Арктик СПГ-2


Новатэк показал впечатляющие результаты - Промсвязьбанк

Вчера финансовую отчетность по МСФО представил НОВАТЭК. Прибыль акционеров выросла за год в 5,3 раза за счет продажи 40% в проекте Арктик СПГ-2. С учетом планов компании в 2020 г. запустить четвертую очередь Ямал СПГ акционерам можно рассчитывать на изменение дивидендной политики – например, переход на 50% выплат от чистой прибыли по МСФО.
            Новатэк показал впечатляющие результаты - Промсвязьбанк
По итогам 4 кв. рост выручки компании составил 21% на фоне роста объемов реализации газа и превысил консенсус рынка (229 млрд руб. против 213 млрд руб.). EBITDA вышла в рамках ожиданий – 62 млрд руб., а чистая прибыль ожидаемо просела ввиду эффекта высокой базы 3 кв. – 58 млрд руб. против 370 млрд руб., что связано с признанием компанией дохода от продажи доли в Арктик СПГ-2 в прошлом квартале.

По году результаты впечатляющие: несмотря на сложную ценовую конъюнктуру на рынке газа, в особенности со 2 полугодия 2019 года, НОВАТЭК нарастил выручку на 3,7% — до 862,8 млрд руб. – за счет роста объемов реализации всех жидких углеводородов за исключением стабильного газового конденсата. Также отметим, что производственные результаты компании были на высоте – добыча по итогам года выросла на 7,4% г/г – до 589,9 млн бнэ – в основном за счет СП – Ямал СПГ, Арктикгаз, Тернефтегаз. На основных добывающих месторождениях НОВАТЭКА рост зафиксирован на Береговом и Ярудейском месторождениях, а на остальных снижение, в итоге совокупная добыча снизилась по итогам года.

( Читать дальше )

Дивиденды Новатэка за 2 полугодие 2019 года составят 10,2 рубля за акцию - Велес Капитал

Финансовые результаты «НОВАТЭКа» разошлись с ожиданиями рынка. В отчетном периоде компания увеличила выручку на 21% к/к до 229 млрд руб. (консенсус-прогноз: 213 млрд руб.) из-за сезонного роста продаж газа. Как следствие EBITDA «НОВАТЭКа» выросла на 10% к/к до 62 млрд руб. (консенсус-прогноз: 61 млрд руб.) Чистая прибыль составила 45 млрд руб. (консенсус-прогноз: 58 млрд руб.) против 370 млрд руб. в 3 квартале: резкое падение связано с признанием в предыдущем периоде дохода от продажи 40% Арктик СПГ 2.

Свободный денежный поток по итогам 2019 г. вырос на 19% до 145 млрд руб. несмотря на рост капзатрат на 73% до 163 млрд руб. благодаря дивидендам дочерних компаний и процентам по долгу от Ямал СПГ. Чистый долг «НОВАТЭКа» за год сократился с 103 до 15 млрд руб.
Нормализованная чистая прибыль компании за 2019 г. составила 245 млрд руб., что на 5% выше уровня 2018 г. Согласно нашим расчетам, дивиденды за 2 полугодие 2019 г. составят 10.2 руб., что соответствует полугодовой дивидендной доходности 0.9%. Мы подтверждаем целевую цену акций «НОВАТЭКа»  в размере 1 402 руб. и рекомендацию «Покупать».
Сидоров Александр
ИК «Велес Капитал»

Выручка Новатэка в 4 квартале снизится на 10% - до 213 млрд рублей - Газпромбанк

В среду, 19 февраля, «НОВАТЭК» планирует опубликовать результаты по МСФО за 4К19, на следующий день намечена телефонная конференция.
Выручка, по нашим прогнозам, будет на 10% ниже уровня 4К18. Мы ожидаем, что выручка «НОВАТЭКа» в 4К19 снизилась на 10,3% г/г до 213 млрд руб. (3,3 млрд долл.) из-за сокращения выручки от продажи СПГ. На европейском газовом хабе TTF спотовые цены на газ упали на 50% г/г. Выручка «НОВАТЭКа» от продажи жидких углеводородов, по нашим оценкам, сильно не изменилась в сравнении как с 3К19, так и с 4К18.
Газпромбанк

Рентабельность по EBITDA в 4К19, по нашим оценкам, составила 31%, что соответствует уровню 3К19, но на 6 п.п. ниже показателя 4К18. Нормализованная чистая прибыль для акционеров ожидается в размере 62,2 млрд руб. (1,0 млрд долл.).

Поквартальная динамика: более высокие цены на СПГ компенсировали снижение собственных объемов СПГ Объемы СПГ, которые «НОВАТЭК» получает от проекта «Ямал СПГ», сокращаются второй квартал подряд, поскольку в силу вступает все больше долгосрочных контрактов проекта. Так, в 4К19 «НОВАТЭК» реализовал на международных рынках 2,7 млрд куб. м газа (–11,5% кв/кв). Впрочем, в поквартальном выражении снижение объема СПГ было наверняка компенсировано ростом цен на газ на международных рынках. На TTF спотовые цены на газ в 4К19 выросли примерно на 22% кв/кв до 4,1 долл./МБТЕ.

( Читать дальше )

Инвесторы могут выбрать бумаги Новатэка для длинной позиции - Фридом Финанс

«НОВАТЭК» (+0,97%) может получить налоговые льготы.

Компания согласовала строительство 10 газовозов на зарубежных верфях. Мы надеемся, что геополитические факторы не повлияют на ход их строительства, и тогда не будет задержан ввод СПГ проектов Арктик-2. Также одобрена просьба компании о дополнительных налоговых льготах на временный ввоз судов стоимостью свыше $7,5 млрд в течение 23 лет. Размер льготы оценивается приблизительно в $2 млрд. Это довольно внушительная сумма (прибыль за 9 мес. прошлого года составила 178 млрд руб.).
Мы полагаем, что инвесторы могут выбрать бумаги НОВАТЭКа для длинной позиции, падение цен на газ в Европе и Азии уже в достаточной мере отыграно.
Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Внушительный портфель проектов позволит Новатэку значительно нарастить производство СПГ - Атон

Новатэк хочет построить дополнительные газовозы на международных верфях   

В начале ноября Новатэк обратился к президенту Владимиру Путину с просьбой разрешить компании заказать 10 газовозов Arc7 из-за рубежа (в дополнение к 15 газовозам с верфи «Звезда») с поставками в 2023 и 2024. Это необходимая мера, учитывая, что компания планирует увеличить производство СПГ до 70 млн т в год к 2030. Китайская Hudong, а также корейские DSME, Samsung и Hyundai могут стать претендентами на заказ. В то же время компания готова гарантировать долгосрочную загрузку «Звезды» до 2030, заказав еще 20 газовозов.
Внушительный портфель проектов (Арктик СПГ-2, Обский СПГ и Арктик СПГ-1, обсуждение которого началось в этом году) позволит компании значительно нарастить производство СПГ. По информации Коммерсанта, окончательного решения пока нет, и президент поручил проверить возможности российских верфей.
Атон

Новатэк продолжает пополнять ресурсную базу - Sberbank CIB

«НОВАТЭК-ЮРХАРОВНЕФТЕГАЗ» (дочернее общество «НОВАТЭКа») выиграло аукцион на право пользования Южно-Ямбургским участком для геологического изучения, разведки и добычи углеводородного сырья.

Это в целом ожидаемое событие, соответствующее стратегии компании по расширению ресурсной базы на Ямале и Гыданском полуострове в целях освоения мощностей СПГ, а также поддержания добычи на старых месторождениях.

Восточно-Ладертойский участок расположен поблизости от более крупного Гыданского месторождения (его запасы С1+С3 составляют 0,5 трлн куб. м газа и 32 млн т жидких углеводородов (ЖУВ)), которое, как ожидается, будет обеспечивать ресурсами следующий проект «Арктик СПГ – 1». Номинальная цена покупки была установлена на уровне 81 млн руб. (около $1,3 млн). Компания оценивает геологические ресурсы участка в 184 млрд куб. м газа и 32 млн т ЖУВ по российской классификации. Это участок меньшего размера, граничащий с группой сопоставимых лицензионных участков, таких как Ладертойский, Нявуяхский, Западно-Солпатинский и Центрально-Надояхский; он внесет скромный вклад в имеющуюся ресурсную базу под производство СПГ на Гыданском полуострове.

( Читать дальше )

Новость о финансировании Арктик СПГ-2 за счет кредитов нейтральна для Новатэка - Атон

Новатэк планирует привлечь $8 млрд внешнего финансирования для Арктик СПГ-2     

По сообщению Коммерсанта, Новатэк и другие акционеры Арктик СПГ-2 планируют финансировать около 40% стоимости проекта (совокупная стоимость — $21.3 млрд) за счет кредитов иностранных банков. Таким образом, $13.3 млрд предоставят сами акционеры. Пул банков, которые могли бы предоставить кредиты, еще не сформирован. Новатэк намеревается привлечь кредиты в евро, тогда как юани рассматриваются во вторую очередь. Ставка по кредитам ожидается на уровне не выше 4%, поскольку Новатэк рассчитывает использовать гарантии от экспортных агентств стран ЕС и Японии.
На данном этапе мы считаем новость нейтральной, поскольку Новатэк уже сообщал о намерении финансировать значительную часть проекта Арктик СПГ-2 из средств акционеров, чтобы минимизировать риски в случае возможных санкций. В 2014 компания под санкции США, что не позволяло ей привлекать долгосрочное заимствование в долларах. При этом на долю американских банков приходилась значительная часть фондирования для крупнейшего на тот момент проекта Новатэка, Ямал СПГ.
Атон

Отсутствие госсубсидий для проектов Новатэка может привести к задержкам в реализации Арктик СПГ-2 - Атон

Новатэк может на получить финансирование из федерального бюджета на 2020             

Правительство не включило субсидии для проектов Новатэка в федеральный бюджет. На строительство терминала Утренний для Арктик СПГ-2 группа попросила 103.6 млрд руб. Хотя премьер-министр Дмитрий Медведев подписал соответствующий указ в июле, текущий бюджет предусматривает, что проект получит только 41 млрд руб. в 2022 году. Другие проекты Новатэка, которые в настоящее время не заложены в бюджет, включают в себя строительство перевалочного терминала СПГ на Камчатке (компания попросила на него 20 млрд руб.) и аналогичный терминал в Мурманске (0.9 млрд руб.).
Новость может оказаться негативной с точки зрения восприятия, учитывая, что отсутствие госсубсидий может привести к задержкам в реализации проекта Арктик СПГ-2. Тем не менее группа ожидает, что принятые постановления правительства будут выполнены, и строительные работы будут завершены вовремя и в полном объеме.
Атон

Новатэк - интересный и дорогой - Финам

Продажа 40% в проекте «Арктик СПГ 2» принесла «НОВАТЭКу» рекордную прибыль. Но для акционеров эта прибыль останется по большей части бумажной. Вырученные средства пойдут на инвестиции в новое производство. Дивидендная доходность останется на низком уровне.

ПАО «НОВАТЭК» остается быстрорастущей компанией. От минимальных значений времен кризиса 2008 года его акции подорожали почти в 30 раз. Этим он скорее похож на большой start-up, чем на классическую нефтегазовую компанию.

Будучи одним из лидеров промышленного освоения Арктики, и пользуясь значительными льготами и преференциями, «НОВАТЭК» реализует инновационные проекты по строительству СПГ-заводов на основаниях гравитационного типа (ОГТ), а также по транспортировке СПГ танкерами ледового класса по Северному морскому пути.

Преследуя цель выйти в мировые лидеры рынка СПГ, по мере развития своих СПГ-проектов «Новатэк» становится глобальным игроком на динамично растущем рынке СПГ. При этом ПАО «НОВАТЭК» остается крупнейшим независимым производителем природного газа в России, вторым после «Газпрома» по объемам добычи газа.

( Читать дальше )

Взлет прибыли Новатэка был ожидаем - Промсвязьбанк

«НОВАТЭК» представил отчетность за 3 кв.2019 и 9 мес.2019 соответственно. Результаты практически совпали с ожиданиями рынка. Как ожидалось, результаты по прибыли оказались в разы лучше аналогичных периодов прошлого года за счет продажи в марте и июле 10% и 30% долей в проекте Арктик СПГ-2.

Выручка в 3 кв.2019 г. упала на 14% г/г за счет снижения цен на все ЖУВ как в рублях, так и в долларах. При этом объемы реализации «НОВАТЭКом» выросли по всем статьям за исключением стабильного газового конденсата и продуктов его переработки. По итогам 9 мес. выручка выросла на 8% г/г за счет увеличения средней цены реализации газа на внутреннем рынке и также роста объемов реализации СПГ.

«НОВАТЭК» в 3 кв. существенно сократил операционные расходы – на 23% — за счет экономии на покупке природного газа и ЖУВ, которые добываются СП Нортгаз, Арктикгаз и Тернефтегаз. По итогам 9 мес. 2019 расходы на покупку газа и ЖУВ напротив сильно выросли, поэтому операционные расходы увеличились на 12% г/г.

Если бы «НОВАТЭК» не признал прибыли от продажи долей участия в проекте Арктик СПГ 2, а также неденежных курсовых разниц по займам Группы и СП, номинированным в иностранной валюте, то заработал бы 48,7 млрд руб. операционной прибыли в 3 кв. и 167,5 млрд руб. за 9 мес., что было бы по факту меньше, чем за аналогичные периоды 2018 г. Но в итоге операционная прибыль составила 415 млрд руб. за 3 кв. и 842,5 млрд руб за 9 мес.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW