Испания

Финансовые секторы Испании и Италии, наиболее зависимые от ликвидности ЕЦБ, в сентябре 2012 г. показали первые признаки стабилизации. Центральные банки этих стан впервые за долгое время отчитались о снижении обязательств перед Евросистемой.

Обязательства Банка Испании в рамках межбанковской платежной системы TARGET2 снизились в сентябре 2012 г. на 34,3 млрд. евро (400,1 млрд. евро против 434,4 млрд. в августе), что стало максимальным месячным сокращением за всю историю существования системы.

Обязательства Банка Италии против Евросистемы сократились в сентябре на 8,5 млрд. евро (-2,9%) до 280 млрд. евро против 289,3 млрд. в августе. Снижение оказалось максимальным с января 2012 г. и третьим по величине за историю существования TARGET2.

( Читать дальше )

По данным исследовательской группы BTMU, «евро продолжает расти, при поддержке уменьшения премий за риск по суверенным кредитам в ожидании покупки ЕЦБ суверенных облигаций.»
Кроме того, государственные облигации государств-членов, испытывающий проблемы с финансами резко снизились в пятницу после сообщения в ленте новостей со ссылкой на центральный банк, о покупке ценных бумаг на вторичном рынке большими объемами в течение 1-2 месяцев в рамках программы прямых денежно-кредитных операций ( OMT).
В других новостях появилось, что Испания тщательно подошла к выполнению рекомендаций ЕС, упрощая быстрое предоставление внешней поддержки при необходимости. «Маловероятно, что испанское правительство будет просить финансовую поддержку на заседание Еврогруппы сегодня.»,- говорят экономисты аналитической группы BTMU Research Team.

— Плохой банк будет продавать активы в течение 15 лет
— Частные инвесторы будут владеть контрольным пакетом акций в плохом банке
— Плохой банк будет финансироваться за счёт долга с первоочередным правом требования
— Все детали относительно деятельности плохого банка будут опубликованы в ближайшие дни
— Плохой банк будет устанавливать пороговые цены на перевод активов
— В октябре будет представлен план банковской рекапитализации

Мы ожидаем 

Среда будет богата выходом большого числа данных по деловой активности в европейских странах. Именно эти данные и зададут тон на рынке. На настроения трейдеров на американском рынке повлияет выход отчета по занятости. Ожидаем позитивных данных и в Европе, и в США. 

Рынок накануне 

Фондовые индексы США закрылись на волатильной сессии во вторник без существенных изменений. Неуверенность в том, когда Испания может обратиться за помощью, сковывала рынок, который пытается обосноваться на уровнях около пятилетнего максимума S&P 500. 

События сегодня 

В 15:00 мск публикуется индекс запросов на ипотечное кредитование в США на 28 сентября; в 16:15 мск – данные об изменении количества рабочих мест в частном секторе США от ADP за сентябрь; в 18:00 мск — индекс деловой активности в непроизводственном секторе США за сентябрь; в 18:30 мск — еженедельные данные о запасах нефти и нефтепродуктов в США. 

Мы сохраняем позиционирование неизменным.

Все ключевые заголовки вторника были посвящены Испании. Представители властей заявили, что могут обратиться за помощью уже на этих выходных, не дожидаясь саммита евросоюза, намеченного на 8-е число. Однако пока окончательного решения не принято, т.к. некоторые члены правительства считают, что с данном вопросом еще можно немного повременить. Нам в целом нравится эта риторика, т.к. в ней больше нет сомнения в необходимости внешней поддержки. В Мадриде, похоже, поняли, что игры наедине с рынком могут привести к очень опасным последствиям. Это должно поддержать аппетит к риску в среднесрочной перспективе. Мы уже неоднократно писали, почему: начало фискальной консолидации в стране открывает для ЕЦБ дорогу к вторичному рынку облигаций. Синхронная работа печатного станка по обеим сторонам океана способна стать мощнейшим драйвером для форекса.


( Читать дальше )

Испания не планирует обращаться с просьбой о помощи в настоящий момент, как заявил сегодня премьер-министр Мариано Рахой после пресс-конференции, последовавшей за встречей с региональными лидерами. В ответ на вопрос, является ли просьба о помощи делом решенным, он сказал «нет».

Рахой также отметил, что регионы Испании вновь подтвердили свое обещание сократить бюджетные расходы в соответствии с планом, согласованным с ЕС.

Представитель рейтингового агентства Moody's сообщила во вторник, что долговой рейтинг Испании будет пересмотрен в этом месяце, — пишет информационное агентство Рейтер. Снижение всего на пару отметок приведет инвестиционный уровень активов страны к категории обязательств очень низкого качества и подверженных высокому кредитному риску.


( Читать дальше )

• Достигнуто соглашение с регионами по бюджетной политике
• Регионы поддержали его предложение единогласно по жесткой экономии
• Регионы одобрили бюджетную политику
• Запрос помощи не является неизбежным

Рахоя спросили во время выступления, запрос помощи Испании  неизбежен, Рахой категорически ответил нет.
 
Испанские  облигации остаются повышенными.
S & P 500 упал приблизительно на 0,2 процента после его выступления

Испания готова запросить внешнюю помощь уже на следующей неделе, но Германия призывает подождать. Такую информацию сообщило агентство Reuters со ссылкой на высокопоставленных европейских чиновников.
Отметим, что до последнего времени Испания всячески препятствовала возможности обращения за внешней помощью.
«Испания колебалась в этом вопросе, но теперь она готова просить помощи», пишет reuters на своем сайте. Высокопоставленные источники подтвердили изменение позиции Испании. 
В тоже время, Германия призывает повременить, и рассмотреть решение по Греции, Кипру и Испании вместе, а не по отдельности.
Эксперты считают, что Испания скорее всего осознает, что помощь брать необходимо, пока есть доступ к открытым рынкам.
В случае потери возможности самостоятельного финансирования, условия принятия помощи также будут другими.
Помощь энергетикам
Как сообщает агентство Bloomberg, Мадрид выделит 25 млрд евро на выплату задолженностей перед компаниями топливно-энергетического комплекса.


( Читать дальше )