Итог за 2025 год: +43.07% по публичной стратегии. Основной вклад дали позиции в длинных ОФЗ и дочерних компаниях Россетей, а также отдельные тактические сделки.

Что я ожидаю от 2026 года по российскому рынку:

— год начинается с роста налогов, акцизов и тарифов, на фоне сокращения бюджетного импульса и продолжения «оптимизаций» в закредитованных и экспортоориентированных компаниях; всё это негативно для потребительского спроса и деловой активности, но допустить сокращение экономики нельзя по политическим причинам

— это может позволить ЦБ в течение года снижать ставку быстрее, чем ожидает рынок. Поэтому около 80% портфеля я сконцентрировал в процентном риске — в облигациях и в тех акциях, для которых важнейшим фактором является уровень процентных ставок

— что касается перспектив мира: держим в уме выборы в Конгресс США в ноябре. Если к этому времени не будет мира и Республиканцы потеряют большинство в Конгрессе, то окно для официального смягчения санкций против России может закрыться как минимум на четыре года. Соответственно, и риск новых санкций никуда не ушёл

( Читать дальше )

(Философская история о свободе, страхе и настоящем богатстве)

“Свобода — это не бунт.
Это умение перестать лгать самому себе.”

---

1. Скотный двор

Иногда кажется, что жизнь — это бесконечная стирка мыслей.
С детства нам аккуратно промывают мозги — с ароматом “успеха”, “стабильности”, “нормальности”.

Все сыты, но никто не свободен.
Все бегут за тем, что блестит, но не греет.

Мы нищие не из-за денег,
а из-за отсутствия внутреннего приключения.
Потому что страшно не знать, чем закончится день.
Но именно там, в неизвестности, и лежит настоящее золото —
то, что не покупается.

---

2. Кто снимает пену

“Мозги промыты — значит, их кто-то моет.
А кто снимает пену?”

Когда ты начинаешь замечать, как тебя учили думать, становится страшно.
Как будто всю жизнь жил в аквариуме — и вдруг понял, что стекло не воздух.

Работа, кредиты, отпуск раз в год, телевизор, новости —
всё выстроено, чтобы ты жил “правильно”.

( Читать дальше )

Инвecтиции в aкции — пpocтoe дeлo, нe тpeбyющee бoльшoгo yмa. Oтчeты Mocбиpжи этo пoдтвepждaют  — миллиoны пpocтыx людeй пoкyпaют и дepжaт aкции.



Пoчeмy инвecтиции в aкции — пpocтoe дeлo?

Пoтoмy, чтo инвecтop ничeгo нe мoжeт cдeлaть c aкциeй, кpoмe кaк кyпить или пpoдaть. Oн нe мoжeт влoжить в aкцию cвoй yм, oпыт и знaния, чтoбы cдeлaть ee дopoжe. B кaкoм-тo cмыcлe, инвecтop в aкции пoдoбeн бaбe, ceвшeй мyжикy нa шeю. Ecли мyжик вeзeт, тo бaбa eдeт. И нaoбopoт.

Mнoгo ли yмa нyжнo, чтoбы кyпить aкции?

Heт. Для шиpoкиx нapoдныx мacc этo нe cлoжнee, чeм paзoбpaтьcя c пyльтикoм oт тeлeвизopa в гocтиницe Aнaпы. Kyпил Cбepa c Гaзпpoмoм — и вcё — cтaл инвecтopoм. Kaк двa пaльцa.

Пoчeмy пpocтыe люди любят пpocтыe дeлa?

Oчeвиднo пoтoмy, чтo oни нe cпocoбны или нe xoтят зaнимaтьcя cлoжными дeлaми пo пpичинe нeдopaзвитoгo интeллeктa.

Cмoжeт ли пpocтoe дeлo cдeлaть чeлoвeкa бoгaтым?

Лиcтaeм иcтopию чeлoвeчecтвa и выяcняeм, чтo бoгaтcтвo являeтcя cлeдcтвиeм пpoявлeния yмa, cмeлocти, peшитeльнocти и дpyгиx мyжcкиx кaчecтв, включaя cилy, нaглocть, xитpocть. A в пpocтыx дeлax тaкиe кaчecтвa нe тpeбyютcя. Пoэтoмy, бoгaтcтвy взятьcя нeoткyдa.

( Читать дальше )