Магнит

В декабре и январе мировые фондовые рынки росли. В середине прошлого года была локализована проблема роста доходностей на рынке проблемных стран еврозоны. В конце 2012 года с бирж ушел риск фискального обрыва США. Из-за отсутствия явных «страшилок» уровень тревожности среди инвесторов (индекс VIX) снизился до минимальных отметок за последние несколько лет. Дорога наверх открыта. На середину этой недели запланировано голосование по временному увеличению потолка госдолга США. Что дальше?
А впереди нас ждет серия квартальных отчетов ведущих компаний производственного сектора (сегодня после закрытия торгов отчитываются: AMD; Google; Texas Instruments; IBM). С учетом не вполне сильных данных по индексам деловой активности Америки в конце года, мы ждем негативных корпоративных новостей, которые могут дать повод для продажи акций и фиксации прибыли. Начало этой коррекции на рынках мы ждем ближе к середине этой недели.
Российский рынок акций торгуется как бы общем растущем тренде, но со своими инвестидеями. Когда ключевые индексные акции поднялись до значимых уровней сопротивлений, участники рынка переключили внимание на бумаги второго эшелона. Пришел спрос на ряд акций в секторе электроэнергетики. Настоящие ралли можно видеть в акциях Магнита (в понедельник был обновлен исторический максимум – 5750 руб.). Здесь мы видим финальную фазу экспоненциального роста в преддверии выхода финансовой отчетности по МСФО за 2012 год, на которой лучше выйти из этих бумаг. Индекс ММВБ пока что застрял на уровне максимума сентября прошлого года (1540 п.). На пути роста стоят близкие уровни 1550-55 п. Пойти выше этих отметок мы сможем только в случае, если в акции Газпрома придет покупатель и вытащит их выше 150 руб.


( Читать дальше )

 Галицкий Сергей основатель сети магазинов «Магнит», человек с фантастической энергетикой и нестандартными взглядами. Его личное состояние оценивается в 2.6 млрд долларов в 2011(насегодняшний момент около 7 ярдов $), а он считает, что ничего сложного и запредельного не совершил, просто нужно любить и понимать свою работу. 
Для тех кто хочет знать кто он и что он думает.

перепост: http://true-flipper.livejournal.com/413984.html



 В связи с тем что бумага обновляет новый хай сегодня и аналитики ломанулись апгрейдить опять, я решил немного скучной математики написать.
Возьмем например страну, где никто не сможет сказать, что ритейл не развит. Я думаю все даже скажут, что он там гипертрофированно развит — США.  

///////////

тут было много бреда? про retail как долю ВВП, детскую ошибку сделал в предположениях

///////////
   
Будем сравнивать по другому на примере реальных цифр того же wallmart. 

1. Сейчас Wall Mart имеет продажи эквивалентные ~2.3% американского ВВП, если мы будем считать только то, что продается на территории самих США. При этом он продает все, от еды до стволов, т.е. аргументы про продуктовый ритейл тут не канают, делая это сравнение мы уже предполагаем что Магнит будет продавать просто ВСЕ. Если мы бы сравнили перспективы Магнита с Воллмарт, то с одной стороны у нас доля крупных ритейлеров в экономике пусть у нас будет выше, но концентрации такой как там, если правило 25% работает тоже не будет. Пусть он будет круче чем wall mart и будет на определенном этапе продавать 2.5% ВВП РФ не смотря на все потуги ФАС.

2. Сейчас магнит продает 0,8% нашего ВВП по рыночным курсам примерно. Воллмарт столько продавал на местном рынке где-то в 93 году. Сейчас на дворе 2013, т.е. до текущей жизни с 2.3% продаж/ВВП он дошел за 20 лет. Ну пусть у нас Магнит вдвое круче Воллмарта будет и пройдет эту дистанцию за 10 лет.

3. Сколько будет этот самый ВВП через 10 лет в реальном выражении? 1.8 триллиона сейчас, возьмем рост как 4% в реальном выражении, получим 2,65 триллиона долларов через 10 лет. Это получается  66 ярдов продаж для Магнита потенциально, в текущих деньгах но через 10 лет. Сейчас замечу он продает 16 пока, и делит опять же пока первое место с X5 примерно.

( Читать дальше )

Вот тут приходят «местечковые гуру» с Комона и иных мест и считают здешних аборигенов за  «лохов» «неучей» и чукчей, не знающих чем нужно щи хлебать.
При этом они сами путаются в основах.
Вот что такое падающая звезда — вот вариант близкий к тому что написано у Нисона на стр.82 его книги «Японские свечи», и никогда нелишне обратиться к первоисточнику.

а самое интересное это формируемая сегодня черная свеча которая может стать подтверждением разворота на вершинеи и переходе к снижению с целью закрытия окна.



( Читать дальше )

перепост: http://true-flipper.livejournal.com/409134.html

Были довольно интересными. Большинство членов фомки теперь считают что qe надо будет прекратить в 2013 году. Вероятность имхо высока. учитывая что Бернанке собирается на выход в 2014. Гайтнер кстати вчера обьявил что уходит уже в январе, не дожидаясь разрешения очередной мелодраммы с поднятием лимита долга. Товарные рынки на этом сунули, но акции держатся на хорошем ADP, посмотрим какие пейролзы выйдут сегодня. Вообще пока РФ спит в Лондоне довольно прикольные движения происходят на наших акциях.

Рынок вверх прилично, в район 1600 ртс, рдикс 1800 пробил вчера, при этом отдельные бумаги демонстрируют просто отпадные кульбиты. Например магнит, который закрывался в районе 39 в последний день торгов в РФ сходил поти на 44 и потом вернулся почти сразу на 41.5, закрылся вчера в районе 42 в итоге. Короткая гамма на неликвидном рынке видимо. Кстати на тему магнита — я сейчас вместо горнолыжных курортов по традициии уже нахожусь в довольно глухой провинции ( 60 км на машине от ближайшей жд станции и 100+ от аэропорта, юг РФ). Так вот по приезду обнаружил что с прошлого года тут магнит открыл довольно большой по местным меркам магазин. Не знаю даже что и думать — толи стоит аплодировать компании которая так растет, то ли это индикатор того что все легкие возмоожности для роста компани уже выбрала?

Посмотрел на Магнит и что то меня берет сомнение. А как бы бумага не пошла вниз, индикатор МАСД и на неделях и на дневных показывает расхождение.  



( Читать дальше )

Первичное предложение. Вчера Магнит начал пре-маркетинг нового выпуска биржевых облигаций серии БО-07 объемом 5 млрд руб. Официально книга заявок будет открыта 17–18 сентября, а размещение на бирже запланировано
на 24 сентября. На текущий момент эмитент рассматривает два варианта размещения: с офертой через два года – в этом случае ориентир по ставке купона составит 8,70–8,90% (доходность 8,89–9,10%), а также без оферты, и тогда ориентиром купона будет 9,0–9,25% (доходность 9,20–9,46%). Выпуск соответствует критериям включения в Ломбардный список ЦБ
.
Часть инвестиций будет профинансировано за счет долга. Во 2 п/г компании необходимо профинансировать 800–1 000 млрд долл. запланированных на указанный период инвестиций. По нашим оценкам, за это время Магнит сможет получить за счет операционной деятельности около 700 млн долл., а значит, недостающие средства ему придется привлекать из внешних источников. Одним из таких источников, по нашему мнению, и является размещение рублевых облигации на сумму в эквиваленте 160 млн долл. Долговая нагрузка Магнита близка к консервативной: на конец 1 п/г 2012 г. отношение Чистый долг/EBITDA составляло 1,1. Увеличение долга на 160 млн долл. приведет к росту левереджа, по нашим оценкам, приблизительно на 0,1, что нисколько не ухудшит финансовый профиль компании. Выпуск будет более привлекательным в случае наличия оферты. В силу низкой ликвидности находящихся в обращении облигаций Магнита мы не считаем правильным использовать их для определения справедливой доходности нового выпуска. Ориентиры по доходности для Магнит БО-07 предполагают спред к кривой ОФЗ порядка 215–235 б.п. в случае оферты через два года и порядка 205-230 б.п. в случае отсутствия оферты. Для сравнения, нижняя граница ориентира в случае двухлетней оферты соответствует уровню, на котором торгуются облигации Вымпелкома и АФК «Система». Обе компании существенно превосходят Магнит по значению левереджа, однако имеют кредитные рейтинги от S&P на одну ступень выше. Принимая во внимание эти факторы, мы видим справедливую доходность выпуска с офертой ближе к нижней границе объявленного ориентира. При отсутствии оферты верхняя граница ориентира по доходности БО-07 находится на 30 б.п. ниже, чем торгуется бонд Вымпелкома соответствующей дюрации, поэтому в данном случае есть смысл покупать бонд, только если доходность сложится по верхней границе предложенного диапазона. Также мы хотели бы отметить возможную низкую ликвидность размещаемого выпуска на вторичном рынке (по опыту уже находящихся в обращении шести выпусков эмитента) в качестве одного из факторов, снижающих инвестиционную привлекательность бондов Магнита.

ОАО «Магнит» — Лидер на рынке по количеству торговых объектов и территории их покрытия в России. Ведет свою деятельность в четырех форматах: магазин «у дома», гипермаркет, магазин косметики и магазин «Магнит Семейный» в более чем 1 461 городе и населенном пункте, открывая несколько десятков новых магазинов в месяц.

Период анализа: 2 квартал 2011г. по 2 квартал 2012г.

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Предприятие наращивает объемы реализации продукции, вследствие этого его выручка увеличилась с 70 116 до 77 766 тыс. руб. или на 10,91%.

Деятельность Предприятия является прибыльной. Причем результаты деятельности Предприятия улучшились, так как оно преодолело убыточность своей деятельности и вышло на прибыль.

( Читать дальше )

Магнит планирует инвестировать 350 млн евро в развитие собственного сельхозпроизводства в Краснодарском крае. Такие средства позволят создать один из самых крупных комплексов производства овощей в Европе, а с учетом того что продукция будет продаваться в собственных магазинах, это позволит снижать цены для потребителей и наращивать трафик.
 
Компания уже использует большие площади для выращивания овощей, и в ближайшие годы их объем планируется расширить на 80 гектаров— до 120 гектаров. В целом развитие такого крупного комплекса займет не менее двух лет. Сумма инвестиций, конечно, очень большая, но с учетом инвестиционной программы Магнита, которая только в текущем году составляет $1,4 млрд, сумма для компании не является критичной. Фактически при сохранении текущих объемов капитальных затрат и при условии того, что инвестиции в сельхозпроизводство будут направляться в течение двух лет, инвестпрограмма вырастет ежегодно в среднем всего на 12,5%. Соответственно, и на долговую нагрузку, которая по итогам 2011 года находилась на низком уровне в 1,15х по NetDebt/EBITDA планируемые инвестиции сильного влияния не окажут.

( Читать дальше )

«Магнит» вложит 350 млн евро в собственное сельхозпроизводство в Краснодарском крае, сообщил руководитель торговой сети Сергей Галицкий в ходе встречи с губернатором Кубани Александром Ткачевым, указывается в материалах краевой администрации . 
  
«Мы решили выращивать местные, кубанские овощи для наших магазинов. Уже собираем урожай огурцов, помидоров с 40 гектаров, а за два следующих года планируем расширить площади до 120 гектаров», — рассказал Сергей Голицкий. 
  
В свою очередь, Александр Ткачев поблагодарил розничную сеть за вклад в развитие региона. Так налоговые поступления «Магнита» в краевой и местные уровни бюджетов составляют около полутора миллиардов рублей.