ЕЦБ

Фунт на вчерашних торгах держался на положительной территории, однако, публикация американской статистики по рынку труда смогла отбросить его от локальных максимумов. За прошлый месяц по версии ADP американская экономика создала 177К новых рабочих мест, приблизив участников рынка к долгожданному повышению ставок в США. Сегодня помимо резонанса от вчерашнего отчета, фунту есть на что обратить внимание и из национальной статистики. В 11:30 МСК выйдут данные по индексу деловой активности в производственном секторе Markit. По прогнозам индекс останется ниже 50 пунктов, что будет расцениваться как подтверждение рецессии в которой оказалась британская экономика некоторое время назад. Еще большие выводы об эффективности мер, предпринимаемых Банком Англии для снижения негативных последствий выхода из состава ЕС, позволит сделать состояние сферы услуг, но это уже статистика следующей недели. На текущем этапе лучше снова сделать ставку на сильный доллар и ухудшение макроэкономической картины в Англии.

Одним из последних Центральных Банков, который пошел на снижение процентной ставки и стимулирование монетарной политики, стал Банк Англии. Как результат, мы видим курс британской валюты против американского доллара не ниже области 1,28-1,30, а наоборот, выше, что выступает сомнительным результатом действий регулятора.

К дополнению можно вспомнить решения остальных Центральных Банков в течение 2016 года, которые проводят мягкую денежно-кредитную политику, но на снижение курса национальной валюты это не влияет.

Чтобы далеко не идти, можно привести пример вокруг ЦБ РФ и курса российского рубля. 10 июня 2016 года банковским регулятором России было принято решение по снижению процентной ставки на 50 базисных пунктов. На тот момент курс валютной пары USD/RUB был 64,90. Сейчас котировки данного валютного инструмента равны былому курсу. Кроме того, после этого решения мы наблюдали «медвежье» ралли до 62 фигуры.

Свежим примером служит как раз решение Банка Англии снизить процентную ставку на 25 базисных пункта и увеличить программу количественного смягчения. Ранее курс валютной пары GBP/USD составлял 1,3300. На текущий момент пара находится на одну фигуру ниже, но все равно результат такого радикального решения британского регулятора выглядит как минимум сомнительно.

Европейская валюта продолжает оставаться под фундаментальным давлением. По итогам вчерашней торговой сессии против евро выступил не только сильный доллар, продолжающий набирать обороты, но и национальный фундамент. Министерство иностранных дел Германии снова акцентировало внимание трейдеров на ситуации вокруг Англии, покинувшей состав европейского интеграционного объединения. В частности, по мнению МИД Германии Брекзит будет иметь долгосрочные последствия, к которым лучше готовиться уже сейчас. Против евро выступили и очередные жесткие комментарии представителя ФРС Стенли Фишера, который продолжает навязывать позицию скорого неизбежного повышения ставок в США. Что касается национальной статистики, то в центре внимания был отчет по индексу потребительских цен Германии. Согласно опубликованным данным, инфляция, в рамках ведущей экономики валютного блока в годовом выражении, так и осталась на уровне 0,4%, однако, в месячном — спад составил 0,2%, что явно сигнализирует о падение потребительской активности. Сегодня в 12:00 МСК участники рынка смогут оценить уровень инфляционных ожиданий в Еврозоне в целом. Как было отмечено ранее, снижение индекса может быть воспринято трейдерами в качестве убедительного довода в пользу более агрессивного стимулирования со стороны ЕЦБ. В этом случае пара EURUSD продолжит снижение с целью закрепления ниже уровня 1,11.

Рекомендация EURUSD: Sell TP 1,10 SL 1,12
Прогноз по парам GBPUSD и USDJPY на сайте

     ЕСЛИ вы торгуете на минутках и 5 минутках, или с большими плечами, то вам лучше не читать мои посты! Не портите свою психику.  Я не даю прогнозов, я просто делюсь своим взглядом.  

     Несмотря на рост рисков в глобальной экономике, эйфория на финансовых рынках продолжается в прежнем ключе, хотя желающих вкладываться в рисковые активы по таким ценам становится всё меньше.  Международные фондовые индексы в последние недели растут лишь за счёт закрытия коротких позиций и выкупов компаниями собственных акций с рынка, при этом, доля свободного кеша у зарубежных фондов остаётся на максимуме с 2001 ода.

     Сверхмягкая монетарная политика всех мировых Центробанков и огромная лавина дешёвой ликвидности продолжает создавать иллюзию, что ситуация в финансовой сфере благоприятная, но вечно это длиться не будет. Умные миллиардеры по всему миру продолжают выходить из всех рисковых активов в кеш,  при этом частные инвесторы, особенно в России всё больше верят в дальнейший рост фондовых активов. Подобное мы уже наблюдали в 2007 и начале 2008 года, но чем потом всё кончилось,  уже все помнят.  Если приток частных инвестиций на фондовые рынки начинает расти, а биржевые индексы находятся вблизи исторических максимумов, то это сигнализирует о наступление переломного момента. Ещё никогда в истории, большинству обычных неопытных инвесторов не удавалось разбогатеть на фондовых рынках, они всегда лишь смотрят и опираются на текущую ситуацию и не думают и не понимают более долгосрочные перспективы, хотя бы, c горизонтом в несколько месяцев.  Да, сейчас на рынках эйфория, но никто не знает когда она закончится, и не стоит забывать, что от эйфории до паники всего один шаг, особенно с таких высот.  Сейчас слишком высока вероятность коррекции на всех фондовых рынках, которая может случиться уже в ближайшие месяцы, поэтому гнаться за прибылью в  3-5% уже явно не оправданно. 

Европейская валюта никак не может оправиться от жесткого тона председателя ФРС Джанет Йеллен и ее заместителя Стенли Фишера. Евро лишился основного фактора прошлой поддержки – слабости доллара, который теперь претендует на более высокие ценовые позиции. После выступления Йеллен самое время сместить фокус внимания на национальный макроэкономический фон. Ключевое событие на повестке ближайшего времени – заседание ЕЦБ в следующий четверг. Однако, прежде чем переключиться на него следует проанализировать данные по индексу потребительских цен Еврозоны, которые будут опубликованы в среду. Именно этот отчет может пролить свет на планы европейского регулятора по смягчению экономической политики. Из важных отчетов сегодняшнего дня можно выделить данные по ИПЦ Германии, публикация которых назначена на 15:00 МСК. Судя по прогнозам, инфляция в рамках ведущего локомотива валютного блока по итогам прошлого месяца могла снизиться на 0,1%. Если эти предположения подтвердятся, мы получим еще один повод усомниться в росте потребительской активности в еврозоне в целом.

В марте этого года Супер Марио достал свою «базуку», продолжая разбрасываться деньгами.

Речь идет об инструментах кредитно-денежной политики, в том числе и о программе QE еврозоны, в рамках которой происходит выкуп облигаций, включая суверенные. В тот момент ежемесячный объем совокупных покупок был увеличен с 60 млрд евро до 80 млрд евро.

Отметим, что регулятор оставил пространство для маневра. Подобно «стимулам» от Банка Японии, монетарные интервенции ЕЦБ могут продлиться почти целую вечность.

Что это может означать? На сайте Zerohedge приведен любопытный график, на котором показано, сколько времени потребуется центробанку еврозоны для полного выкупа гос. бондов различных стран при текущем размере программы. В случае Германии речь идет о 8,8 года, Испании – 9 годах, Франции – 11,1 годах.

БКС Экспресс

     Август месяц так и не преподнёс инвесторам сильных движений и разочарований,  но чем дальше, тем страшнее, и тем больше растёт неопределённость.  В сентябре заканчивается финансовый год в США, поэтому нельзя исключать, что рынки будут держать изо всех сил на достигнутых максимумах, дабы показать хоть какие-то позитивные результаты, но ясно сейчас одно – чем сильнее будут выходить данные по американской экономике, тем негативней на них будут реагировать фондовые рынки.

     Ежегодный симпозиум в Джекон Хоул так и не внёс какой-либо конкретики в плане дальнейших действий мирового регулятора, но были в тот день и весьма громкие заявления, правда,  не от самих глав Центробанков.  Если речь председателя ФРС опять была в нейтральном ключе, без особых намёков и посылов, что в принципе, понравилось инвесторам, то заместитель главы ФРС Стэнли Фишер немного даже напугал рынки, сказав, что нельзя исключать даже два повышения ставки в текущем году.  А неделей ранее,  Глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли также подтвердил возможность роста ставок уже в сентябре текущего года. При этом, не стоит забывать, что именно через ФРБ Нью-Йорка, ФРС проводит свои операции, поэтому мнение главы этого банка вдвойне важно. Так кому же всё-таки верить? Главе ФРС, Джаннет Йеллен, которая уже весь год пытается подготовить рынки к очередному повышению, но боится пойти на этот шаг, или её заместителю, вместе с главой ФРБ Нью-Йорка, которые более открыто,  могут давать посылы участникам рынка? Да, ситуация по-прежнему остаётся неопределённой,  но похоже, долгожданное ужесточение монетарной политики в США уже не за горами, а значит и потенциал роста всех фондовых рынков уже исчерпан.  Почти восемь месяцев текущего года уже позади и в перспективе, вплоть до декабря, остаются только негативные ожидания.  Осталось только дождаться сильных данных по рынку труда США за август, и тогда негативный настрой инвесторов проявится в полной мере.

Британская валюта, в отличии от евро, на торговой сессии четверга спросом не пользовалась. Вероятно, трейдеры осознали неоправданность прежних покупок, которые завели пару GBPUSD выше 1,3250. Причиной коррекции могло стать и абсолютно оправданное желание трейдеров зафиксировать достигнутый профит перед выступлением Йеллен, которой уже отводят роль главного ньюсмейкера последних недель. Помимо целого блока американской статистики сегодня в 11:30 МСК будет опубликован отчет по росту ВВП Англии. По прогнозам изменений не предвидится, что несколько снижает интерес к данному макроотчету. На следующей неделе выйдут данные по индексам деловой активности производственного сектора и сферы услуг на основании которых можно будет оценить влияние Brexit на национальную экономику. Слабая статистика повысит актуальность рыночных разговоров о дальнейших действиях Банка Англии по смягчению монетарной политики. Учитывая подобный фон продавать фунт лучше заранее, что я и рекомендую сделать.