания Аренадата. Озон Фармацевтика — один из крупнейших российских производителей лекарственных препаратов — дженериков (это лекарство, которое повторяет формулу оригинала и в состав которого входит то же активное вещество, что и у оригинала).

Сбор заявок на участие в первичном размещении акций (IPO) уже начался. Посмотрим подробнее параметры выпуска, отчётность компании.
Ценная бумага: акции Озон Фармацевтика, тикер OZPH
Ценовой диапазон: 30...35 ₽ на одну акцию
Объем размещения: 100 млн. акций за счёт допразмещения
Капитализация компании: от 30 до 35 млрд.р
Прием заявок: до 16 октября
Старт торгов: 17 октября

Производственные площади компании расположены в Самарской области (в г. Жигулевск и в г. Тольятти).
Продукция компании представлена во всех фармацевтических нишах: традиционной низкомолекулярной фармацевтике, производстве препаратов для лечения онкологических и сложных аутоиммунных заболеваний, а также лекарственных препаратов в сфере биотехнологий.

( Читать дальше )

«Некоторым на нашей бирже не мешало бы подлечиться». Так подумали боссы Ozon Фармацевтики, и решили не откладывать IPO в долгий ящик. Похоже, летнее IPO-затишье на российском фондовом рынке закончилось вместе с коррекцией. Лидер страны по производству дженериков «Озон Фармацевтика» вслед за Промомедом выходит на Мосбиржу.

🔥Кстати, я инвестировал в компанию, когда это ещё не было мейнстримом: покупал ее облигации пару-тройку лет назад. Подготовил лучший авторский разбор предстоящего IPO — как всегда, честно, коротко и по делу.

Все важные новости и обзоры самых актуальных инвестиционных инструментов можно найти в моем телеграм-канале. Подписывайтесь!

💊Эмитент: Озон Фармацевтика

🧬ПАО «Озон Фармацевтика»  — один из лидеров в производстве фармацевтических препаратов в России. Портфель компании насчитывает более 500 зарегистрированных наименований и является крупнейшим в РФ.

Странно, но OZON Фарма не имеет отношения к маркетплейсу ОЗОН. Ребята просто однофамильцы.

( Читать дальше )

Российский рынок болеет. А что поделать, такова селяви (читай жёсткая ДКП), падают все, кому не лень, и спасти его может только супергерой в маске! Ну или можно пить таблетку. А то эти оголтелые инвесторы участвуют в любой движухе кроме голодовки. Симулятор дурки, известный как биржа, этому всячески способствует. Смотрим, что по новому IPO фармы Озон Фармацевтика.

IPO, про которые ранее писал: Аренадата, Делимобиль, Диасофт, Европлан, МТС Банк, IVA, ВсеИнструменты, Промомед и АПРИ. Новые тоже скоро будут, не пропустите.

Кстати, не так давно ведь было IPO Промомеда, прошло успешно по верхней границе, на данный момент купить акции можно дешевле цены размещения.

Очень важное объявление: приглашаю в мой телеграм-канал про инвестиции, в нём уже более 12 тысяч подписчиков, присоединяйтесь!

Кто такие?

Озон Фармацевтика — это фарма, никак не связанная с маркетплейсом Озон, а один из двух ведущих производителей лекарственных препаратов в России. Занимает первое место в стране по производству дженериков. Имеет два завода в Самарской области, биотехнологическая производственная площадка с фокусом на разработке и производстве препаратов биосимиляров. Ещё одна площадка строится, там будут производить препараты от онкологии и аутоиммунных болезней. 

( Читать дальше )

Как стало известно в пятницу, размещение акций Группы «Озон Фармацевтика» пройдет по цене в диапазоне 30 — 35 руб. Это ориентирует нас на размер текущей капитализации (без учета средств, которые привлекут на IPO) в 30 — 35 млрд руб.

Учитывая, что объем размещения составит до 10% от Уставного капитала, значит итоговую капитализацию грубо можно оценить в 33 — 38,5 млрд руб.

❓ Дорого это это дешево?
Аналитики Альфа-банка дали оценку справедливой капитализации бизнеса в 80 — 100 млрд руб. Форвардную капитализацию по итогам 2024 года также озвучили в «БКС Мир инвестиций» на уровне 133 — 191 млрд руб.

📈 Как видим, текущая оценка почти в 3 раза ниже самого консервативного прогноза. Это создает хороший задел для будущего роста котировок.

❓ За счет чего будет расти бизнес?
Подробно про то, чем занимается компания, я разбирал на прошлой неделе. Основной доход сейчас генерирует сегмент дженериков, рынок которых рос средним темпом в 10% последние 3 года. Такую же динамику демонстрировала и выручка компании.

( Читать дальше )

«У нас есть критерии, которые ограничивают размер выплаты дивидендов, это как раз наша закредитованность и наличие свободного денежного потока. Но мы стремимся, чтобы долг на EBITDA не превышал 2х. Соответственно, дивиденды мы будем платить. Исходя из наших текущих оценок, мы рассматриваем возможность выплаты дивидендов в ближайшие 2-3 года в размере от 25% (чистой прибыли — ИФ), далее в стратегии предполагается более высокий объем выплат от чистой прибыли. Дивидендная политика предполагает выплаты на ежеквартальной основе», -  сообщила финансовый директор компании Галина Кремер на канале «Т-Инвестиций» во «ВКонтакте».

За последние три года выплаты составили 3,8 млрд рублей, что составляет 33% чистой прибыли по МСФО.

www.interfax.ru/business/986431

Вчера самым подробным образом пообщались с компанией Озон Фармацевтика.
Такое редко бывает, но на этот раз мне потребовалось потратить аж полтора часа, чтобы со всем разобраться.
Помогали мне финансовый директор компании и директор по коммуникациям:
 
Таймкоды эфира:
0:00 — Вступление
0:30 — Параметры IPO
2:44 — Кто акционеры OZON Фармацевтика?
3:45 — Причем тут OZON?
4:25 — О компании
11:55 — Номенклатура лекарств
14:55 — Продуктовая диверсификация
16:14 — Кто конкуренты?
17:53 — в чем отличие от Промомед?
22:20 — лекарства с брендом
24:58 — Производство вакцин
25:56 — Производство бадов и витаминов
26:38 — загрузка мощностей
30:02 — как устроена дистрибуция
32:23 — Отсрочка платежа и факторинг
34:45 — Инвестиционные проекты компании
37:54 — Мабскейл
40:20 — Кап. затраты
43:38 — Экономика проектов
45:07 — Биосимуляры
50:11 — Сырье для лекарств
50:50 — Дорогая регистрация по биосимулярам
52:25 — Что из себя представляет Мабскейл?
55:29 — Производство продуктов от конкурентов
58:13 — Рост выручки
1:00:19 — Рентабельность
1:02:47 — Расходы на исследования и разработки
1:04:10 — Сокращение коммерческих расходов в 22 году
1:05:55 — Увеличение запасов сырья и материалов
1:07:10 — Дебиторская задолженность
1:09:29 — Нематериальные активы в 1П2024
1:10:16 — Производные финансовые инструменты
1:12:20 — Налог на прибыль и льготы СЭЗ
1:13:51 — Арендные платежи связанным сторонам
1:14:35 — Дивидендная политика
1:15:34 — Инвестиции в нематериальные активы
1:16:52 — Наличные денежные средства
1:18:40 — Улучшение имиджа компании
1:19:58 — Таблетки от OZON Фармацевтики
1:23:18 — Заключение

Надеюсь данный эфир поможет инвесторам принять более правильное корректное и информированное решение инвестировать или нет👍

Российский лидирующий производитель фармпродукции установил ценовой диапазон в рамках размещения: стоимость одной акции составит ₽30-35

 

Таким образом капитализация компании — без учета средств, которые планируется привлечь в ходе IPO, — ₽30-35 млрд.

 

Озон Фармацевтика (OZPH) также сообщает, что, по результатам раннего маркетинга, спрос со стороны институционалов уже составил 50%. Сбор заявок начинается сегодня, а завершится в среду, 16 октября.

 

 

🚀Мнение аналитиков МР

Компания приятно удивила ценой, которая оказалась в 2-3 раза ниже, чем прогнозировал рынок — в районе ₽70-90 млрд.

 

При таком показателе мультипликатор EV/EBITDA компании составит 4-4,5х. А ближайший конкурент на российском рынке торгуется по этому показателю ближе к 10х, что дает Озон Фармацевтике мощный потенциал роста. 

Что такое EV/EBITDA?

EV/EBITDA — мультипликатор, который учитывает реальную стоимость компании с учетом долгов и накоплений на счетах. Особенно полезен при сравнении предприятий из одной или схожих отраслей, но с разными структурами капитала.  Вычисляется по следующей формуле: (Капитализация + Долг – Денежные средства) / (Операционная прибыль + Амортизация). 

( Читать дальше )