По итогам вторника индекс МосБиржи снизился на 0,87%. Поэтому можно сказать, что неделя началась в негативном ключе. Некоторое время цены держались на достаточно комфортных уровнях, но потом начали снижаться. Да и в целом рынок был весьма неоднородным — котировки акций «Сбербанка» уходили вниз одновременно с ростом «Сургутнефтегаза» (привилегированные акции) и доллара. К слову, ещё до этого начавший снижение «Аэрофлот» «отскочил».

Снижение произошло во второй половине дня на фоне того, что американский фондовый рынок отрылся негативно. Отмечу, что фьючерсы США начали движение вниз ещё до открытия торгов. Индекс доллара же наоборот продемонстрировал значительный рост, да так, что 93-я фигура осталась позади! Доходность десятилетних казначейских облигаций США, в свою очередь, продолжает сохраняться на уровне 3%.

Я уверен, что данный показатель в ближайшее время не будет изменяться в меньшую сторону. Сложившая в Америке ситуация поспособствовала тому, что в определенный период времени мы могли наблюдать продажи рискованных активов.

Так как доллар движется к покорению новых высот, я жду здоровой ответной реакции от «Сургутнефтегаза”, особенно от привилегированных акций. К тому же, в конце недели компания должна объявить своё решение о размере дивидендных выплат за прошлый год. Несмотря на то, что эта сумма будет весьма небольшой, отчеты компании радуют инвесторов и подразумевают, что в дальнейшем дивиденды будут гораздо больше — порядка 12%. Отмечу, что, по моему мнению, привилегированные акции „Сургутнефтегаза“ обязательно должны быть в портфеле. Здесь, в отличие, например, от „Татнефти“, ещё далеко не все отыграно, у бумаги есть потенциал роста.

Верников Андрей
ИК „Церих Кэпитал Менеджмент“

Татнефть определил дивиденды за 2017

Совет директоров Татнефти вчера утвердил финальные дивиденды за 2017. Компания выплатит по 12.16 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию в дополнение к 27.78 руб. на акцию, выплаченным по результатам за 9M17. В результате дивиденды на акцию за 2017 составят почти 40 руб., что соответствует дивидендной доходности 6% и 8% по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно. Утвержденные дивиденды за 2017 соответствуют коэффициенту выплат 75% по МСФО. Предложенная дата закрытия реестра для дивидендов — 6 июля 2018.

Это намного выше дивидендов 30 руб. на акцию, которые мы ожидали по результатам за 2017. Татнефть перешла к более щедрой дивидендной политике в прошлом году, существенно увеличив коэффициент выплат и внеся изменения в свою дивидендную политику, которая ранее предусматривала коэффициент выплат 30% по РСБУ. Текущая дивидендная политика официально предусматривает выплату не менее 50% по МСФО или РСБУ (в зависимости от того, какой показатель выше), хотя компания ориентируется на располагаемый FCF в качестве индикатора выплаты дивидендов, и выплата за 2017 это подтверждает. Мы считаем, что Татнефть в настоящий момент является одной из самых привлекательных дивидендных историй в российском нефтегазовом секторе.

АТОН

Совет директоров «Татнефти» в соответствии с дивидендной политикой рекомендовал годовому общему собранию акционеров, которое состоится 22 июня 2018 года, утвердить дивиденды по результатам 2017 года (не включая ранее выплаченные дивиденды по итогам 9 месяцев 2017 г., составившие 27,78 рубля на одну привилегированную и обыкновенную акции (2778% от номинальной стоимости акции)) в размере 12 рублей 16 копеек на одну привилегированную и обыкновенную акции (1216% от номинальной стоимости). Таким образом, c учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов их общий размер за 2017 год составит 39 рублей 94 копеек на одну привилегированную и обыкновенную акции (3994% от номинальной стоимости).
Датой закрытия реестра на получение дивидендов годовому общему собранию акционеров рекомендовано установить 6 июля 2018 года.

Совокупная выплата за 2017 год составит 93 млрд. руб. ($1,6 млрд.), или 75,5% чистой прибыли по МСФО, т. е. «Татнефть» выплатит почти 90% свободного денежного потока за прошлый год. Компания прогнозирует, что в дальнейшем коэффициент дивидендных выплат составит не менее 50% чистой прибыли. При цене нефти $60/барр. доходность по обыкновенным акциям будет не менее 5%, а по привилегированным — около 7,5%.

Sberbank CIB

Сегодня индекс МосБиржи прибавил 2,2% до 2191 пункта, РТС взлетел на 3,4% до 1121 пунта. Покупки поддержал внешний фон: к вечеру американский фондовый индекс S&P 500 был в плюсе на 1,03%, а европейский STOXX 600 прибавлял 0,88%. Бумаги в составе бенчмарков поддержал идущий сезон квартальных отчётов и спад геополитических рисков как относительно тенденции развития сирийского конфликта, так и негативного влияния на корпоративный сектор со стороны торговый войн. Российские бумаги активно выкупали с фундаментально привлекательных уровней на фоне корпоративных событий и сообщений СМИ относительно решения Трампа повременить с новыми санкциями.

На Московской бирже в лидерах роста отметились акции «Сбербанка» (ао: +8%; ап: +5,3%), «Распадской» (+5,2%) и «Россетей» (+4,6%). В аутсайдерах находились «Уралкалий» (-5,3%), «Татнефть» (ап: -3,9%) и «ПИК» (-1,9%). Совет директоров «Северстали» (+3,1%) утвердил новую дивидендную политику. Она подразумевает переход к выплате дивидендов, средняя сумма которых по результатам календарного года будет эквивалентна 100% FCF по МСФО на ежеквартальной основе, при условии, что коэффициент чистый долг/EBITDA не будет выше единицы. При этом может быть корректировка на сезонные колебания оборотного капитала. По текущим котировкам дивидендная доходность эмитента доходит до 15% годовых, рекомендуем покупать акции.

Нигматуллин Тимур
«Открытие Брокер»

К середине торгового дня понедельника российские фондовые индексы немного ускорили темпы падения. Реакция рынка на военные атаки Запада в Сирии была сдержанной, а инвесторы теперь ждут возможного объявления новых санкций в отношении России. Рубль к середине дня перешел к снижению против доллара и евро. Доллар находился выше отметки 62 руб., а евро приближался к 77 руб.

Эмитенты

В лидерах роста к середине дня пребывали привилегированные акции «Татнефти» (+3,37%) и бумаги «Газпром нефти» (+1,79%). В лидерах падения были котировки Polymetal (-4,49%), а также ГМК «Норильский никель» (-4,02%).

Акции «Газпром нефти» сохраняют относительную стабильность и продолжают среднесрочный рост. В понедельник котировки поднялись выше средней полосы Боллинжера дневного графика (район 297 руб.) Если акциям по итогам дня удастся удержать указанное значение, и в особенности остаться выше 300 руб., можно ожидать тестирования максимумов апреля, расположенных в районе 316 руб.

Кожухова Елена
ИК «Велес Капитал»
        

«Татнефть» провела телеконференцию по итогам 4 квартала 2017 года

Ниже мы приводим наиболее важные моменты:

Дивиденды за 4 квартал. Компания заявила, что позднее в этом месяце ее совет директоров соберется, чтобы представить рекомендации по дивидендам за 4 квартал 2017 года. Компания напомнила о своем предыдущем заявлении, в котором сказано, что она планирует сохранить достигнутый уровень дивидендных выплат по итогам 9 месяцев прошедшего года, что соответствует коэффициенту выплат 75% по РСБУ.

Добыча. «Татнефть» прогнозирует снижение добычи нефти на 0.7% г/г до 28.7 млн т в 2018, учитывая обязательства по соглашению ОПЕК+. Добыча высоковязкой нефти продолжит расти — на 18.6% г/г в 2018 до 1.9 млн т после увеличения почти в два раза в 2017 (до 1.6 млн т). Прогноз по добыче на 2018 полностью совпадает с предыдущим, представленным на телеконференции по итогам 3К17 в декабре 2017. Переработка нефти на НПЗ ТАНЕКО составит 10.2 млн т в 2018 (против 8.7 млн т в 2017), что опять же соответствует предыдущему прогнозу. Компания планирует начать производство бензина на ТАНЕКО в 2018.

( Читать дальше )

Татнефть планирует сохранить уровень выплат за 2017 г. в 75% прибыли, как в промежуточных за 9 месяцев

Татнефть по итогам 2017г планирует сохранить дивиденды на уровне 75% от РСБУ, как и за 9 месяцев 2017года, сообщил помощник гендиректора Татнефти по корпоративным финансам Василий Мозговой в ходе телефонной конференции для инвесторов.

По итогам 2017 года по РСБУ Татнефть получила 100 млрд руб., т.е. акционеры могут рассчитывать на суммарный дивиденд в 75 млрд руб., по итогам 9 мес. 2017 года компания уже выплатила 64,6 млрд руб. ( по 27,78 руб./на акцию как АП, так и АО). Таким образом акционеры могут рассчитывать на выплаты еще 10,4 млрд руб. или 4,47 руб./акцию.

Промсвязьбанк

Татнефть в I квартале сократила добычу на 1,6%

Группа Татнефть в январе-марте 2018 года добыла 7,098 млн тонн нефти, что на 1,6% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, говорится в сообщении пресс-службы головной компании. В том числе в марте добыто 2,445 млн тонн нефти. Материнская компания группы — ПАО Татнефть — за три месяца добыла 7,013 млн тонн (снижение также на 1,6%), добыча в марте составила 2,416 млн тонн. За пределами Татарстана добыто 84 тыс. тонн (снижение на 6,7%), в том числе в марте — 29 тыс. тонн. Добыча сверхвязкой нефти в первом квартале равнялась 458,5 тыс. тонн (рост на 37,8%), в марте — 159,2 тыс. тонн.

Снижение добычи нефти негативно отразится на финансовых результатах компании по итогам 1 кв. 2018 года. В то же время, данный фактор компенсируется более высокими ценами на нефть по сравнению с 1 кв. 2017 года. В целом, снижение добычи это во многом следствие сделки ОПЕК+, в рамках которой НК взяли на себя обязательства по снижению добычи.

Промсвязьбанк

«Татнефть» опубликовала вчера результаты за 2017 год и 4К17 по МСФО.

Можно говорить о том, что после корректировки дивидендной политики «Татнефти» ее операционная прибыль стала не столь важна, как чистая прибыль и свободные денежные потоки (финальные дивиденды рассчитываются исходя из одного из этих показателей), которые стали более значимыми. В опубликованных результатах на операционную прибыль очень сильно повлияли перерасчеты показателей за предыдущие кварталы, но после корректировки на эти обстоятельства EBITDA за 4К17 оказалась на уровне наших ожиданий.

Компания заработала 105 млрд. руб. ($1,8 млрд.) свободных денежных потоков за 2017 год, и теперь вопрос в том, будет ли этот показатель использован для расчета дивидендов, или «Татнефть» будет рассчитывать дивиденды на основании чистой прибыли за 2017 год по РСБУ, которая была раскрыта днем ранее и составила 100 млрд. руб. Фактически, поскольку оба показателя довольно близки, реальный вопрос заключается в том, каким будет коэффициент выплат.

( Читать дальше )

Прибыль Татнефти по МСФО за IV кв. выросла почти на 7%, до 34,3 млрд руб.

Чистая прибыль Татнефти по МСФО за 2017 год выросла на 14,7% по сравнению с 2016 годом и составила 123,139 млрд рублей, говорится в отчетности компании. Чистая прибыль за четвертый квартал составила 34,343 млрд рублей. Выручка за 2017 год выросла на 17,4%, до 681,159 млрд рублей, в IV квартале по сравнению с аналогичным периодом 2016 года — на 18,3%, до 195,008 млрд руб. EBITDA в 2017 году увеличилась на 12%, до 185,309 млрд рублей, в IV квартале — на 5%, до 53,142 млрд рублей.

Результаты Татнефти интересны для инвесторов с точки зрения ожидаемых дивидендных выплат. Недавно компания приняла новую дивидендную политику и планирует отчислять акционерам 50% от чистой прибыли (в этом году по МСФО, т.к. она больше). По итогам 2017 года чистая прибыль составила 123,1 млрд руб., т.е. в виде дивидендов акционеры могут получить 61,5 млрд руб. Однако Татнефть выплатила дивиденды по итогам 9 мес. 2017 года в размере 64,6 млрд руб., т.е. уже «отдала» акционерам 50% от чистой прибыли по МСФО. В этой связи объем финального дивиденда находится под вопросом. Текущий прогноз рынка – 15 руб./акцию, т.е. компания суммарно выплатит акционерам почти 80% от чистой прибыли.

Промсвязьбанк