Эксперты в ходе онлайн-конференции на Finam.ru «Российский рынок: выборы, рейтинги, рубль» рассказали о перспективах акций «Газпрома», а также о том, какие факторы сейчас влияют на цену бумаг компании.

Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»: Возвращение к 150 может произойти ближе к дивидендной отсечке. В остальном, на не понравилось то, что в 2019 году компания намерена нарастить инвестиции. В целом, все приятные моменты по «Газпрому» переносятся на 2019 год, или даже на II полугодие. Тогда станет ясно, что компания запланирует на 2020 год и далее. Пока, судя по информации с недавних «дней инвестора», увеличение дивидендов, обратные выкупы, а, соответственно, поводы для роста интереса к бумаги отложены до 2020 года.

Сергей Дроздов, аналитик ГК «ФИНАМ»: 150 не такая уж не достижимая цель. Основной уровень который стоит на пути более серьезного роста-170 при его проходе могут появиться не плохие шансы на поход к отметке 200, а пока бумага торгуется в широком многолетнем диапазоне 110-170.

( Читать дальше )

Рынок акций.
Фондовому рынку пока удается сохранять относительное спокойствие. После минора прошедшей недели индекс РТС начал понедельник с позитивом. Индекс РТС к средине дня прибавляет около 1%. Так, что на фоне такого роста достаточно вероятным представляется стремление вновь испытать на прочность область вблизи 1300 пунктов.

Наиболее важной для рынка будет оставаться первая реакция инвесторов на планы «Газпрома» по расторжению контрактов. Аргументы сторон лежат в совершенно разных плоскостях. Украина уже активно пиарит свою уязвимость и давит на жалость. Но и у «Газпрома» весомые аргументы, тем более, что позиция решения Стокгольмского арбитражного суда не выглядит безупречной.

Тема этого конфликта будет оставаться предельно острой, особенно пока сохраняются почти зимние холода. А имея на руках козырь сохраняющихся холодов, «отсель грозить мы будем шведу». Да, что там шведу – всей Европе. Возможно, из питерского офиса «Газпрому» представляется, что создалась благоприятная ситуация ускорить реализацию СП-2 («Природой здесь нам суждено в Европу прорубить окно»). В зависимости от расклада перспектив такой «прорубки» по акциям «Газпрома» можно ждать брутальных движений цен акций.

В других бумагах тоже можно найти потенциал для хороших движений цен. А далее, по мере прихода тепла и завершению выборной компании страсти понемногу будут остывать. Тогда рынок сможет вспомнить о корпоративных итогах прошедшего года и начать отыгрывать предстоящие дивидендные выплаты.

Подлевских Николай
ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»

«Газпром» вынужден немедленно начать процедуру расторжения контрактов с НАК «Нафтогаз Украины» на поставку и транзит газа в Стокгольмском арбитраже. Об этом сообщила компания.

Сегодня в пользу роста стоимости нефти будет играть приостановка с воскресенья добычи сырья на месторождении «Шарара» в Ливии. Пока нет информации с чем это связано и как долго это месторождение не будет давать нефть на внешний рынок. ​

При таком раскладе сегодня оправданы спекулятивные покупки «нефтянки»: прежде всего «Роснефти», «ЛУКОЙЛа» и «Газпромнефти».

В ближайшие дни надо внимательно следить за реакцией Запада на намерение «Газпрома» разорвать все контракты с украинским «Нафтогазом». Пока резких заявлений по этому поводу не было. В последнее время складывается впечатление, что проблемы бывшей советской республики уже не так сильно волнуют мир. Но не исключено, что Штаты и Европа вновь захотят «разыграть украинскую карту»: первые будут добиваться дискредитации «Газпрома» для увеличения поставок более дорогого сжиженного газа в ЕС, а Европа, в свою очередь, будет стремиться «отжать» «Газпром» по цене на поставляемый газ. ​Внешний негатив может усилить «медвежьи» настроения на российском фондовом рынке, который пока не знает, в какую сторону ему двинуться.

Антонов Алексей
«Алор Брокер»

Газпром планирует разорвать контракт с Нафтогазом    

Гендиректор Газпрома Алексей Миллер в пятницу заявил, что компании придется разорвать оба контракта с украинским Нафтогазом — на транзит и на поставку газа на Украину. Это реакция на последнее решение Стокгольмского арбитража на прошлой неделе, который обязал Газпром выплатить Нафтогазу $2.56 млрд за поставку более низких транзитных объемов через Укртрансгаз в 2009-17. Более того, Газпрому придется выплачивать Нафтогазу $2.35 млрд ежегодно в 2018-19, вне зависимости от объемов, которые он будет поставлять через украинские трубопроводы.

Процедура расторжения контрактов вновь должна будет проходить с участием Стокгольмского арбитража, и разбирательства могут занять месяцы, если не годы. В конечном итоге, срок действия обоих контрактов Газпрома может истечь раньше (конец 2019), чем Стокгольмский арбитраж вынесет какое-либо решение. Более того, заявление о намерении расторгнуть контракты вряд ли окажет какое-либо существенное влияние на бизнес Газпрома, поскольку у него сейчас ограничены возможности обхода украинского транзита (Северный поток и Ямал-Европа в настоящий момент полностью загружены, учитывая аномально низкие температуры и высокий уровень потребления газа в Европе). Тем временем, это заявление скорее всего будет негативно воспринято рынком, поскольку оно ухудшает восприятие профиля Газпрома, вызывая воспоминания о проблемах с поставками газа в Европу в 2006 и 2009. Мы будем наблюдать за развитием ситуации, но вновь подчеркнем, что она вряд ли повлияет на текущий бизнес Газпрома, включая поставки газа в европейские страны. Напоминаем, что Газпром в настоящий момент реализует два газопроводных проекта, направленных на существенное сокращение необходимости в украинском транзите — Северный Поток-2 и 2-я очередь Турецкого потока, которая предназначена исключительно для Южной Европы.

АТОН

Обострение отношений между «Газпромом» и «Нафтогазом Украины», после появившихся заявлений о начале расторжения контрактов на поставку газа на Украину, вызывает опасения выполнения контарктов по и транзиту газа в Евросоюз. Об этом говорится в заявлении Еврокомиссии.

Еврокомиссия призывает стороны, задействованные в переговорных процессах компании и министерства Украины и России, чтобы найти пути решения сложившихся проблем.

В свою очередь, «Нафтогаз Украины» просит украинцев сократить потребление газа, снизив температуру в помещениях, чтобы продержаться несколько дней, пока не пройдут морозу. Об этом компания сообщила в пятницу на своей страничке в Facebook.

«У кого есть газовые котлы, уменьшите температуру в помещении на один градус днем и на два градуса ночью. Это позволит снизить потребность в газе на 8-9%», — говорится в сообщении.

«Газпром» вынужден немедленно начать процедуру расторжения контрактов с НАК «Нафтогаз Украины» на поставку и транзит газа в Стокгольмском арбитраже.

( Читать дальше )

Газпром должен заплатить $4.6 млрд Нафтогазу       

Коммерсант сообщает, что Стокгольмский арбитраж частично удовлетворил претензии украинского Нафтогаза к Газпрому в отношении контракта на транзит газа. Согласно решению суда, Газпром обязан заплатить Нафтогазу $4.6 млрд за недостаточные объемы транзита газа в 2009-2017, согласно соглашению с Нафтогазом. Учитывая, что ранее Стокгольмский арбитраж обязал Нафтогаз заплатить $2.0 млрд Газпрому по другому иску — контракт на поставку газа между Нафтогазом и Газпромом, Газпром в конечном итоге должен Нафтогазу $2.6 млрд. Газпром заявил, что не согласен с решением суда и собирается его обжаловать.

$2.6 млрд, которые Газпром должен заплатить Нафтогазу — существенная сумма (2% выручки Газпрома и около 9% EBITDA). Более того, это 4% рыночной капитализации компании. Хотя маловероятно, что Газпром выплатит эту сумму незамедлительно (апелляция скорее всего займет много времени), это обязательство не обязательно должно быть удовлетворено в денежной форме — Газпром потенциально может договориться с Нафтогазом о скидках на газ или удовлетворить это обязательство в форме поставок газа. В любом случае, сумма выглядит значительной, и мы считаем новость НЕГАТИВНОЙ для акций Газпрома.

АТОН

Суточный экспорт газа «Газпромом» в дальнее зарубежье продолжает бить рекорды и 26 февраля достиг 666,8 млн м3. Главная причина такой динамики – погодные условия в Европе (аномальные холода наблюдаются в Италии и Франции). В прошлом году «Газпром» уже нарастил экспорт газа в дальнее зарубежье на 8,4% г/г и планирует сохранить объемы в этом году. Но погода в данном случае играет на руку российскому экспортеру.

Увеличение экспорта позитивно сказывается на платежном балансе, расширяя профицит торгового баланса, который и так сезонно высокий в начале года. Это в свою очередь окажет локальную поддержку рублю и скажется на индексе промышленного производства.

ОАО Банк «Санкт-Петербург»

Группа Газпром оценивает свои инвестиии-2018 в 1,857 трлн руб. — на 13% больше 2017г

Группа Газпром оценивает свои инвестиции 2018 года в 1,857 трлн рублей (без НДС), что на 13% больше, чем было в 2017 году — 1,644 трлн рублей, сообщается в меморандуме нового выпуска еврооблигаций концерна. В том числе 975 млрд рублей намечено направить в сегмент транспортировки (576 млрд рублей в 2017 году), 250 млрд рублей (300 млрд рублей годом ранее) — в добычу нефти и газового конденсата, 236 млрд рублей в переработку (275 млрд рублей), 44 млрд рублей (112 млрд рублей) — в распределение, 16 млрд рублей (75 млрд рублей) в энергетику, 15 млрд рублей (17 млрд рублей) в ПХГ.

Рост CAPEX Газпрома традиционно негативно рассматривается инвесторами, в тоже время озвученный объем не является сюрпризом для рынка. Отметим, что основное увеличение капитальных вложений планируется в сегменте транспортировка (в 1,7 раза) тогда, как по другим направлениям объемы CAPEX снижаются. Рост затрат связано с масштабными проектами Газпрома по строительству СЕГ-2, Турецкого потока и Силы Сибири.

Промсвязьбанк

Роснефть купит 5 млрд куб м газа у Газпрома в 2018    

Коммерсант сообщает, что Роснефть и Газпром подписали контракт на покупку как минимум 5 млрд куб м газа в 2018 по регулируемому тарифу.

Закупая газ у Газпрома, Роснефть выполняет свои контрактные обязательства перед внутренними потребителями газа, в основном в сегменте энергогенерации, из которых крупнейшим является Интер РАО. Компания планирует увеличить свою собственную добычу газа до 100 млрд куб м к 2020 с 67.1 млрд куб м в 2016. Поскольку объемы по этому контракту незначительны в контексте бизнеса Роснефти, мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для акций компании.

АТОН

Совет директоров «Газпрома» на заседании 5 марта рассмотрит вопрос о перспективах программы обратного выкупа акций и глобальных депозитарных расписок ПАО «Газпром».

Выделим уверенный рост бумаг «Газпрома», которые на новостях об обсуждении в начале марта обратного выкупа акций прибавили более 2%. Отметим, что на наш взгляд buyback в текущих условиях выглядит маловероятным – компании нужны средства на достаточно обширную инвестиционную программу и направление средств на обратный выкуп может привести к необходимости увеличивать долговую нагрузку. Хуже рынка торговались «Мечел» и «Система», потери которых составили 2,3% и 1,6%, соответственно

Зварич Богдан
ИК «Фридом Финанс»