Ключевая ставка ЦБ РФ

ЦБ РФ своими действиями приводит к раскручиванию инфляции, а не наоборот.

Высокие ставки ухудшают условия бизнеса, негативно влияют на импорт, создается меньше товарной массы в экономике, товар становится более дорогим (+ у нас санкции и это все накладывается друг на друга). Если посмотреть со стороны укрепления рубля, то также провал, недавнее решение Путина привело к укреплению валюты намного больше, чем поднятие ставки.

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor

Как вы знаете, вчера, 27 октября Центральный Банк в очередной раз повысил ключевую ставку до 15%.

Ужесточение денежно-кредитной политик началось еще в июле 2023 года, тогда ставку повысили на 1% с 7.5% до 8.5%. Далее повысили сразу на 3.5% в августе, потом ещё на 1% в сентябре и текущее октябрьское повышение было на 2%.

   

Считается, что увеличение ключевой ставки негативно сказывается на рынке акций.

Это можно объяснить тем, что из-за роста ставки увеличивается стоимость кредита. Те компании, на развитие бизнеса которых требуются заёмные средства, будут нести повышенную нагрузку на обслуживание своих долгов, в итоге, пострадает конечная прибыль, которая приведет к снижению дивидендов и, тем самым, понизит привлекательность акций, чьи котировки могут упасть.

Но это все в теории, а давайте посмотрим на исторические данные и определим, как вел себя рынок акций когда ЦБ повышал ключевую ставку.

Я взял период движения рынка за 5 последних лет и наложил даты повышения ЦБ ключевых ставок на график котировок индекса МосБиржи. Получилась такая картина:

( Читать дальше )

Ещё 2.10.23 я писал пост и делал прогноз, что ЦБ поднимет ставку до 15% и думаю это далеко не предел.

smart-lab.ru/mobile/topic/946555/

t.me/matrosov_investment/2076?single

vk.com/matrosov_investment
Повлияет ли это на курс валют? Думаю кардинально нет.
Те кто думает, что валюту снизят к выборам в марте, для рейтинга призидента — это бред. На рейтинг это никогда не влияло.  Да и выбор у нас без выбора.
А вот для пополнения бюджета лучше, чтобы курс бакса был выше 100₽.

Снизит ли это инфляцию? Думаю нет. Никто в мире не борется с инфляцией. Поднимать ставки и одновременно запрещать экспорт в своих странах, поднимать пошлины и вводить единовременный налог на сверх прибыль это как пить водку, а похмеляться пивом. Эффект будет один и тот же. Набухаешься второй раз.

Пока в США и в мире высокие ставки и рост курса доллара ко всем мировым валютам, беспорядки в мире и не спадёт мировая инфляция, во всех развивающихся странах инфляция будет двухзначная.

По моему мнению, высокая инфляция выгодна для развивающихся стран. Во-первых, горят долги, во-вторых, растёт ВВП, пусть и номинальный. 

( Читать дальше )

27 октября Набиуллина не просто представила новую ключевую ставку ЦБ, но и повысила прогноз на следующий год. Ориентир — 12,5–14,4% (в сентябре прогноз был 11,5–12,5%). Это значит, что времена очень дорогих денег закончились. Начались времена безумно дорогих денег. Как и на ком это всё отразится?

 

Стоит вспомнить, что буквально за день–два до повышения консенсус-прогноз был 14%. Повышения-то ждали почти все, но не сразу до 15%. Но логика понятна. Инфляция не притормозилась, доллар вообще от ставки не зависит, народ продолжает брать кредиты как не в себя (а скоро ведь распродажи и праздники). Не поднять ЦБ не мог, поднять сильнее уже бессмысленно — выглядит со стороны как-то примерно так. А теперь поразмышляем, что означает повышение ставки для инвесторов и как это отразится на акциях, облигациях, рубле и недвижимости, а также на гражданах.

Облигации

Бизнес получил очередной удар в виде более дорогих долгов. 15%, особенно в долгосрочной перспективе — это крайне мощно.

( Читать дальше )

ЦБ РФ неприятно удивил аналитиков: лишь один из 21 экономистов, опрошенных известным международным агентством, спрогнозировал рост ключевой ставки на 2%, до 15%. Конечно, принятое решение — это шок для реального сектора экономики, так как значительно ужесточает условия по займам. А инвестиционное кредитование – то, что сейчас крайне необходимо отечественным предприятиям для расширения выпуска товаров и услуг (пока есть такая возможность).

Иная история — это рынок акций. На нём основной тон задают физические лица, чья доля в обороте акциями составляет порядка 80%. Вместе с этим, у физических лиц только рублевых вкладов в банках — 40 трлн руб. Известно, что банки не слишком охотно в последнее время поднимали ставки по депозитам. Правда, сейчас доходность вкладов может уже сравняться с наиболее привлекательной дивидендной доходностью на рынке. Однако говорить о существенном перетоке финансовых ресурсов с фондового рынка в банковский сектор можно было только в том случае, если бы в акциях «сидели», в основном, институциональные инвесторы, считающие каждый процент (как это было до 2022 года).

( Читать дальше )

История процентных ставок в новой России

Логарифмическая шкала

Подписывайся на нас:

vk.com/sm_investor

t.me/sm_investor

Главное из заявления Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России

Ужесточение денежно-кредитной политики уже транслируется в экономику. Мы это видим по росту привлекательности сбережений и некоторому охлаждению кредитования. Вместе с тем устойчивое расширение спроса все больше превышает возможности наращивания предложения товаров и услуг. В итоге цены растут быстрее, чем мы ожидали. Дополнительным проинфляционным фактором на прогнозном горизонте выступает смягчение бюджетной политики. Поэтому требуется большая жесткость денежно-кредитной политики. Наша политика обеспечит более сбалансированный рост кредита, соответствующий возвращению инфляции к цели вблизи 4% в следующем году.

Инфляция

Цены растут высокими темпами. Сентябрьское ускорение инфляции заметно превысило наши оценки. Высокое ценовое давление сохраняется и в октябре. Даже если вынести за скобки разовые факторы, текущая ценовая динамика как минимум вдвое превышает целевую инфляцию. Все индикаторы устойчивого ценового давления находятся выше цели.

( Читать дальше )

Эльвира Сахипзадовна повысила ставку ЦБ до 15%.
Теперь торговать опционами стало как никогда выгодно. Даже ничего не делая можно с нулевыми рисками получить эти 15% годовых или больше.
Ну, что ж, нет худа без добра.
Пока думаю, стоит ли игра свеч.

1. Кривая ОФЗ после решения ЦБ приняла такой вид:


2. Берем самую доходную бумагу 26227:


( Читать дальше )

Банк России готовь вновь повысить ключевую ставку. Об этом заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина, ее цитирует ТАСС.

Центробанк пойдет на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП), если не увидит достаточного эффекта от уже принятых шагов. Снижение ставки будет возможным, когда регулятор увидит устойчивое снижение инфляции, это может произойти в 2024 году.

«На последних заседаниях мы поднимали ключевую ставку ощутимыми шагами и будем готовы сделать это вновь, если не увидим признаков устойчивого замедления инфляции и охлаждения инфляционных ожиданий. Банк России обладает эффективным инструментарием для снижения инфляции к цели», — добавила Набиуллина.

   

По словам главы Центробанка, регулятор продолжит поддерживать более высокие ставки в экономике, чтобы не раскрутилась инфляционная спираль. Текущая ценовая динамика в России как минимум вдвое превышает целевую инфляцию в четыре процента, и сентябрьское ускорение инфляции заметно превысило оценки аналитиков, отметила Набиуллина

( Читать дальше )