Евродоллар

На уходящей неделе произошло достаточно знаковое событие: 50МА пересекла сверху вниз 200МА на дейли, образовав мертвый крест.
Закрылись также под 200МА.
Это означает, что евродоллар ожидает долгий поход вниз, что полностью совпадает с ожиданиями по ФА: до создания банковского союза в Еврозоне не стоит ждать роста евродоллара.

Однако, по статистике, после всех медвежьих и бычьих пересечений 50МА и 200МА на дейли евро идет достаточно большой противоход в 2-3 фигуры, который позволяет войти в шорт или в лонг с достаточно привлекательных уровней.
В данном обзоре я рассмотрю уровни, от которых следует искать вход в глобальные шорты, а также уровни, от которых возможен достаточно большой коррект евродоллара вверх.

Глобально викли:


( Читать дальше )

по ФА...

Внимание рынка сейчас сфокусировано на монетарных политиках ФРС и ЕЦБ.
Главные вопросы:
— когда ФРС начнет сокращать объем КС-3
— пойдет ли ЕЦБ на дальнейшее снижение ставок
Т.е. оба ЦБ переключили внимание рынка на экономические данные.

По США главными являются нонфармы и еженедельные данные по безработице для определения сроков начала сокращения объема КС-3.
Решающими для заседания ФРС 19 июня станут нонфармы за май (7 июня).
Но также достаточное сильное движение могут вызывать эконом данные по США, которые влияют на формирование ВВП.
На предстоящей неделе сильное движение может быть на розничных продажах в пон-к и на блоке данных в четверг.

Драги в прошлый пон-к четко заявил, что ЕЦБ будет наблюдать за эконом данными в бл. недели, намекнув, что при ухудшении эконом данных ЕЦБ готов понизить ставки на заседании 6 июня.
Я считаю, что теперь повторить подвиг и снизить ставки без снижения депозитной у Драги вряд ли получится, а снижение депозитной ставки это бомба замедленного действия для банковского сектора Еврозоны и поэтому до перехая 1,3711 ЕЦБ вряд ли пойдет на снижение ставок.

( Читать дальше )

по ФА...

Своё понимание по ФА я изложила в глобальном обзоре, ибо события прошлой недели были определяющими на ближайшую перспективу.
Глобально по ФА читать тут: smart-lab.ru/blog/117802.php
Понятно, что среднесрочно и долгосрочно евродоллар вниз, но будет ли это от 1.32й или сначала получим месяц вялорастущего евро в диапазон 1.35-1.40 и только потом сильное падение: зависит от риторики ЕЦБшников и лидеров Еврозоны.
Тут важно обращать внимание на риторику ЕЦБ, важно выступление Драги в пон-к в 17мск.
Если Драги скажет, что введение депозитной ставки не факт и не дело ближайших месяцев: евро вырастет до июня.

Но, по сути, ФА бессильно в определении когда может быть риторика по ставкам, календарные выступления отслеживать можно, но при росте евро члены ЕЦБ склонны комментировать евро в негативном ключе вне календаря, а угроза снижения депозитной ставки поставит крест на росте евро.

( Читать дальше )

Важная неделя по определяющим событиям закончилАсь.
Подобью итоги:
— в Италии проевропейское правительство получило вотум доверия и начало работу

— ФРС
Аналитики сфокусировались на фразе сопроводиловки «продолжим наблюдение за данными и при необходимости расширим или уменьшим объем КС».
На самом деле эта фраза не нова, на прессконференции мартовского заседания ФРС Бернанке 5 раз сказал о готовности обрезания объема КС-3, но подытожил фразой о неуверенности в развороте роста тренда занятости, необходимости убедиться в надежности роста и по итогам наблюдений «либо расширить либо уменьшить обьем КС-3».
С моей точки зрения включение в фразу «или расширим КС» не более, чем уловка от преждевременного падения рынков.
Бернанке обещал прозрачную работу ФРС, уведомлять об изменениях заранее и подобная фраза «уменьшим или увеличим КС» позволяет сдержать своё обещание (уведомил заранее), но без падения рынков до факта уменьшения КС-3.
Т.е. с моей точки зрения ФРС готово уменьшить объем КС-3 в отношении покупок ипотечных облигаций (пятничные нонфармы подтверждают сие) и, скорее всего, сделает это на заседании ФРС 19 июня.

( Читать дальше )

оставили депозитную неизменной: плюс для евро
снижение на 0.50% мах ставки по займам большой плюс для евро
снижение основной ставки негатив, но большей частью учтенный

можно аккуратно шортить на росте, могут выйти выше 1.3200
по-любому вниз
не сегодня так завтра
1.29я или мин начало 1.30й неминуемо, имхо

Цена вопроса снижения (или не снижения) ставок ЕЦБ велика.
Не снижает ставки: идем на перехай 1,3711.
Снижает только основную ставку: ограниченное падение в 1,29-1,30, откуда возможен ход на перехай 1.3711.
Снижает основную ставку и депозитную в минус: перелой 1.274Х.

Я против снижения ставок ЕЦБ до перехая 1,3711, снижение ставок ЕЦБ крайняя мера, больше влиять на курс ЕЦБ не сможет, снижение депозитной ставки в минус сильный негатив, который приведет к оттоку капитала из банков Еврозоны (и вызовет падение карточного домика кэрри банков Испании+Италии на собственных ГКО), к тому же нельзя сидеть на двух стульях необходимости покупок ГКО проблемных стран Еврозоны сторонними странами и при этом снижать курс евро… это алогично. Для покупок ГКО сторонними странами курс евро должен иметь потенциал для роста, а не цербера в виде ЕЦБ, которого охватывает паника при курсе евро выше 1.30...
Хотя ЕЦБ пытается усидеть на трех стульях: размещение ГКО, снижение курса и возврат ЛТРО, а это даже для Драги неподъемная игра при всей его изобретательности.

( Читать дальше )

по ФА...

На предстоящей неделе жду окончания флета и выхода из диапазона по евро.

Событий будет много, подробнее о каждом:

1. Угроза запуску программы ОМТ от ЕЦБ.
В пятницу глава Бундесбанка Вайдман подал петицию в Конст. суд Германии о неконституционности программы ОМТ.
Т.к. программа ОМТ стала причиной разворота евро от 1,204Х, то при признании Кост. судом Германии незаконности данной программы евро отправится на перелой 1.204Х.
На самом деле не всё так печально, скорее Конст. суд Германии примет как всегда решение в стиле «пусть проголосует за ОМТ парламент Германии», тем более решение по данному вопросу ожидается только в июне, т.е. более месяца до вердикта Конст. суда Германии и падать прямо сейчас евро на этом не имеет никакого смысла, но после пятничного оглашения все СМИ будут стремиться узнать мнение лидеров Еврозоны по данному вопросу, в частности мнение Меркель, Шойбле и Драги.

( Читать дальше )

по ФА...

Президентом Италии избран вторично Наполитано.
Позитива для Еврозоны и евро в этом мало, т.к. понятно, что это компромисс в тупиковой ситуации.
КазалАсь бы чего проще: свободны посты премьера и президента, создайте коалицию из двух блоков и каждому блоку достанется кресло двух главных постов в Италии.
Ну или хотя бы обменяйте свои голоса на изменение законодательства Италии о выборах в обмен на пост президента, что даст Италии выход из тупиковой ситуации подвешенного парламента на перевыборах.
Нет. Они даже не смогли избрать президента.
 
Кандидатура Наполитано явно временная.
По Конституции Наполитано в течение 6 месяцев до окончания срока не мог распустить парламент, но он получит это право при переизбрании снова.
Т.е. логично переизбрание Наполитано на второй срок (впервые один и тот же президент избирается во второй раз, что уже вызвало протесты Грилло) именно для роспуска парламента и назначения технического правительства до новых выборов, после перевыборов и формирования нового правительства скорее всего сменится и президент.
Т.е. по сути два главных поста Италии остаются свободными и их займут победители новых парламентских выборов, что в случае победы антиевропейских партий вызовет сильное падение евро ниже 1.20.


( Читать дальше )

Вчерашний день по евро ознаменовался высказываниями ЕЦБшников.
Смаги заявил, что курс евро высок и ЕЦБ надо принимать меры. Учитывая, что курс евродоллара на тот момент был под 1,32 возникает всё тот же вопрос как можно усидеть на двух стульях необходимости размещений ГКО и низкого курса евро для роста экономик.
Вайдман заявил, что снижение ставок ЕЦБ возможно при дальнейшем падении экономики и инфляции, хотя он не видит в этом смысла для экономики. Т.е. и немцы сдались.
Технически дальнейшее движение евро доллара логично представить так:

Т.е. имеем проект ГП с хаем 1,3200 в голове, при окончании текущего хода вверх падаем к кривой шее ГП в верх 1,29й, откуда исполняем бычий вульф и после двойного правого плеча исполняем ГП на полную высоту.