Рыночная капитализация (Enterprise Value,
EV) Газпрома сейчас составляет где-то
4 901 686 млн. руб.
Денежные потоки от операционной деятельности (Cash from operations,
CFO) за последние три года составили:
(Показатель из отчета о движении денежных средств)
В среднем это
1 124 607 млн. руб.
Соответственно, значение показателя
CFO/EV по Газпрому за последние 3 года колеблется между
18% и
30%. Среднее составляет
23%. Для Газпрома это очень много.
И наоборот, мультипликатор
EV/CFO колеблется между
3,5 и
5,5 со средним
4,4. Эти цифры можно интерпретировать как количество лет, за которые сегодняшние инвестиции в Газпром окупились бы, если бы весь заработанный кэш отдавался инвесторам (а не тратился на капексы). Дальше бы шли сплошные профиты до тех пор, пока основные средства не развалятся. А развалились бы они приблизительно через 20 лет (остаточная стоимость основных средств делить на амортизацию = 5 486 429 / 243 615 = 22,5 года)
(
Читать дальше )