Американская фармацевтическая компания и поставщик медицинских девайсов Abbott Laboratories опубликовала отчетность за четвертый квартал.

Квартальная выручка Abbott Laboratories увеличилась на 7,5% г/г до $11,5 млрд и превысила наши ожидания на $790 млрд. Продажи продуктов, связанных с анализами на коронавирус, составили $2,3 млрд.

Чистая прибыль компании снизилась на 8,0% г/г и составила $1,99 млрд. При этом скорректированная чистая прибыль на акцию достигла $1,32 и на 11 центов превзошла наши ожидания.

Компания ожидает в 2022 году скорректированной чистой прибыли на акцию в размере не менее $4,70. При этом Abbott Laboratories ожидает первоначальную выручку от ковидного сегмента в размере $2,5 млрд – эта величина ожидается в первом полугодии, а в дальнейшем может возрасти.

Акции Abbott Laboratories находятся в нашем аналитическом покрытии с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой $136,23, что предполагает потенциал роста в размере 13,5% на период до конца августа 2022 года. На данном этапе указанный потенциал роста представляется нам обоснованным с фундаментальной точки зрения, и мы сохраняем рекомендацию «Покупать» по Abbott Laboratories.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

10 февраля будут объявлены результаты февральского квартального пересмотра индекса MSCI Russia, и изменения в списке бумаг вступят в силу 28 февраля после закрытия торгов. Сейчас в индекс входят бумаги 26 российских компаний.

Как ожидается, вместо бумаг VK и OZON могут занять ПИК и ММК, которые — наиболее близкие по требованиям порога для включения в индекс.

Суворов Евгений
банк «ЦентроКредит»

Также с 18 февраля будут объявлены изменения в индекс FTSE Russel, куда также ожидается включение ПИКа (основной фактор – возросшая ликвидность в 2021 году). Ориентировочные оценки притока со стороны индексных фондов в бумаги ПИКа после вступления в силу указанных изменений могут превысить $300 миллионов.

Завтра, 28 октября, крупный американский нефтегазовый мейджор Chevron представит отчётность за 4 квартал, а во вторник это планирует сделать и его ключевой конкурент Exxon Mobil. Консенсус Bloomberg ожидает, что выручка Exxon Mobil и Chevron вырастет на 63,3% г/г и 80,9% г/г, а EBITDA – на 340,6% г/г и 255,6% г/г соответственно. Чистая прибыль на акцию у Exxon Mobil может вырасти в 63,6 раза до $ 1,91, а у Chevron стать положительной и достигнуть $ 3,13.

Существенная позитивная годовая динамика сегмента апстрим, конечно, связана с ростом цен на нефть марки WTI на 81,8% г/г и цен на газ Henry Hub на 88,5 раза. Сегмент нефтепереработки также покажет восстановление в годовом выражении за счёт нормализации спроса на нефтепродукты, снижения их запасов и связанного с этим восстановления маржи нефтепереработки. Отметим также, что цены на нефтехимическую продукцию, как и в последние несколько кварталов, продолжили находиться на повышенном уровне, что поддержит прибыльность соответствующих сегментов нефтяников.

На конференц-звонках обоих компаний в центре внимания инвесторов будут комментарии насчёт способности сочетать постепенную декарбонизацию с развитием основного бизнеса, возможности нарастить дивиденды или байбэк, а также прогнозы по добыче и капитальным и операционным затратам. 

( Читать дальше )

Оцениваем новость нейтрально. Как поясняло Bundesnetzagentur в ноябре, процесс сертификации „Северного потока 2" возобновится, когда Nord Stream 2 AG создаст дочернюю компанию в Германии и передаст ей полномочия оператора. По нашим оценкам, это могло потребовать полтора-два месяца, а фактически заняло десять недель. Если не появится новых требований к юридическому оформлению проекта, можно ожидать, что немецкий регулятор завершит сертификацию трубопровода во второй половине марта (первоначальный срок — 8 января). После этого Еврокомиссия должна решить вопрос о запуске газопровода в течение двух месяцев — вероятно, до конца мая. У нас есть актуальная идея на покупку акций «Газпрома» с целью 404,1 рубля.

Динамика акций. C начала года акции «Газпрома» снизились на 12,82%, а индекс Мосбиржи — на 11,99%. За 12 месяцев бумаги компании подорожали на 37,73%, а за последние 5 лет — на 94,22%.

Консенсус-оценка рынка. По акциям «Газпрома» 15 рекомендаций «покупать», 0 — «продавать», 2 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет составляет 469,07 руб., что на 56,5% выше текущей цены (299,33 руб.).

( Читать дальше )

У инвесторов остается несколько дней для того, чтобы принять участие в спин-оффе крупнейшего мирового оператора АЭС, Exelon. Реорганизация компании и смена регулятивной риторики в отношении АЭС открывают новые перспективы перед углеродно-нейтральной генерацией. Так, планируемая к выделению компания Constellation с парком АЭС станет крупнейшим в США производителем чистой э/э, а регулируемая часть бизнеса Exelon продолжит рост за счет CAPEX и адаптации «зеленых» трендов.

Мы рекомендуем «Покупать» акции EXC с целевой ценой $ 64 на январь 2023 года. Потенциал 15,40% без учета дивидендов.

Exelon — американский коммунальный холдинг, занимающийся генерацией, передачей, распределением и сбытом э/э и газа в ряде штатов США. Компания является крупнейшим американским оператором АЭС и входит в десятку самых дорогих коммунальных компаний мира.


( Читать дальше )

ИБ Синара организовал в среду телефонную конференцию с представителями международных институциональных инвесторов.

• Несмотря на падение в первой половине января экспорта Газпрома в дальнее зарубежье на 40% г/г (до 5,4 млрд м3), динамика продаж должна улучшиться в феврале и марте. Около 50% объема реализуется по ценам «на месяц вперед», а в декабре средняя цена форвардных контрактов «на месяц вперед» на хабе TTF превышала $1300/тыс. м3 (в течение нескольких дней даже подскочила выше $2000/тыс. м3), что оказало давление на объемы спроса. При текущих котировках форвардов ожидается восстановление объемов газового экспорта в следующем месяце.

• По итогам 2022 г. финансовые показатели Газпрома улучшатся, притом что в 2021 г. компания в рублевом выражении показала рекордные за все время результаты. Компания вышла на выплату дивидендов в размере 50% от чистой прибыли по МСФО на год раньше изначального срока.

• Европа сильно зависит от газпромовских поставок газа (наша оценка за 2021 г. — 174 млрд м3, что соответствует 31%-ной доле в общем потреблении газа в Европе), при этом в мире нет свободных мощностей СПГ, которые могли бы заменить объемы Газпрома. Хотя поставки СПГ в Европу побили в январе исторические рекорды (только на прошлой неделе Катар и США поставили 3,6 млрд м3 газа), спотовые цены остаются на повышенных уровнях.

( Читать дальше )

Группа М.Видео-Эльдорадо опубликовала операционные результаты за 4К21, которые продемонстрировали ускорение роста общих продаж (GMV) к/к (в частности, +8,1% г/г до 178 млрд руб.). Это положительно контрастирует с 2%-ным ростом г/г в 3К21, который вместе с тем отражал эффект высокой базы 3К20. Продажи через онлайн-каналы (куда компания включает и продажи, оформленные через приложения консультантов в магазинах) выросли на 17,3% г/г до 123,9 млрд руб., составив 69,8% от общего объема продаж группы. За 2021 г. общие продажи увеличились на 13,1% до 571 млрд руб., онлайн-продажи выросли на 28,8% г/г до 387 млрд руб.

Количество магазинов розничной сети М.Видео-Эльдорадо увеличилось в 2021 г. до 1258 (+184) в 371 российском городе. Около 44% открытых магазинов начало работу в 4К21. Торговая площадь достигла 1 587 000 м2. Группа также отчиталась об увеличении ассортимента в категориях электроники и бытовой техники в 2,4 раза за год до 185 000 SKU.

Ускорение роста продаж М.Видео-Эльдорадо в 4К21 — позитивный знак, который, скорее всего, хорошо воспримут рынки. При этом темпы роста GMV все еще ниже среднего уровня за последние два года, когда он выражался двузначными числами. С нашей точки зрения, риски для компании, связанные с конкуренцией со стороны чистых онлайн-игроков в сегменте электроники и бытовой техники, весьма высоки. Таким образом, для роста как выручки, так и рентабельности крайне важно поддерживать операционную эффективность, и мы считаем, что именно эта задача окажется в центре внимания Энрике Фернандеса, который был вновь назначен генеральным директором М.Видео-Эльдорадо на прошлой неделе.

Белов Константин
Синара ИБ

Объем перевозки Аэрофлота в декабре составил 3,6 млн пассажиров (+64,4% г/г и -14,8% к декабрю 2019 г.).

Основной вклад в рост по-прежнему вносят внутренние перевозки, где пассажиропоток достиг 2,7 млн человек (75% от совокупного показателя) и превысил прошлогодний результат на 40%, а уровень до пандемии — на 13,3%. На международных направлениях перевезено в 3,6 раза больше пассажиров, чем в декабре 2020 г. (низкая база сравнения), но объем пока остается существенно — на 51,8% — ниже 2019 г. По отношению к ноябрю 2021 г. цифры перевозок изменились незначительно, в рамках обычных сезонных колебаний, а значит, новая волна COVID-19 не оказала серьезного воздействия. Коэффициент загрузки кресел оставался в декабре на вполне приемлемом 74,6%-ном уровне (без изменений м/м). Авиакомпания Победа перевезла 1,17 млн пассажиров (32% объема перевозок всей группы), что на 36,6% выше прошлогоднего результата.

В целом операционные результаты перевозчика за 2021 г. немного превзошли наши ожидания, поскольку пандемия COVID-19 не привела к серьезному ухудшению показателей в ноябре и декабре. Пассажирооборот на уровне группы составил 45,8 млн человек (+52% г/г), что несколько выше как ориентиров руководства компании (45 млн пассажиров), так и наших расчетов. Показатель выполненных пкм вырос на 62% до 110 млрд пкм (+2% относительно нашего прогноза), коэффициент загрузки кресел в 80% (мы прогнозировали 81%) внушает оптимизм. На 2022 г. мы прогнозируем дальнейшее восстановление объемов перевозки (на 18%), включая их увеличение на международных направлениях на 140% г/г до 17,2 млн пассажиров.

Егазарян Анастасия
   Синара ИБ

Аэрофлот в 2021 году перевез 45,8 млн человек, рост на 56% г/г Группа

Аэрофлот в 2021 году перевезла 45,8 млн человек. Относительно 2020 года показатель вырос на 56%, а в сравнении с 2019 года — снизился на 22%. На внутренних линиях перевезено 37,3 млн пассажиров (+59% г/г и +15% к 2019 г.), на международных – 8,5 млн (+43% г/г и -68% к доковидным уровням)

Мы оцениваем операционные результаты компании, как позитивные. Несмотря на то, что международные авиаперевозки все еще находятся под ограничениями, компания компенсирует часть потерь благодаря наращиванию внутренних авиаперевозок. Ожидаем сохранение восстановления пассажиропотока в 2022 году за счет возобновления международных авиасообщений.

Промсвязьбанк

Сбербанк купит сеть универмагов одежды Стокманн в 1П22     

Сбербанк вчера объявил о планах покупки 100% акций розничных магазинов одежды Стокманн. Сделка должна быть завершена в 1П22 после проведения комплексной инвестиционной проверки и согласования с ФАС. Стоимость сделки пока не разглашается.

Новость позитивна с точки зрения восприятия. Fashion-сегмент — один из приоритетных и быстрорастущих направлений онлайн-ритейла Сбера, и это приобретение добавит свыше 600 брендов среднего сегмента и премиальных брендов, а также расширит возможности омниканальных продаж. Сбер в настоящий момент торгуется очень дешево в связи с геополитической напряженностью: P/E 2022П 4.18x и P/BV 2022П 0.82x.

Атон