НЕфть

Рынок нефтепродуктов — конечного продукта добычи нефти — ключевой для понимания конкуренции на рынке добычи нефти. Развитые страны стремятся оставить страны добычи сырой нефти поставщиками сырья для своих нефтеперерабатывающих заводов, что бы забирать маржу на переработке, управлять ценой конечных продуктов и ценами закупки сырья, диктовать внутреннюю политику и прочее. Саудовская Аравия и Китай уже встали на путь собственных НПЗ и более того обе страны агрессивно наращивают экспорт нефтепродуктов. Аравия пробует «захватить» (увеличить долю если честнее и без передергиваний) рынок Европы, и обе стремятся контролировать растущий рынок Пасифика. Индия в своих планах по развитию инфраструктуры портов и НПЗ наверно тоже будет претендовать именно на рынок экспорта нефтепродуктов, а не на лишь обеспечение себя собственным продуктом (что очень характерно для индийской «замкнутой» экономики). Вообщем, чем больше страна продает сырой нефти, а не нефтепродуктов (их транспортировать несколько сложнее), тем больше она теряет свои выгоды. Идеально иметь свои НПЗ на территориях стран-потребителей (есть такое и у России с ЕС), экспортировать сырую нефть на эти НПЗ, а потом еще и продавать через свою сеть АЗС. В Европе (да и в мире) такая вертикальная интеграция фантастика, слишком жирный кусок и даунстрим живет все же сам по себе, во всяком случае так видно публично. 

Fund enthusiasm for the rally wanes, producers keep hedging.

Managed money is increasingly disinterested in being long on crude oil while the market closes in on $50. USO data has revealed net outflows in ten of the last eleven weeks totaling more than $500m. As for fast money, the last two weeks of COT data revealed a net reduction in length between NYMEX WTI and ICE Brent of 95k contracts- the largest net sell effort since July ’15. Net length in brent has been cut by 15 percent over the last two weeks while net length in WTI has been reduced by 14 percent. Both contracts have seen reductions in gross longs and additions to gross shorts over the last two weeks and last week’s data also included a 31 percent jump in gross short positions for WTI. Meanwhile, producers and merchants have taken advantage of the recent rally by amassing their largest gross short position in NYMEX WTI since 2011 at 549k contracts. None of the above trends look positive for crude oil.

Сорри, лень переводить, но суть всего в заголовке и в том, что Managed money все менее заинтересованы держать лонг при подходе к 50, fast money так же выводят из лонгов и набирают шорт, производители хеджируются, накапливая наибольший гросс шорт на NYMEX WTI  549к контрактов — наибольшее количество с 2011г.

«Я летаю в Сингапур каждый год в течение последних 15 лет, но никогда я не видел здесь такого скопления танкеров»

-говорит высокопоставленный представитель европейской компании-нефтетрейдера.

В ноябре, когда рекордный переизбыток нефти в мире только начинал проявляться, мы опубликовали фотографию, на которой запечатлены несколько дюжин танкеров, стоящих на якоре вблизи нефтяного хаба в Галвестоне (штат Техас). Владельцы нефти не хотели тогда разгружать танкеры, потому что полагали, что цены на нефть слишком низки.

***

В то время мы даже не могли подумать, что всего лишь спустя несколько месяцев виды скопившихся нефтяных супертанкеров станут обычным делом, когда нефтяное контанго позволило производителям хранить их нефть в плавучих хранилищах бесконечно долго.

Хотя скопление танкеров у берегов Галвестона с тех пор «рассосалось», что-то невообразимое появилось и продолжает расти на другой стороне Земли у берегов Сингапура. Вот это: