ПАО «ГК „Самолёт“ — умеренно рискованное, закредитованное, частично неликвидное, малоэффективное предприятие. Заёмный капитал компании превышает собственный в 8.36 раза и обеспечен собственными резервами на 12%. Основная доля текущих обязательств — краткосрочные долги объёмом 9.3 млрд рублей. Срочные обязательства, в виде кредиторской задолженности, составляют полмиллиарда денег и могут быть исполнены за счёт высоколиквидных активов, с помощью которых компания будет закрывать и краткосрочные долги. Несмотря на значительный рост заёмного капитала, собственный оборотный капитал вырос незначительно, а собственный капитал сократился на 27% за счёт сокращения резервов в виде накопленной нераспределённой прибыли, которая сократилась с 3.8 млрд рублей в начале 2020 года, до 300 млн рублей в конце 2021 года.

За счёт снижения резервов, ухудшилось финансовое состояние компании, а за счёт наращивания долгов, компания подрывает свою финансовую устойчивость, так как долгов у компании более чем предостаточно. Компания может рассчитываться с долгами только с доходов от участия в других организациях, так как операционная деятельность приносит выручки в объёме достаточном только для погашения коммерческих и управленческих расходов. Справедливости ради стоит отметить, что с выручки всё же остаётся полмиллиарда денег, которых явно недостаточно, чтобы покрывать все текущие обязательства.

АО «МаксимаТелеком» — умеренно рискованное, закредитованное, частично неликвидное, малоэффективное предприятие. Заёмный капитал компании превышает собственный в 9 раз и обеспечен собственными резервами на 8%. Текущие обязательства компании составляют 2.9 млрд рублей и практически полностью составляют кредиторскую задолженность. Кредиторская задолженность погашается в основном за счёт дебиторской задолженности. Погашения долгосрочных долгов производятся за счёт ранее накопленной нераспределённой прибыли, что приводит к снижению собственного (оборотного) капитала. Незначительный рост финансового состояния отмечен на фоне сократившегося заёмного капитала.

В отчётном периоде себестоимость продаж превысила выручку компании на 20 млн рублей. Таким образом, операционная деятельность компании убыточная, а сама компания не эффективная. Тем не менее, предприятие не убыточное, чему способствовали прочие доходы принёсшие компании 2 млрд денег. В отчётном периоде компания не занимала денег и погашала текущие долги за счёт прибыли, текущей и ранее накопленной, а так же за счёт сокращения оборотных и внеоборотных активов. Справедливая эффективность компании на уровне 1-2%.

ООО «Техно Лизинг» — типичная лизинговая контора, коих в России превеликое множество. И, если подобные конторы с подобным финансовым состоянием могут достаточно долго существовать в типичных экономических условиях, то во время различных кризисов, за ними нужен глаз да глаз. Их необходимо отслеживать хотя бы потому, что лизинговые конторы как правило сильно закредитованы, а их займы ничем не обеспечены. То есть у компаний просто недостаточного собственного капитала и резервов, чтобы инвестору спать спокойно. Конечно, есть исключения среди лизинговых компаний, но их надо ещё поискать. Ищем.

Общие сведения

ИНН: 7723609647

Полное наименование юридического лица: Общество с ограниченной ответственностью«Техно Лизинг»

ООО «Промомед ДМ» — рискованное, закредитованное, частично неликвидное, малоэффективное предприятие. Заёмный капитал компании превышает собственный в 4.42 раза и обеспечен собственными резервами на 22%. Большая часть заёмного капитала — это кредиторская задолженность. На начало 2022 года она составила 8.44 млрд от 11.5 млрд рублей всего долга компании. Кредиторская задолженность является частью срочных обязательств, которые должны быть погашены в первую очередь, однако кредиторская задолженность погашается плохо и имеет стабильный рост, так же как имеет стабильный рост и дебиторская задолженность, с помощью которой только и возможно погасить срочные обязательства, так как высоколиквидных активов у компании недостаточно.

В отчётном периоде компания недополучила 7 млрд дебиторской задолженности и не погасила 4 млрд рублей кредиторской задолженности. Возникшие финансовые проблемы компания решала за счёт привлечения долгосрочных займов. В денежных потоках образовался перекос в сторону набранных долгов. Эффективность компании справедливая.

Как птица Говорун отличается от остальных птиц умом и сообразительностью, так и лизинговые конторы отличаются от всех других контор высоким объёмом долгов и низкой эффективностью. В этом плане ООО «Лизинг-Трейд» можно рассматривать, как типовую лизинговую компанию. Поэтому стоит внимательно изучить её финансовую отчётность и понять, почему внешний долг растёт и, как это может сказаться на платёжеспособности компании в условиях экономического кризиса, тем более в момент погашения тела облигации.

Для начинающих инвесторов: лизинговые конторы имеют повышенный инвестиционный риск по отношению к другим конторам с равнозначным финансовым состоянием.

Общие сведения

ИНН: 1655096633

Полное наименование юридического лица

ООО «Кузина» — финансово устойчивое, незакредитованное, абсолютно ликвидное, среднеэффективное предприятие. Заёмный капитал компании меньше собственного в 1.28 раза и полностью обеспечен собственными резервами. Большая часть долга компании — кредиторская задолженность, которая составляет половину всего заёмного капитала. Вторая половина общего долга — краткосрочные и долгосрочные обязательства с практически равными долями. Собственный (оборотный) капитал и доля собственных средств в обороте выросли за счёт увеличения чистой прибыли в отчётном периоде. Это привело к незначительному дебиторской задолженности, однако реализация запасов нивелировала этот рост.

Компания в отчётном периоде не брала денег в долг, но успешно погасила 17 млн долгосрочных и 36 млн краткосрочных обязательств за счёт собственных средств заработанных в 2021 году. Компания, имея возможность проинвестировать в развитие бизнеса, не воспользовалась ею. Таким образом у компании образовался перекос в денежных потоках. в сторону собственных средств, которые были перенесены в новый, 2022-ой, отчётный период. Эффективность компании справедливая.

ПАО «Трансфин-М» — рискованное, закредитованное, частично неликвидное, малоэффективное предприятие. Заёмный капитал компании превышает собственный в 2.58 раза и обеспечен собственными резервами на 38%. У компании достаточно высоколиквидных активов, чтобы закрыть срочные и менее срочные обязательства. Однако, если у компании в 2022 году намечается ещё и погашение по облигациям, то компания может испытать финансовые трудности. Вполне возможно, что при таком сценарии предприятие будет брать новые займы для погашения старых. Справедливости ради стоит отметить, что компания ранее не испытывала подобного сценария.

Тем не менее, собственный оборотный капитал и доля собственных средств в обороте сокращаются, что несомненно приведёт к снижению доходов, выручки и прибыли. Компенсировать снижение финансового состояния удалось за счёт наращивания собственного капитала, таким образом компания стабилизировала своё финансовое состояние в отчётном периоде на уровне 2020 года. За счёт чистой прибыли, доходов от финансовых вложений и заёмных средств, предприятие погасило 7.7 млрд краткосрочного долга и смогло инвестировать 27 млрд рублей во внеоборотные активы и материальные ценности. Эффективность компании справедливая.

Облигации АО АПРИ «Флай Плэнинг» есть в моём портфеле. В виду сложившейся экономической ситуации, нет особого смысла продавать облигации, так как убытки неизбежны. Другой вопрос. Не будут ли убытки ещё больше, если компания подошла к экономическому кризису не в лучшей финансовой форме. Финансовый анализ может показать сложившееся финансовое состояние компании на начало 2022 года и дать однозначный ответ на вопрос — Насколько трудно будет предприятию в современных экономических реалиях? Конечно анализ не даёт 100% защиты от дефолта, но сбавить градус напряжённости, вполне.

Общие сведения

ИНН: 7453326003

Полное наименование юридического лица: Акционерное общество АПРИ «Флай Плэнинг»

ОКВЭД: 71.12.2 — Деятельность заказчика-застройщика, генерального подрядчика

ПАО «Ростелеком» — рискованное, закредитованное, неликвидное, неэффективное предприятие. Заёмный капитал компании превышает собственный в 1.79 раза и обеспечен собственными резервами на 50%. Текущие обязательства составляют 192 млрд рублей, 77 млрд из которых — срочные. Ликвидность компании недостаточная. Срочные обязательства могут быть закрыты только с помощью поступлений от дебиторской задолженности, операционной деятельности и, конечно же, новых займов. 2019 и 2020 годы компания убыточная. В 2021 году удалось поиметь чистую прибыль в размере 17 млрд рублей, которая успешно растворилась среди 80-и млрд вновь набранных долгов.

Вполне возможно, чистая прибыль ушла на выплату дивидендов, или на другие благородные цели, но не факт, так как среди 868 млрд ресурсной базы, «потерять» 17 млрд рублей не составляет труда. Несмотря на рост доходов и прибыли, в целом, компания теряет свои финансовые позиции и становится менее устойчивой в финансовом плане. Наращивание ресурсной базы не ведёт к улучшению финансовых показателей из-за низкого объёма оборотных активов относительно внеоборотных. К тому же половина оборотных активов зависла в дебиторской задолженности. Кредиторская задолженность периодически погашается, но по-прежнему остаётся на среднем уровне в 77 млрд рублей. Компания неэффективная, впрочем, как и