21 ноября пройдет ГОСА TCS Group

Стало известно, что 21 ноября TCS Group, материнская компания Тинькофф Банка, проведет годовое общее собрание акционеров на Кипре.

В повестке в том числе значится вопрос о предоставлении совету директоров полномочий по выкупу обыкновенных акций компании. Потенциально компания в будущем может провести байбэк своих акций. В пятницу бумаги TCS Group росли на этом фоне на 2,4% и обгоняли рынок.

«Промсвязьбанк»

Полюс: маржинальность бьет рекорды. Компания опубликовала отчетность по МСФО за I полугодие 2023 г. Финансовые результаты оказались очень сильными.

Ключевые показатели:
 
— Выручка: +29%, до 2,4 млрд долл.;

— Скорректированная EBITDA: +37% г/г, до 1,7 млрд долл.;


( Читать дальше )

Блумберг и Интерфакс вчера (22 августа) опубликовали комментарии о подаче заявки Лукойла в правкомиссию по иностранным инвестициям на разрешение проведения выкупа до 25% своих акций у нерезидентов (включая депозитарные расписки) с дисконтом к «рыночной цене» «не менее чем 50%». Выкуп предполагается произвести только используя средства «накопленные на иностранных счетах» (т.е. покупка валюты для транзакции на локальном рынке не планируется). Компания также предлагает сделать дополнительный добровольный взнос в бюджет в размере 10% от суммы сделки (за счет конвертации офшорных средств или как-то иначе в текстах не уточняется).


( Читать дальше )

Второй по величине американский нефтегазовый мейджор Chevron представил отчётность за четвёртый квартал.  Выручка компании выросла на 84,7% г/г до $ 45,9 млрд, EBITDA – в 3,2 раза до $ 12,0 млрд, а скорректированная чистая прибыль на акцию, которая была близка к нулю год назад, достигла $ 2,56.

Также радует инвесторов сильное значение свободного потока в $ 6,9 млрд против лишь символически положительно значения в 4-м квартале прошлого года. Это позволило Chevron снизить чистый долг на 33,6% в годовом выражении, увеличить объём квартальных дивидендов на 8 центов до $ 1,42 на акцию (1,1% доходности) и довести объём годового байбэка до верхней границы предыдущего прогноза в $ 3-5 млрд. При этом отметим, что частично высокий FCF связан со скромной инвестиционной программой. Chevron, как и многие западные нефтегазовые мейджоры, вынужден аккуратно относиться к проектам в сфере разведки и добычи, чтобы избежать давления со стороны климатической повестки.

Основными драйверами роста финансовых результатов стало увеличение средней цены реализации нефти в США на 82,9% г/г и природного газа на 220,8%. Сегмент нефтепереработки продолжает восстанавливаться в контексте маржинальности – прибыль данного сегмента в четвёртом квартале достигла $ 760 млн против убытка годом ранее. При этом небольшим сдерживающим фактором стало снижение добычи на 4,9% г/г преимущественно из-за продажи активов и прекращения действия контракта в Индонезия.

( Читать дальше )

С момента нашей рекомендации «Покупать» от 3 сентября акции Exxon Mobil выросли на 29,1% и превзошли целевую цену. Нефтегазовый мейджор показывал позитивную динамику вместе с сектором, который вырос вслед за ценами на нефть, находящимися у многолетних максимумов. При этом дальнейший рост стоимости черного золота в условиях ожидаемого профицита на рынке выглядит ограниченным. В случае Exxon Mobil дополнительным негативным фактором является давление климатических активистов. Все это, на наш взгляд, создает предпосылки для фиксации прибыли после мощной волны роста.

Мы повышаем целевую цену по акциям Exxon Mobil с $67,6 до $70,8, но снижаем рекомендацию с «Покупать» до «Держать». Повышение целевой цены преимущественно связано с ростом цен на нефть, который транслируется в улучшение финансовых результатов. Снижение рекомендации вызвано крайне сильным перформансом акций нефтяника в последний месяц.

Кауфман Сергей
ФГ «Финам»


( Читать дальше )

ConocoPhillips сочетает в себе органичный рост бизнеса вместе с высокими выплатами акционерам. Компания планирует увеличивать добычу в среднем на 3% в ближайшее десятилетие, а также регулярно проводит крупные M&A-сделки. При этом за 10 лет при цене на нефть $ 50 за баррель менеджмент планирует выплатить около $ 75 млрд акционерам в виде дивидендов и байбэка, что лишь немного уступает текущей капитализации — привлекательный для сектора размер выплат.

Мы повышаем рекомендацию по акциям ConocoPhillips с «Держать» до «Покупать» на фоне увеличения целевой цены до $ 83,9. Апсайд составляет 17,0%. Повышение рекомендации преимущественно связано с улучшением перспектив компании на следующий год и на ближайшее десятилетие в целом.

ConocoPhillips — третья по капитализации американская нефтегазовая компания, уступающая по размерам лишь международным мейджорам Exxon Mobil и Chevron. Особенностью ConocoPhillips является фокус на сегменте разведки и добычи.


( Читать дальше )

Сегодня британский нефтегазовый мейджор BP представил отчётность за третий квартал.  Выручка компании выросла на 43,9% г/г до $ 37,9 млрд, скорр. EBIT – на 378,2% г/г до $ 5,9 млрд. Скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась в 33 раза до $ 0,99.

Сильное значение свободного денежного потока (рост в два раза в годовом выражении) помогло BP снизить чистый долг на 2,2% кв/кв и на 20,8% г/г, а также увеличить объём байбэка. В 3 квартале компания выкупила своих акций на $ 900 млн, а в четвёртом квартале это значение планируется увеличить до $ 1,25 млрд, что, однако, оказалось меньше ожиданий рынка. При этом размер квартального дивиденда ожидаемо остался на отметке $ 0,3276 на ADS – доходность выплаты составит 1,1%.

Основным драйвером роста финансовых результатов в апстриме стало увеличение средней цены реализации нефти на 71,9% в годовом и на 8,1% в квартальном выражении. Кроме того, в 7,3 раза г/г выросла цена реализации газа в Европе, хотя в среднем по BP рост составил лишь 109. Сегмент нефтепереработки продолжает восстанавливаться в контексте маржинальности – в годовом выражении маржа нефтепереработки BP увеличилась в 2,5 раза до 15,2 $ за баррель.

( Читать дальше )

Крупнейший американский нефтегазовый мейджор Exxon Mobil представил отчётность за третий квартал.  Выручка компании выросла на 59,7% г/г до $ 73,8 млрд, а чистая прибыль акционеров стала положительной и достигла $ 6,8 млрд.

Также радует инвесторов сильное значение свободного потока в $ 6,7 млрд. Это позволило Exxon Mobil снизить чистый долг на 9,3% в квартальном выражении. Что более важно, нефтяник планирует возобновить обратный выкуп акций, начиная с 2022 года. Объём байбэка составит до $ 10 млрд на горизонте 12-24 месяцев. Напомним, что ранее Exxon Mobil также увеличил размер квартального дивиденда на 1 цент до $ 0,88 (1,4% доходности), чтобы сохранить статус дивидендного аристократа.  При этом отметим, что частично высокий FCF связан со скромной инвестиционной программой. Exxon Mobil был одной из основных целей инвесторов-активистов, требующих снижения инвестиций в разведку и добычу в пользу ВИЭ.

Основным драйвером роста финансовых результатов в апстриме стало увеличение средней цены реализации нефти на 83,8% в годовом и на 6,8% в квартальном выражении. Сегмент нефтепереработки продолжает восстанавливаться в контексте маржинальности – данное направление в 3-м квартале наконец стало прибыльным.  Нефтехимический сегмент также показал уверенную годовую динамику за счёт роста цен на продукцию, но в квартальном выражении цены на нефтехимию немного упали, что и привело к снижению прибыли на 7,8% кв/кв.

( Читать дальше )

Второй по величине американский нефтегазовый мейджор Chevron представил отчетность за третий квартал.  Выручка компании выросла на 82,9% г/г до $ 44,7 млрд, EBITDA – в 3 раза до $ 12,5 млрд, а скорректированная чистая прибыль на акцию увеличилась в 16 раз до $ 2,96.

Также радует инвесторов сильное значение свободного потока в $ 6,7 млрд, что соответствует годовому росту в 3,7 раза и является рекордным значением в истории компании. Это позволило Chevron снизить чистый долг на 11,7% в квартальном выражении, а также увеличить объем байбэка на четвертый квартал до $ 750 млн против $ 625 млн в третьем квартале. Не исключено, что дальше объем обратного выкупа продолжит увеличиваться. При этом отметим, что частично высокий FCF связан со скромной инвестиционной программой. Chevron, как и многие западные нефтегазовые мейджоры, вынужден аккуратно относиться к проектам в сфере разведки и добычи, чтобы избежать давления со стороны климатической повестки.

Основными драйверами роста финансовых результатов стало увеличение средней цены реализации нефти на 78,0% в годовом и на 6,6% в квартальном выражении. Сегмент нефтепереработки продолжает восстанавливаться в контексте маржинальности – прибыль данного сегмента в США выросла на 40% кв/кв преимущественно за счет более высокой маржи. Отметим, что годовой динамике также помогло приобретение компании Noble Energy, отразившиеся как на финансовых, так и на операционных результатах. При этом небольшим сдерживающим фактором стало влияние урагана Ида, который снизил добычу примерно на 50 тыс. б/с.

( Читать дальше )

Завтра, 29 октября, крупнейшие американские мейджоры Exxon Mobil и Chevron представят отчёт за 3-й квартал. Консенсус Reuters ожидает, что выручка Exxon Mobil и Chevron вырастет на 66,7% г/г и 65,9% г/г, а EBITDA – на 254,1% г/г и 195,9% г/г соответственно. Чистая прибыль на акцию у обоих нефтяников станет положительной и достигнет $ 1,57 и $ 2,23.

Exxon Mobil и Chevron: прогноз основных финпоказателей за 3 квартал 2021 г. ($ млрд).
     
Существенная позитивная годовая динамика сегмента апстрим, конечно, связана с ростом цен на нефть марки WTI на 74,8% г/г и цен на газ Henry Hub в 2,2 раза. Сегмент нефтепереработки также покажет восстановление в годовом выражении за счёт нормализации спроса на нефтепродукты и связанного с ним восстановления маржи нефтепереработки. Отметим также, что цены на нефтехимическую продукцию, как и в прошлом квартале, продолжили находиться на повышенном уровне, что поддержит прибыльность соответствующих сегментов нефтяников.

( Читать дальше )