💵 В прекрасное время живём. На прошлой неделе все обсуждали налоговые платежи и укрепление рубля, а сегодня мы с вами смакуем неоднозначную новость о том, что Минфин возобновит в тестовом режиме покупки валюты на нефтегазовые сверхдоходы в ближайшее время. Ребят, которые играли на понижение решено высадить. Замечу, что данная новость витает в информационном пространстве довольно продолжительное время и всё это навряд ли играет положительную роль в портфелях спекулянтов (при этом ставка Минфина идёт на дружественные валюты, «токсичный» доллар не упоминается). Ещё стоит отметить, что НКЦ перестает с 29 августа принимать доллары для обеспечения по сделкам (

📉 Оттолкнуться от 2200 пунктов не получилось и IMOEX спокойно пошёл на снижение. Мне во все эти отскоки мало верится, даже позитив с конвертацией депозитарных расписок в акции не хочу признавать (допуска нерезидентов дружественных стран к акциям ещё не произошло, но нужным «людям» дадут выйти по хорошей цене, когда допуск произойдёт). Наши эмитенты продолжают сталкиваться с последствиями санкций, например, со средств ФНБ уже идёт непосильная помощь пострадавшим компаниям и даже взлетевшие цены на сырьё не помогают, потому что в Азию мы всё продаём с дисконтом (ФТС в июле снизила перечисления в бюджет на 34,3%). Если смотреть в сторону Запада, то там подтвердившаяся рецессия, и да, предыдущие кризисы также начинались с сильных рынков труда (

💰 Конвертация депозитарных расписок в акции происходит по плану, многие эмитенты уже уведомили об этом и поставили сроки выполнения (Газпром конвертирует депозитарные расписки в акции до сентября). Напомню, что под давлением может оказаться ряд компаний, которые имеют крупную программу расписок: Магнит, Татнефть, Сбербанк, Норникель, Газпром, Черкизово (весь процесс конвертации займет примерно 2,5–3 недели). Фондовый рынок реагирует на данное мероприятие положительно, а что? Нерезидентов до сих пор не допустили до фондового рынка, даже из дружественных стран (облигации держим в уме, но в прошлом посте мы разбирали, что влияние минимальное). Многие поглядывают на запад, а там рыночек то бычит. И всё это накладывается на умы «физиков», вот уже и преодолели 2200 пунктов по 

📊 У нас в преддверии новой торговой недели должно было произойти два знаменательных события. Московская Биржа с 15 августа допустила нерезидентов дружественных стран к торгам на рынке облигаций (особого влияния они не смогли бы оказать на рынок, ибо подавляющая часть держателей тех же ОФЗ — из недружественных стран). Также с этого числа запустилась автоматическая конвертация депозитарных расписок в акции. Весь процесс конвертации займет примерно 2,5–3 недели. Оказать влияние автоматическая конвертация может на тех эмитентов, которые имеют крупную программу расписок (Магнит, Сбербанк, Татнефть, Норникель, Газпром). При этом

🤯 А у нас происходит на российском фондовом рынке распродажа. Ещё в апреле рассказывал вам, что те уровни, которые взял IMOEX (вынос был свыше 2800 пунктов) не отражают тех обстоятельств, что ожидают нас в будущем (влияние санкций и наступление кризиса нелепо отрицать). В уме мы тогда держали и будущую рецессию на Западе (от которой ФРС всячески отнекивался). И вот все обстоятельства начали давить на наш рынок, но главное, что паника возникла из-за допуска 8 августа на российский фондовый рынок дружественных нерезидентов. Как итог, IMOEX сегодня закрылся ниже закрытия 24 февраля (вот мы и подобрались к тем ужасным цифрам в которые уже не верили все крупные фонды).

⛔️ Напомню, что главными идеями крупных игроков и фондов являлись Газпром, Сбербанк. После того как Газпром всё же отказался от выплаты дивидендов, то 

📉 Российский фондовый рынок в ожидании. Объёмы торгов падают с каждым днём и пока не видно просвета. Нас пытаются удержать на идеях Сбербанка и Газпрома, но лично для меня данные компании пока не привлекательны. Крупным фондам надо показывать свою работу и видимо других эмитентов они в своём списке не замечают.

Некоторые частные инвесторы приготовились к событиям августа (8 и 15 число) и выбрали выжидательную позицию. Допуск дружественных нерезидентов (фондов) и конвертация расписок в акции явно повлияют на наш рынок, но не стоит забывать о Западном рынке. Да, сейчас слабая корреляция, но их сырьё всегда имело эффект на наше. Нефть марки Brent уже торгуется по 94 доллара за баррель и это явный знак начавшийся рецессии в США (Urals себя тоже чувствует не очень, а реакция рынка будет незамедлительной, если цена опустится до 30-40 долларов за баррель). О других интересных событиях рынка ниже:

🔥 Российский фондовый рынок продолжает снижаться. Позитивного и вправду мало. Все те риски, которые присутствуют для нашей экономики, никуда не исчезли (наоборот, Европа и Запад наращивают свои идеи насчёт новых санкций). Объёмы торгов уменьшаются, а надежда, что 8 августа дружественные нам фонды поддержат наш рынок, как-то не вселяет уверенности. Я всё также продолжаю покупать облигации Самолёта, для меня доходность свыше 13% на горизонте 2-3 лет является некой стабильностью (потому что я не уверен, что в ближайшие годы я увижу адекватные дивидендные выплаты и ожидание падения нашего рынка тоже присутствуют). Я не отказался от покупки акций, но пока взял паузу, ибо надо приспосабливаться к ситуации, которая происходит на рынке и в мире в целом (не заставляю вас повторять за мной, у каждого своя стратегия инвестирования и каждый сам на себя берёт риски, с которыми может справиться). О других значимых событиях рынка ниже:

📊 Та волна позитива, которая обрушилась на нас в пятницу, иссякла. IMOEX опустился ниже 2200 пунктов и замер в ожидании главных событий августа (8 августа допуск к рынку дружественных нерезидентов и 15 августа конвертация расписок в акции). Всё также главными идеями на рыке остаются Сбербанк и Газпром. При этом финансовый сектор пострадал от санкций больше всех, кто уверен, что в ближайшие годы наши банки восстановятся и будут исправно платить дивиденды (банкам РФ потребуется 7-10 лет на списание потерь от заморозки активов за рубежом — глава ВТБ Костин

🔥 Именно вчера у нас были предпосылки к развороту рынка, хотя месяц август ещё не наступил. Понятно, что давление, которое оказывается внешними факторами, будет присутствовать постоянно, но всё же значимые события впереди (8 августа допуск к рынку дружественных нерезидентов и 15 августа конвертация расписок в акции). Например, рубль уже начинает ослабевать по отношению к доллару, и это всячески давит на индекс RTSI (который по всей видимости выходит из боковика). Добавим сюда подтвердившеюся рецессию в США и получим идеальный шторм на фондовом рынке, который нас может ожидать в августе. Я пока что выжидаю момент и не прибегаю к покупке акций (

💼 Ещё в мае фиксировал, что наш рынок не должен расти, и отказывался от приобретения Газпрома, Сбербанка (главных идей крупных фондов и игроков). Собирал свободный кэш на вкладе, докупал энергетиков, которые, кстати, дружно утвердили дивиденды (ОГК-2, Ленэнерго-П, Русгидро и Россети Ц и П), приобретал доллары и покупал за доллары фонды, ориентированные на золото. Сейчас IMOEX опустился ниже 2100 пунктов и будущая рецессия на Западе не даёт усомниться в том, что это ещё не предел. Ниже расскажу, какие изменения произвёл в своём портфеле и что приобретал за последнее время:

▪️ Как написал выше, все мои портфельные энергетики заплатят дивиденды. Некоторые дивиденды уже поступили на счёт, другие ожидаю и буду реинвестировать, благо подпитка портфеля существенная. Я бы сейчас точно не рассматривал финансовый сектор и нефтегазовый (санкции бьют, в первую очередь, по финансовому сектору, а рецессия явно ударит по сырью и Brent утянет за собой Urals). Пока я в ожидании и в акции не лезу от слова совсем.