Выплата дивидендов компанией – действие, имеющее разные последствия для акций и финансов компании. С одной стороны, компания создает дополнительную доходность для своих инвесторов, стимулирует рост стоимости акций и создает дополнительный спрос на них. С другой стороны, из контура компании выводятся деньги, которые могли бы направиться на развитие бизнеса или поддержание оборотного капитала.

Поэтому при оценке компаний, выплачивающих дивиденды, и сравнении их с менее щедрыми конкурентами нужно оценить, насколько решение о выплате дивидендов отвечает целям компании: обеспечению роста акций и развития бизнеса. От этого зависит и то, насколько устойчиво компания будет приносить инвесторам доход.

В первой части анализа попробуем разграничить для себя дивидендные и недивидендные акции.

Разграничение между дивидендными и недивидендными компаниями

Большинство из компаний, акции которых размещены на Московской Бирже, платят дивиденды. Однако далеко не все из них можно назвать дивидендными: часть компаний тратят на выплату дивидендов не так много средств, а другие – предлагают невысокие дивидендные доходности по отношению к цене акции. Конкретных критериев для разграничения нет, поэтому есть смысл определить их, основываясь на сравнении.

Не так давно был топик возмущения, а где все инвесторы?
В ленте посты опционщиков, инфоциган, домашних революционеров, страдальцев по нефти/доллару, свидетели секты «з.п. 200к» и т.д. На самом деле, все инвесторы на месте, просто инвестиционная жизнь инвестора скучна и однообразна, событий не так много, чтобы о них писать каждый день – счет не скачет в разные стороны, не обнуляется, коррекции не вызывают приступы острой паники. Да и деньги не каждый день приходят в большом количестве, чтобы возникала необходимость их экстренно куда-то пристраивать.

У опцЫонщиков и спекулей жизнь, конечно, куда веселей, можно каждый день держать публику в напряжении, то +150% к счету, то -500%, то нефть упала, то доллар вырос, и вопросы, как начать процедуру банкротства, отбиться от брокера и приставов, почти как бразильские сериалы с их неожиданными сюжетными поворотами в виде потери памяти героев по очереди и периодическому появлению внебрачных детей.

Писать кучу статей типа «Дивиденды и риски дивгепов», «Лучшие дивидендные акции этого лета», «Дивидендные отсечки в июле», «Дивиденды и вирусы», «Дивиденды и Гарри Поттер» с целью набить плюсиков мне, как дивидендному инвестору, не хочется, я ж не зазываю в группы и не генерирую для них контент. Я пишу только о своем опыте и действиях, событий как раз на статью в месяц и хватает.

На примере Coca-Cola показываю, как работает один из простых методов фундаментального анализа. Суть подхода, его возможности и ограничения, а также подробный алгоритм использования — обо всем этом я рассказал в статье. 

Дисклеймер: материал опубликован в ознакомительных целях и не является руководством к действию. Любые операции на финансовых рынках несут угрозу вашему кошельку. Никто, включая автора статьи, достоверно не знает, куда пойдут акции. Всегда учитывайте этот факт при принятии инвестиционных решений.

Оглавление

Шаг №1. Учим матчасть
Шаг №2. Разбираемся в сути Discount Dividend Model (DDM)
Шаг №3. Определяем текущие дивиденды Coca-Cola и вычисляем темп роста
Шаг №4. Прогнозируем темп роста и будущие дивиденды
Шаг №5. Определяем ставку дисконтирования
Шаг №6. Строим двухэтапную модель дисконтирования дивидендов
Шаг №7. Проводим анализ чувствительности
Шаг №8. Делаем выводы
Постскриптум