Чистая прибыль Сургутнефтегаза по РСБУ по итогам 1 полугодия 2018 года выросла в 6 раз — до 371,4 млрд рублей, следует из отчета компании.

Ключевым моментом отчетности «Сургутнефтегаза» по РСБУ является размер чистой прибыли, так как традиционно базой для выплаты дивидендов является именно прибыль по РСБУ. Так, за 2017 г. чистая прибыль по РСБУ составила 149,7 млрд, при этом на дивиденды по префам было выплачено 1,38 руб. на акцию. За 1П 2018 г. чистая прибыль составила уже 371,4 млрд руб.

Если предположить, что за год «Сургут» заработает около 700 млрд руб., то можно ожидать около 4-5 руб. на дивиденд по «префам». Это дает доходность около 12-15%. Мы рекомендуем держать «префы» «Сургутнефтегаза» под дивиденды.

Промсвязьбанк

Чистая прибыль Сургутнефтегаза по РСБУ по итогам 1 полугодия 2018 года выросла в 6 раз — до 371,4 млрд рублей, следует из отчета компании.

Cтоит отметить умеренное повышение стоимости бумаг «Сургутнефтегаз»-ао (SNGS RM, +0.53%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +0.45%). Не исключено, что в начале текущей недели мы увидим в этих акциях более масштабное повышение, поскольку они пока не в полной мере отыграли публикацию позитивной бухгалтерской отчетности эмитента по РСБУ за 1 полугодие 2018 года. Она указала на увеличение чистой прибыли эмитента за отчетный период почти в 6 раз, до уровня 371.4 млрд руб. Улучшение указанного показателя состоялось в результате роста цен на нефть и по причине позитивной переоценки номинированных в иностранной валюте финансовых вложений эмитента. Это, в свою очередь, позволяет надеяться на существенное увеличение дивидендных выплат по итогам текущего года при условии, что мы не будем наблюдать существенного укрепления рубля. С технической же точки зрения привилегированные акции «Сургутнефтегаза» выглядят заметно сильнее обыкновенных бумаг в течение двух последних месяцев. Скорее всего, указанная тенденция получит продолжение в среднесрочном периоде.

Монжос Виталий
ИК «Норд-Капитал»

Инвесторам нужно внимательно следить за котировками рубля, ОФЗ и сырьевых товаров. Пока мы видим, что рубль отыгрывает потери на вечерней сессии, а цены ОФЗ на несколько десятых процентных пунктов ниже.

Сегодня вышла статистика ЦБ по доле нерезидентов в ОФЗ на 1 июля, из которой видно, что доля в ОФЗ опустилась до 28.2%. Нерезиденты продали в июне ОФЗ на 141 млрд р, а всего за 2 квартал на 369 млрд р.

Индекс МосБиржи с максимумов снизился примерно на 4%. Уверенно держатся котировки нефтяных компаний, которые не позволили развиться сильной коррекции на рынке. Сильнее всего инвесторы продавали акции «Сбербанка», стоимость принадлежащих нерезидентам акций которого примерно соответствует стоимости их вложений в ОФЗ. Интересно бы иметь статистику раз в месяц от «Сбербанка» о том, как иностранные инвесторы торгуют его акциями.

Думаю, выход нерезидентов из акций «Сбера» в деньгах был существенно больше. Банк потерял больше 1,5 трлн капитализации с максимумов, зафиксированных на бирже в конце февраля.

Я советую сейчас покупать акции «Сбербанка», «префы» «Сургутнефтегаза», акции «ЛУКОЙЛа», МТС, «Северстали», потому что они в текущих условиях дают высокую дивидендную доходность, которая выше доходности по облигациям

Давыденко Филипп
УК «ТРАНСФИНГРУП»

В пятницу, 29 июня, состоялось годовое общее собрание акционеров «Сургутнефтегаза». Его основные итоги, исходя из сообщения агентства «Интерфакс», представлены ниже.

Акционеры компании утвердили дивидендные выплаты за 2017 г. в размере 0,65 руб. и 1,38 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию соответственно.

Гендиректор компании Богданов считает показатели за 1п18 лучше результатов за 1п17, и предполагает, что дивиденды за 2018 г. будут выше, чем за 2017 г.

«Сургутнефтегаз» подтвердил, что планирует в 2018 г. добыть 61,4 млн т нефти.

Компания сохраняет план по капитальным затратам в 2018 г. на уровне 210,2 млрд руб.

Богданов полагает, что санкции США, введенные против него лично в начале года, не влияют на операционную деятельность компании.

Сургутнефтегаз планирует до 2020 г. начать добычу на четырех новых месторождениях, а в период до 2030 г. – ввести в эксплуатацию 25 новых месторождений в случае благоприятной макроэкономической и налоговой конъюнктуры.

( Читать дальше )

В среду, 23 мая, российский фондовый рынок ускорил падение: индекс РТС теряет 2%, а индекс МосБиржи – чуть меньше (-1%), за счет ослабления рубля на 0,4%.

Спровоцировали распродажу отечественных активов негативные настроения на мировых фондовых площадках, особенно на фоне того, что закончилась поддержка со стороны раллирующей нефти. Более слабые, чем ожидалось, предварительные данные по майским PMI производственного и непрозводственного секторов экономики ЕС несколько ослабили пыл «быков» на европейских площадках. Заявления Д. Трампа о том, что сделка с Китаем по внешней торговле вряд ли пройдет легко и что придется менять структуру торгового баланса между странами, ослабили оптимизм азиатских инвесторов. Более того, ожидание сегодняшней публикации протоколов ФРС США с заседания 1-2 мая в целом сдерживает активность инвесторов на развивающихся рынках.

Помимо внешнего новостного фона заметно ослабила спрос на российские активы коррекция в нефтяных котировках. Сегодня баррель Brent дешевеет на 0,4% на фоне опасений, что члены ОПЕК на июньской встрече могут принять решение нарастить добычу, чтобы компенсировать потенциальное сокращение экспорта из Ирана и продолжение падения экспорта из Венесуэлы.

( Читать дальше )

«Сургутнефтегаз» – одна из крупнейших частных вертикально-интегрированных нефтяных компаний России. Занимает четвертое место по объемам нефтедобычи, второе по эксплуатационному и первое по разведочному бурению. В то же время, «Сургутнефтегаз» остается одной из самых информационно-закрытых компаний на российском фондовом рынке. С прошлого года компания не раскрывает операционные результаты деятельности. По данным Центрального диспетчерского управления ТЭК, в 2017 году добыча «Сургутнефтегаза» по МСФО составила 60,54 млн тонн нефти, что на 2,1% ниже показателя 2016 года.

По результатам 2017 компания показала рост выручки, сохранила уровень EBITDA и получила чистую прибыль по сравнению с убытком, полученным годом ранее. «Сургутнефтегаз» имеет большую денежную «подушку», в основном размещенную на валютные депозиты, что создает дополнительные риски в период укрепления рубля. В текущем году, на фоне ослабления рубля, итоговые показатели добавят позитива.

Главным риском и дисконтирующим фактором является полная непрозрачность структуры акционерного капитала компании, не позволяющая с уверенностью определить конечных бенефициаров. Дополнительным риском являются опасения по поводу попадания компании в санкционные списки Минфина США. Тем не менее, даже с учетом рисков по самой консервативной оценке, акции компании можно считать значительно недооцененными.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по обыкновенным и привилегированным акциям ОАО «Сургутнефтегаз»

Калачев Алексей
ГК «ФИНАМ»

 Дивиденды Сургутнефтегаза за 2017 г. могут составить 0,65 руб. на обыкновенную акцию и 1,38 руб. на «преф»

Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал выплатить за 2017 год дивиденды в размере 0,65 руб. обыкновенную акцию и 1,38 руб. на привилегированную, говорится в сообщении компании. В качестве даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, установлено 19 июля 2018 года. В целом на выплату дивидендов компания может направить 33,849 млрд рублей или 22,6% чистой прибыли по РСБУ, которая в 2017 году составила 149,7 млрд руб.

Дивиденды Сургутнефтегаза по обыкновенным акциям оказались несколько выше консенсус-прогноза рынка, по привилегированным – ниже. Исходя из текущей рыночной стоимости акций компании, дивидендная доходность по привилегированным акциям оценивается в 4,3%, по обыкновенным – в 2,2%

Промсвязьбанк

По итогам вторника индекс МосБиржи снизился на 0,87%. Поэтому можно сказать, что неделя началась в негативном ключе. Некоторое время цены держались на достаточно комфортных уровнях, но потом начали снижаться. Да и в целом рынок был весьма неоднородным — котировки акций «Сбербанка» уходили вниз одновременно с ростом «Сургутнефтегаза» (привилегированные акции) и доллара. К слову, ещё до этого начавший снижение «Аэрофлот» «отскочил».

Снижение произошло во второй половине дня на фоне того, что американский фондовый рынок отрылся негативно. Отмечу, что фьючерсы США начали движение вниз ещё до открытия торгов. Индекс доллара же наоборот продемонстрировал значительный рост, да так, что 93-я фигура осталась позади! Доходность десятилетних казначейских облигаций США, в свою очередь, продолжает сохраняться на уровне 3%.

Я уверен, что данный показатель в ближайшее время не будет изменяться в меньшую сторону. Сложившая в Америке ситуация поспособствовала тому, что в определенный период времени мы могли наблюдать продажи рискованных активов.

Так как доллар движется к покорению новых высот, я жду здоровой ответной реакции от «Сургутнефтегаза”, особенно от привилегированных акций. К тому же, в конце недели компания должна объявить своё решение о размере дивидендных выплат за прошлый год. Несмотря на то, что эта сумма будет весьма небольшой, отчеты компании радуют инвесторов и подразумевают, что в дальнейшем дивиденды будут гораздо больше — порядка 12%. Отмечу, что, по моему мнению, привилегированные акции „Сургутнефтегаза“ обязательно должны быть в портфеле. Здесь, в отличие, например, от „Татнефти“, ещё далеко не все отыграно, у бумаги есть потенциал роста.

Верников Андрей
ИК „Церих Кэпитал Менеджмент“

К середине торгового дня вторника российские фондовые индексы показывали отрицательную динамику, корректируясь после роста предыдущих дней. Индекс МосБиржи к 14.00 мск снизился на 0,24% до 2351,98 пункта, а индекс РТС упал на 0,56%, до 1195,8 пункта.

Рубль к середине дня был стабилен против доллара и евро. Доллар находился чуть ниже 62 руб, а евро – ниже 74 руб, хотя российская валюта при этом немного ослабла.

Эмитенты

В лидерах роста к середине дня пребывали привилегированные акции “Сургутнефтегаза” (+2%) и бумаги “МегаФона” (+1,35%). В лидерах падения были котировки “Мосбиржи” (-2,64%), а также акции “Полюса” (-1,62%).

Акции “Мосбиржи” во вторник перешли к коррекционному снижению при сохранении относительно высокого объема торгов. Котировки при этом опустились ниже средней полосы Боллинжера дневного графика (район 117,5 руб), что говорит об опасности развития падения в район 112,5 руб. Негативный сигнал подтвердится при закреплении ниже поддержки 115 руб. Вновь играть на повышение бумаг стоит не раньше их закрепления выше 117,5-118 руб.

Кожухова Елена
ИК «Велес Капитал»
     

Показатели отчета о прибыли и убытках по МСФО за 2017 год оказались очень близки к нашим оценкам: динамика выручки соответствовала динамике цен на нефть, а EBITDA коррелировала с изменением рентабельности добывающего сегмента. Наибольший интерес представляет чистая денежная позиция, которая составляет $1 на размытую акцию, или $44 млрд. (чистая денежная позиция по РСБУ на конец 1К18 составила почти $40 млрд.).

Чистая денежная позиция более чем вдвое превышает рыночную капитализацию компании, т. е., если бы «Сургутнефтегаз» объявил о распределении этих денежных средств в виде специального дивиденда, доходность акций составила бы 200%. Конечно, рынок в такую возможность не верит, но и полностью ее не отвергает: в конце концов вероятная дивидендная доходность обыкновенных акций составляет всего 2%, а их инвестиционная привлекательность полностью зависит от позитивного для миноритариев результата распределения денежных средств.

На результаты компании за 1К18 по РСБУ лишь отчасти повлиял убыток по курсовым разницам от повышения курса доллара к рублю на 1% в конце отчетного периода. Тем не менее с конца 1К18 рубль потерял к доллару 8%, и, если он останется на этих уровнях, прибыль за 2К18 может составить почти $3,5 млрд., что обусловит еще 2,0 руб. дивидендов на привилегированную акцию в дополнение к 0,57 руб. на акцию за 1К18. Если цены на нефть и курс рубля останутся на текущих уровнях до конца года, то, по нашим оценкам, дивидендная доходность префов «Сургутнефтегаза» превысит 13%, что подразумевает более 4 руб. на акцию.

Sberbank CIB