Российский сегмент AliExpress достиг значительного прогресса в процессе локализации, динамика роста GMV локального бизнеса соответствует другим крупным игрокам (+124% г/г в 2021 против +125% у Ozon и +93% у Wildberries). Сейчас компания входит в число трех крупнейших (в 2020 — в топ-2) игроков рынка электронной коммерции в России, характеризуется уникальным клиентским предложением и растущими операционными показателями. Вместе с тем мы отмечаем, что компания по-прежнему убыточна, согласно промежуточному отчету VK (владеющей 15% акций площадки) за 3К21: за 9М21 доля AliExpress Россия в чистом убытке VK составила 2.2 млрд руб. против 695 млн руб. за 9М20. Ранее в 2021 AliExpress Россия заявила о планах возможного выхода на IPO в 2022, что могло бы поддержать динамику акций VK. Мегафон, продавший свою 24.3% долю USM Group в августе 2021, оценил ее в 492 млрд руб.Атон
Рекомендованные дивиденды предполагают доходность в 1.8%. Мы подтверждаем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по Акрону, ожидая нормализации цен на удобрения и газ к концу 2022.Атон
Я по-прежнему считаю, что с фундаментальной точки зрения «Сбер» смотрится сильно. В январе банк представил хорошую отчетность за декабрь и весь 2021 г. по РСБУ, продемонстрировав рост годовой чистой прибыли в 1,7 раза до 1,24 трлн руб. при рентабельности капитала в 25%. На этом фоне можно ожидать сильных результатов за прошлый год и по МСФО, которые будут опубликованы в начале марта. Перспективы наступившего года также выглядят неплохо: я ожидаю, что «Сбер» продолжит улучшать финпоказатели, хотя и не такими высокими темпами. Что же касается дивидендов за 2021 г., то они, по моей оценке, вероятно, достаточно консервативной, составят 26,6 руб. на акцию каждого типа. Это соответствует ожидаемой дивидендной доходности на уровне 10,5-11%.Додонов Игорь
Но и продавать большого повода тоже нет. НЛМК продолжает выплачивать дивиденды сверх свободного денежного потока. 12,18 рубля за 4 квартал дают 5,5% квартальной дивдоходности. Даже в случае снижения цен ещё на 20-30%, НЛМК будет способен поддерживать дивиденды на уровне 20-25 рублей на акцию, т.к. в 2022 году ожидается рост производства. А это уже около 10% дивидендов. Поэтому если у вас уже есть НЛМК, то наша рекомендация «держать».ИФК «Солид»
Таким образом, наш прогноз, что в отчетности по МСФО рост кредитования по итогам года будет на уровне 49%, может быть слегка превышен. Объем средств на счетах розничных клиентов в декабре резко вырос — на 11,7% за месяц, в результате чего по итогам 4К21 прирост относительно 3К21 составил 21%, а за весь год — 50% (в целом по банковскому сектору — всего 6%). Декабрь — всегда самый благоприятный месяц в этом отношении, так как в последний месяц года выплачиваются бонусы, но такой результат все равно впечатляет. Вероятно, он обусловлен по-прежнему активным ростом числа клиентов, пользующихся картой Tinkoff Black: недавно банк сообщил, что в конце января их стало почти 10 млн против 8 млн по итогам 9М21.Кили Эндрю