НЕфть

Понятно, что ответ на вопрос заголовка зависит от того, куда и как долго будет дрейфовать цена нефти, и в чем причины этого дрейфа? С локального максимума 19 июня в 115.19 долл. за баррель North Sea Brent (европейская биржевая марка, к которой привязывается цена российской Юралс) потеряла примерно 21%; другая биржевая марка, американская WTI, дешевела не так существенно, дисконт WTI к Brent, составлявший в среднем 11 долл. за барр. в 2013г. из-за логистических проблем в месте замера WTI, уменьшится, как ожидается, до 7 долл. в 2014 и 2015гг.


Свой ответ на вопрос о причинах снижения цены нефти дало вчера вечером «Воскресное время», запостившее данный сюжет по случаю погружения национальной валюты ниже сорокарублёвой ватерлинии. В нем отметили в первую очередь злокозненного Обаму, задумавшего путем опускания цены нефти нанести удар в спину России в дополнение к санкциям. Для чего американцы организуют дефицит долларовой ликвидности, заканчивая через 2 недели программу покупки активов QE. А поскольку бумажные доллары – «это главное, что производят США», то перестав их печатать, американцы не смогут расплачиваться за нефть, включая и её же «бумажную» (фьючерсы). Так что цена нефти падает, лишившись поддержки со стороны спекулянтов.

( Читать дальше )

Недавняя паника на рынке нефти привела к фундаментальным изменениям в самой структуре этого рынка — по материалам AForex.
Американские нефтяники, начавшие производить углеводороды в больших количествах на сланцевых месторождениях, нуждаются в высоких ценах или новых рынках. При ценах ниже $80/баррель объемы бурения и приращения запасов в США резко снизятся – для сланцевых углеводородов это незнакомая и неприемлемая ценовая ситуация. Отрасль видит выход в отмене запрета на экспорт нефти – по крайней мере, так можно будет обеспечивать объемы производства и бизнес на плаву. Руководители крупных компаний, таких как Шелл, впрочем, не видят оснований для долгосрочного снижения цен. Тем временем из техасского порта Галвестон, не создавая лишнего шума, вышел первый танкер, груженый 400 тыс. баррелей экспортной нефти – он отправился в Южную Корею. Похоже, мы становимся свидетелями эпохальных изменений на глобальном рынке нефти. Их масштаб и характер еще предстоит оценить. Примерно через месяц Администрация по энергетической информации США выпустит отчет о возможных последствиях отмены запрета на экспорт нефти из США. Этого документа весь рынок очень ждет.

Приток средств в российские фонды за предыдущие две недели частично нивелируется оттоком. Российский рынок демонстрировал приток средств две недели подряд, однако на текущей неделе он сменился оттоком — по данным EPFR Global, за семь дней к 8 октября было выведено $68,9 млн. (0,15% активов под управлением). Таким образом, с начала года отток составил $1,1 млрд., а по сравнению с уровнем годичной давности — $2,5 млрд. (3,9% активов под управлением).

При этом фонды, специализирующиеся исключительно на российском рынке, снова продемонстрировали позитивную динамику — по итогам недели они привлекли $92,5 млн. (0,20% активов под управлением). Фонды глобальных развивающихся рынков вывели из России $140,1 млн. (0,31% активов под управлением). Анализ движения средств относительно совокупных активов под управлением свидетельствует о том, что глобальные фонды и фонды, которые работают на всех глобальных рынках, кроме американского, продемонстрировали незначительный приток, а фонды, ориентированные на БРИК, EMEA и европейский рынки — несущественный отток.

Индексы MSCI Russia и РТС за указанный период снизились соответственно на 2,9% и 3,6%, а нефть Брент подешевела на 3,5%.

Российские фонды лидируют среди фондов, ориентированных на страны БРИК, ЮАР и Турцию. На текущей неделе все рынки БРИК, а также ЮАР и Турция, утратили расположение инвесторов, однако лучшую динамику в этой группе (с большим отрывом) продемонстрировал российский рынок. Последний лидирует как в абсолютном, так и в относительном выражении (т. е. по изменению объема средства под управлением). С бразильского рынка было выведено $755,8 млн. (0,81% активов под управлением), из ЮАР — $222,8 млн. (0,56%), из Турции — $80,7 млн. (0,53%), из Китая — $978,5 млн. (0,38%), из Индии — $310 млн. (0,38%). Для сравнения, по итогам предыдущей недели рынки этой группы продемонстрировали приток средств в размере до 0,1% активов под управлением, за исключением российского (который привлек 0,33% активов под управлением), а также китайского и турецкого (с которых было выведено соответственно 0,125 и 0,19%).

( Читать дальше )