Группа МТС представит свои финансовые результаты за 2К 2020 г. в среду, 19 августа.

Результаты оператора будут отражать влияние пандемии, в частности выпадение роуминговых доходов, временное закрытие розничных точек и отделений банка, выбытие части абонентской базы, обнуление доходов от продажи билетов и прочее. Тем не менее, мы ожидаем, что результаты МТС окажутся лучше, чем у конкурентов из числа операторов «большой тройки», которые отчитались ранее.

Михайлин Артем
ИК «Велес Капитал»

Согласно нашим расчётам выручка МТС снизилась на 1,2% г/г до 114,8 млрд руб., что в основном связано с падением продаж розничной сети примерно на четверть. Ранее Veon Россия и Мегафон сообщили о падении выручки на 9,7% и 8,3% соответственно. Мы ожидаем положительной динамики сервисной выручки на уровне +2,4% г/г. Рост выручки от сервисов мобильной связи мог составить всего 1,4% против почти 7% в 1К. Основное негативное влияние мы связываем с обнулением международного роуминга и выбытием части базы в лице туристов и трудовых мигрантов. Данные эффекты могли составить 5 млрд руб. Абонентская база, скорее всего, сократилась в силу нарушения каналов дистрибуции. Мы ожидаем положительной динамики в фиксированном бизнесе на фоне подключения новых клиентов. Темпы роста банка могли снизится примерно в 2 раза до +17% г/г из-за сильного падения темпов кредитования и временного закрытия отделений. Доходы от продажи билетов и eSport во 2К, на наш взгляд, практически отсутствовали. Армения достаточно сильно зависит от туризма и, скорее всего, на данном рынке МТС могла столкнутся с падением финансовых показателей после закрытия границ. Благоприятное изменение курса, однако, должно было в некоторой степени поддержать рублевую выручку подразделения.

( Читать дальше )

МТС в среду, 19 августа, представит финансовые результаты за 2К20 по МСФО и проведет телефонную конференцию. В отличие от Beeline и Мегафона, МТС, судя по всему, продемонстрирует высокую степень устойчивости к внешним вызовам: мы ожидаем, что консолидированная выручка почти не изменится г/г и составит 116,1 млрд руб.; выручка российского сегмента мобильной связи вырастет на 1,5% г/г.

Мы ожидаем, что консолидированная OIBDA составит 49,3 млрд руб. (-3,8% г/г при рентабельности 42,5%), судя по всему, оказавшись ближе к верхней границе диапазона консенсус-прогноза. Инвесторов в ходе телефонной конференции, скорее всего, будут интересовать прогноз на 2П20, а также возможные долгосрочные последствия пандемии на ключевых целевых рынках компании. Пересмотр текущего консервативного прогноза на 2020 г. менеджментом маловероятен при текущей конъюнктуре рынка.

МТС последней из компаний «Большой Четверки» представит свои финансовые результаты за 2К20. Тогда как выручка VEON (Билайна) и Мегафона снизилась, соответственно, на 8-10% г/г (-5,6 млрд руб.), мы ожидаем, что динамика выручки МТС по-прежнему опережала рынок (так же как у Tele2), и компания смогла укрепить свои позиции на рынке в 2К20.

( Читать дальше )

МТС опубликуют результаты за 2К20 в среду. Мы ожидаем падения выручки на 2,0% по сравнению с 2К19 до 114,0 млрд руб. в 2К20 (включая годовое снижение выручки в сегменте мобильных услуг в России на 0,2%) в основном вследствие резкого уменьшения выручки в сегменте высокорентабельных услуг международного роуминга.

Мы прогнозируем четырехпроцентное сокращение продаж мобильных устройств относительно 2К19, что в целом соответствует рыночной динамике. Мы полагаем, что скорректированная EBITDA будет на 7,3% ниже показателя за 2К19 при рентабельности по EBITDA на уровне 41,7% (снижение на 2,4 п. п.), что обусловлено изменениями в структуре выручки (в результате уменьшения выручки от роуминга) и увеличением резервов МТС Банка за квартал.

По нашим оценкам, чистая прибыль составит 10,4 млрд руб. при рентабельности 9,2%. Мы полагаем, что во время телефонной конференции в центре внимания будут комментарии компании относительно текущих тенденций на рынке и их возможного влияния на показатели за весь 2020 год.

Суханова Светлана
Хахаева Анастасия
Sberbank CIB

МТС 19 августа должна опубликовать финансовые результаты за 2К20.

По нашим прогнозам, выручка останется практически на том же уровне (116.4 млрд руб., +0.2% г/г), OIBDA составит 48.6 млрд руб. (-5% г/г), а рентабельность OIBDA — 41.8% (против 44.1% во 2К19). Чистая прибыль прогнозируется на уровне 11.6 млрд руб. с рентабельностью 10.0% (против 10.9% во 2К19). Из-за негативных последствий режима изоляции рост выручки (+0.2% г/г) окажется гораздо слабее, чем в 1К20 (+8.9% г/г за счет корректировок тарифных планов и эффекта низкой базы). Ограничения на поездки, действующие во 2К20, могут снизить доходы компании от высокомаржинальных услуг роуминга, кроме того, на динамику продаж мобильных телефонов может негативно повлиять падение потребительского спроса в России (-27% г/г во 2К20, по данным Counterpoint). Частичную поддержку выручке окажет устойчивый спрос на услуги фиксированной связи. Качество сети мобильной связи МТС в сочетании с оптимизацией розничной сети также поддержит результаты группы за 2К20. Показатель OIBDA отразит падение доходов от роуминга, а также заблаговременное создание резервов в банковском бизнесе.

Телеконференция состоится 19 августа, 18:00 МСК/ 15:00 по Лондону/ 11:00 по Нью-Йорку; телефоны для подключения: +7 495 646 93 15 (Россия)/ +44 207 194 37 59 (Великобритания); +1 646 722 49 16 (США), ID конференции: 57888959. В ходе телеконференции мы уделим особое внимание прогнозам на 2020, а также комментариям об общих тенденциях рынка в этом году.

Атон

«Мегафон» вчера сообщил финансовые результаты за 2К20 по МСФО, которыми мы воспользовались для того, чтобы лучше понять текущие тренды на российском рынке мобильных услуг и позиций компаний “Большой Четверки” относительно друг друга.

Абонентская база компании выросла на 0,3 млн человек до 75,4 млн абонентов, в том числе количество пользователей в сегменте передачи данных увеличилось на 0,1 млн до 34,9 млн человек. Выручка в сегменте беспроводных сервисов снизилась на 7,9% г/г и на 0,5% к/к до 65,1 млрд руб., что компания объясняет сокращением доходов от роуминга в условиях закрытия границ и оптимизацией расходов на телекоммуникационные сервисы со стороны частных и корпоративных клиентов на фоне пандемии.

Кроме того, «Мегафон» в период карантинных мер целый ряд сервисов предоставлял бесплатно (ТВ, образование, игры). Выручка в сегменте передачи данных снизилась на 2,6% с 2К19 (на -0,7 млрд руб.) и практически не изменилась в квартальном сопоставлении. Цифры указывают на то, что негативная динамика в сегментах, не связанных с передачей данных, ускорилась до -11,3% г/г с -4,7% г/г в 1К20, что означает потерю выручки в размере 4,9 млрд руб. в этой части выручки.

( Читать дальше )

VEON представила слабые результаты, что в некоторой степени отвечает ожиданиям рынка. Показатели выручки и EBITDA оказались ниже консенсус-прогноза на 2.8% и 2.6%, соответственно.

Основным неприятным сюрпризом стала потенциальная отмена дивидендов за 2020, что, по нашему мнению, может разочаровать инвесторов. Тем не менее, мы считаем, что слабые показатели 2020 отражены в оценке компании, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 3.5x против 5.2x у МТС. В долгосрочной перспективе Группа сохраняет оптимизм относительно своих возможностей роста, учитывая продолжающуюся программу развертывания сетей 4G. Что касается российского бизнеса, Veon ожидает увидеть первые признаки разворота в 1П21.

Дима Виктор
    Атон

Выручка во 2К20 снизилась на 16.3% г/г до $1.89 млрд – на 2.8% ниже консенсус-прогнозов. На выручке группы сказался эффект высокой базы в связи со специальной компенсацией в $38 млн, полученной во 2К19, а также динамика обменных курсов в размере $178 млн в течение квартала и карантинные меры на рынках присутствия VEON. Органическая выручка упала на 6.9%, что было частично нивелировано ростом органической выручки от использования мобильных данных на 14.4%, в то время как органическая выручка от услуг мобильной и фиксированной связи снизилась на 5.7%. На всех рынках кроме Украины и Казахстана динамика выручки в локальной валюте оказалась отрицательной.

( Читать дальше )

Veon опубликовал финансовые результаты за 2К20      

Органическая выручка снизилась на 6.9% г/г до $1.89 млрд из-за отрицательной динамики в России (-9.7%), Пакистане (-7.9%), Алжире (-7.9%), Бангладеш (-3.9%) и Узбекистане (-15.5%). Отставание было несколько нивелировано положительным ростом на Украине (+6.8%) и в Казахстане (+9.2%). Совокупная выручка сократилась на 16.3 % г/г в связи со специальной компенсацией, полученной во 2К19 ($38 млн), неблагоприятным изменением валютных курсов в течение квартала и карантинными мерами. Выручка от услуг мобильной и фиксированной связи, на которую пришлось 95% в общем объеме выручки, снизилась на 13.7%, хотя выручка от мобильных данных укрепилась на 5.2%. Динамика на основном рынке — в России — была слабой на фоне снижения выручки от услуг мобильной связи на 9.8% г/г (учитывая падение выручки от роуминга почти на 90% и сокращение абонентской базы на 8.4% г/г), что было частично компенсировано ростом выручки от услуг фиксированной связи (+8.9%). Совокупный показатель EBITDA опустился на 18.7% г/г. Несмотря на давление со стороны выручки эффективное управление затратами позволило продемонстрировать хороший показатель рентабельности EBITDA во 2К20, который составил 42.7%. Чистая прибыль VEON достигла $175 млн. Свободный денежный поток на собственный капитал (EFCF) VEON составил -$36 млн после оплаты лицензий во 2К20. Группа пересмотрела свой прогноз на 2020 — компания ожидает стабильного восстановления результатов во 2П20 и снижение органической выручки в пределах нескольких процентов как по линии выручки, так и по линии EBITDA. Интенсивность капзатрат должна составить 22-24%. VEON также сообщил, что вряд ли выплатит дивиденды за 2020.

( Читать дальше )

Размер рекомендуемых дивидендов в целом соответствует нашим ожиданиям 8,78 руб. на одну акцию.

Внеочередное собрание акционеров (ВОСА) состоится 30 сентября 2020 г., дата закрытия реестра на получение дивидендов назначена на 12 октября 2020 г. В результате совокупные дивидендные выплаты за 2020 г. составляют 29,5 руб. на одну акцию (без учета специального дивиденда 13,25 руб. на акцию в связи с продажей бизнеса на Украине), что выше ориентира 28 руб. на одну акцию в соответствии с дивидендной политики компании.

Таким образом, мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ для краткосрочной динамики акций, которые остаются одной из лучших дивидендных возможностей среди публичных российских компаний. МТС представит свои финансовые результаты за 2К20 19 августа.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Совет директоров МТС рекомендовал дивиденды за первое полугодие в 8,93 руб. на акцию

Совет директоров ПАО «МТС» рекомендовал направить на дивиденды за 1-е полугодие 2020 года 8,93 рубля на обыкновенную акцию (17,86 рубля на АДР), говорится в сообщении оператора. Общая сумма промежуточных дивидендов в 2020 году может составить 17,84 млрд рублей. Годовое собрание акционеров, на котором будет рассмотрен вопрос утверждения дивидендных выплат, состоится 30 сентября в заочной форме. Дата закрытия реестра на участие в собрании — 7 сентября. Дата закрытия реестра акционеров на получение дивидендов — 12 октября.

Дивидендная политика МТС на 2019-2021 годы предполагает выплаты акционерам не менее 28 руб. на одну обыкновенную акцию ежегодно. Предусмотрены выплаты дивидендов двумя частями в течение календарного года: выплаты по результатам предыдущего года и выплаты промежуточных дивидендов за 1-е полугодие текущего года. В конце июня акционеры МТС утвердили выплату финальных дивидендов за 2019 год в размере 20,57 руб. на обыкновенную акцию. По итогам 1-го полугодия 2020 года Совет директоров МТС рекомендовал направить на дивиденды 8,93 рубля на обыкновенную акцию. Таким образом, в 2020 календарном году объем выплат может составить более 29 руб. на акцию. МТС предлагает форвардную дивидендную доходность около 8,76%, что делает акции компании привлекательными.

Промсвязьбанк

Совет директоров МТС рекомендовал выплатить дивиденды за 1П20 в сумме 8.93 руб./акцию     

Совет директоров назначил на 30 сентября внеочередное общее собрание акционеров (ВОСА) компании в форме заочного голосования. Совет рекомендовал ВОСА утвердить выплату дивидендов по акциям компании за 1П20 на общую сумму 17.8 млрд руб., что соответствует 8.93 руб. на акцию (дивидендная доходность 2.7%). Датой составления списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, определено 12 октября.

Согласно дивидендной политике, в 2019-2021 МТС должна ежегодно выплачивать дивиденды в размере не менее 28 руб/акцию (с годовой доходностью 9%), что делает компанию очень привлекательной дивидендной историей. По итогам 2019 МТС выплатила дивиденды в сумме 20.57 руб. за акцию.

Атон